Mikä on vakuutussopimus?
Vakuutussopimus on sopimus ryhmästä sijoituspankkiireja, jotka muodostavat vakuutusryhmän tai syndikaatin, ja uuden arvopapereiden liikkeeseenlaskuyhtiön kanssa.
Vakuutussopimuksen tarkoituksena on varmistaa, että kaikki pelaajat ymmärtävät vastuunsa prosessissa, minimoiden siten mahdolliset ristiriidat. Vakuutussopimusta kutsutaan myös vakuutussopimukseksi.
Avainsanat
- Vakuutussopimus tehdään vakuutusryhmän muodostavien sijoituspankkiirien syndikaatin ja uuden arvopapereiden liikkeeseenlaskijan välillä.Sopimuksella varmistetaan, että kaikki osapuolet ymmärtävät vastuunsa prosessissa.Sopimuksessa esitetään vakuutusryhmän sitoutuminen ostamaan uusia arvopapereita liikkeeseenlasku, sovittu hinta, alkuperäinen jälleenmyyntihinta ja toimituspäivä.
Vakuutussopimusten ymmärtäminen
Vakuutussopimusta voidaan pitää uuden arvopapereita laskevan liikkeeseenlaskijan ja sen vakuutusyhtiöryhmän välillä, joka sitoutuu ostamaan ja myymään liikkeeseenlaskun voittoa varten.
Kuten edellä mainittiin, sopimus tehdään yleensä uusia arvopapereita myöntävän yrityksen ja syndikaatin muodostavien sijoituspankkiirien välillä. Syndikaatti on väliaikainen ryhmä finanssialan ammattilaisia, jotka on muodostettu käsittelemään suurta rahoitustapahtumaa, jota olisi vaikea käsitellä erikseen.
Vakuutussopimus sisältää yksityiskohdat liiketoimesta, mukaan lukien vakuutusryhmän sitoumus ostaa uusi arvopaperi, sovittu hinta, alkuperäinen jälleenmyyntihinta ja selvityspäivä.
Vakuussopimuksia on useita erilaisia: lujasitoumussopimus, parhaiden toimien sopimus, mini-maxi-sopimus, kaikki tai ei mitään sopimukset ja valmiussopimus.
Vakuutussopimusten tyypit
Vakuutuksenantaja sitoutuu ehdottomasti sitoutumaan ostamaan kaikki liikkeeseenlaskijan myymät arvopaperit riippumatta siitä, pystyykö ne myymään sijoittajille. Se on halutuin sopimus, koska se takaa kaikki liikkeeseenlaskijan rahat heti. Mitä enemmän kysyntää tarjotaan, sitä todennäköisemmin se tehdään lujan sitoutumisen perusteella. Vakuutuksenantaja asettaa lujassa sitoumuksessa omat rahansa, jos se ei voi myydä arvopapereita sijoittajille.
Arvopapereiden tarjoaminen vakuuttamalla sitoutuu alttiina merkittävään riskiin. Sellaisena vakuutuksenantajat vaativat usein sisällyttämään markkinoilta poistumislausekkeen vakuutussopimukseen. Tämä lauseke vapauttaa vakuutuksenantajan velvollisuudesta ostaa kaikki arvopaperit, jos tapahtuu kehitys, joka heikentää arvopapereiden laatua. Heikot markkinaolosuhteet eivät kuitenkaan ole ehdoton edellytys. Yksi esimerkki siitä, milloin markkinoille saattamista koskeva lauseke voitaisiin vedota, on se, että liikkeeseenlaskija oli biotekniikkayritys ja FDA vain kielsi hyväksyvänsä yrityksen uuden lääkkeen.
Parhaimmissa vakuutussopimuksissa vakuutuksenantajat tekevät parhaansa myydä kaikki liikkeeseenlaskijan tarjoamat arvopaperit, mutta vakuutuksenantajalla ei ole velvollisuutta ostaa arvopapereita omaan lukuun. Mitä alhaisempi kysymys asialle on, sitä suurempi on todennäköisyys, että se tehdään parhaalla mahdollisella tavalla. Kaikki osakkeet tai joukkovelkakirjalainat, joita parhaalla mahdollisella tavalla tarjotaan ja joita ei ole myyty, palautetaan liikkeeseenlaskijalle.
Parhaiden mahdollisuuksien vakuutussopimusta käytetään pääasiassa korkean riskin arvopapereiden myynnissä.
Mini-maxi-sopimus on eräänlainen parhaan mahdollisen vakuutuksen vakuutus, joka ei tule voimaan ennen kuin vähimmäismäärä arvopapereita on myyty. Kun vähimmäisvaatimus on saavutettu, vakuutuksenantaja voi sitten myydä arvopapereita tarjouksen ehdoissa määritellyllä enimmäismäärällä. Kaikki sijoittajilta kerätyt varat pidetään sulkutilissä, kunnes vakuutus on valmis. Jos tarjouksessa määriteltyä arvopapereiden vähimmäismäärää ei voida saavuttaa, tarjous peruutetaan ja sijoittajien varat palautetaan heille.
Jos vakuutus on kokonaan tai ei mitään, liikkeeseenlaskija päättää, että sen on saatava tuotot kaikkien arvopapereiden myynnistä. Sijoittajien varoja pidetään sulkutilissä, kunnes kaikki arvopaperit myydään. Jos kaikki arvopaperit myydään, tuotot vapautetaan liikkeeseenlaskijalle. Jos kaikkia arvopapereita ei myydä, liikkeeseenlasku peruutetaan ja sijoittajien varat palautetaan heille.
Valmiusvakuussopimusta käytetään yhdessä etuoikeutetun osakeannin kanssa. Kaikki valmiusvakuutukset tehdään lujan sitoutumisen perusteella. Varausvakuuttaja sitoutuu ostamaan osakkeita, joita nykyiset osakkeenomistajat eivät osta. Valmiusvakuutuksenantaja myy sitten arvopaperit yleisölle.
