Mikä on vuoden 1939 luottamuslake?
Vuoden 1939 Trust Indenture Act (TIA) on laki, joka kieltää yli 5 miljoonan dollarin arvoisia joukkovelkakirjalainoja tarjoamasta myytäväksi ilman virallista kirjallista sopimusta (sisennys). Sekä joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan että joukkovelkakirjalainan haltijan on allekirjoitettava perustelukappale, ja sen on julkistettava joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua koskevat yksityiskohdat.
TIA edellyttää myös, että kaikille joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoille on nimitettävä toimitsijamies, jotta joukkovelkakirjojen haltijoiden oikeudet eivät vaarannu.
Luottamuslujuuslain ymmärtäminen
Kongressi hyväksyi 1939: n luottamussuhteen lain joukkolainojen sijoittajien suojelemiseksi. Se kieltää kaikkien velkapapereiden myynnin julkisella osakeannilla, elleivät ne ole liikkeeseen laskettu määrätyn merkinnän perusteella. TIA: ta hallinnoi arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC).
Luottamusluottolaki otettiin käyttöön muutoksena vuoden 1933 arvopaperilakiin, jotta luottomyynnin edunvalvojat toimisivat proaktiivisemmin roolissaan. Se asettaa joitain velvoitteita suoraan heille, kuten raportointivaatimukset.
Luottamuslaki-lain tarkoituksena oli puuttua edunvalvojajärjestelmän puutteisiin. Esimerkiksi edunvalvojien passiiviset toimet estivät joukkovelkakirjalainanhaltijoiden toimia ennen TIA: ta. Yksittäiset joukkovelkakirjalainanomistajat voisivat teoreettisesti pakottaa toimenpiteet, mutta usein vain, jos he pystyisivät tunnistamaan muut joukkovelkakirjojen omistajat, jotka toimisivat heidän kanssaan. Kollektiivinen toiminta oli usein epäkäytännöllistä ottaen huomioon liikkeeseenlaskun kaikkien joukkovelkakirjojen haltijoiden laaja maantieteellinen jakauma. Lakin mukaan edunvalvojien on tehtävä luettelo sijoittajista, jotta he voivat kommunikoida keskenään.
Joukkovelkakirjojen omistajille myönnetyt oikeudet
Vuoden 1939 TIA antoi sijoittajille enemmän aineellisia oikeuksia, mukaan lukien yksittäisen joukkovelkakirjalainanhaltijan oikeus ryhtyä itsenäisesti oikeustoimiin maksun saamiseksi. TIA edellyttää, että palkatulla toimitsijamiehellä ei ole eturistiriitoja liikkeeseenlaskijan kanssa.
Toimitsijamiehen on myös julkistettava puolivuosittain asiaankuuluvat tiedot arvopaperien haltijoille. Jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi, nimetyllä toimitsijamiehellä voi olla oikeus takavarikoida joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan omaisuutta. Toimitsijamies voi sitten myydä omaisuudensa takaisin joukkovelkakirjojen haltijoiden sijoitusten palauttamiseksi.
Avainsanat
- Vuoden 1939 Trust Indenture Act (TIA) on laki, joka kieltää yli 5 miljoonan dollarin arvoisten joukkovelkakirjalainojen tarjoamisen myytäväksi ilman virallista kirjallista sopimusta (sisennys). Luottamusluotto on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja riippumattoman yrityksen tekemä sopimus. luottamusmiesten etujen suojelemiseksi. Trust Indenture Act -lain tarkoituksena oli puuttua edunvalvojan järjestelmän virheisiin. TIA: ta hallinnoi arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC).
Vaatimukset joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoille
Lainan liikkeeseenlaskijoiden odotetaan paljastavan ehdot, joiden nojalla arvopaperi lasketaan liikkeelle virallisella kirjallisella sopimuksella, jota kutsutaan luottamuslauseeksi. Luottamusluotto on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja riippumattoman toimitsijamiehen tekemä sopimus joukkovelkakirjojen haltijoiden etujen suojaamiseksi. SEC: n on hyväksyttävä tämä asiakirja.
Luottamuslujuus korostaa ehtoja, joita liikkeeseenlaskijan, lainanantajan ja edunvalvojan on noudatettava joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Kaikkien suojaavien tai rajoittavien kovenanttien, kuten kutsumääräykset, on sisällytettävä tahdissa.
poikkeuksia
Arvopaperit, joita ei säännellä vuoden 1933 arvopaperilain nojalla, vapautetaan vuoden 1939 luottolainoista. Esimerkiksi kuntalainat on vapautettu TIA: sta. Arvopapereiden rekisteröintivaatimuksia ei sovelleta joukkovelkakirjalainoihin, jotka on laskettu liikkeelle yrityksen uudelleenjärjestelyn tai pääomapohjan vahvistamisen yhteydessä.
SEC: n mukaan liikkeeseen laskettujen vaihtovelkakirjalainojen koron nostaminen konvertoinnin estämiseksi ei myöskään edellytä arvopapereiden rekisteröintiä uudelleen. Saneerattujen yritysten joukkovelkakirjalainat ja korotetut vaihtovelkakirjalainat kuuluvat kuitenkin edelleen luottamuslakiin.
