Rahapolitiikka vaikuttaa merkittävästi joukkovelkakirjojen tuottoihin. Nämä politiikat voivat johtua keskuspankin, kuten keskuspankin, valuuttalautakunnan tai muun tyyppisten sääntelykomiteoiden toimista.
Rahapolitiikan ydin on kuitenkin korkojen määrittäminen. Korkot puolestaan määrittelevät riskittömän tuoton. Riskittömällä tuotolla on suuri vaikutus kaiken tyyppisten rahoitusarvopapereiden, joukkovelkakirjat mukaan lukien, kysyntään.
Rahapolitiikan vaikutus joukkovelkakirjojen tuottoihin
Kun korot ovat alhaiset, joukkolainojen tuotot laskevat lisääntyneen joukkovelkakirjalainan kysynnän vuoksi. Esimerkiksi, jos joukkovelkakirjalainan tuotto on 5%, siitä tulee houkuttelevampaa, kun riskitön tuottoaste laskee 3 prosentista 1 prosenttiin. Tämä lisääntynyt joukkovelkakirjalainan kysyntä johtaa hintojen nousuun ja tuottojen laskuun.
Tietenkin päinvastainen on myös totta. Kun riskitön tuottoaste nousee, raha siirtyy rahoitusvaroista taatun tuoton turvallisuuteen. Esimerkiksi, jos riskitön tuottoaste nousee 2 prosentista 4 prosenttiin, joukkovelkakirjalainan tuotto 5% olisi vähemmän houkutteleva. Lisätuotosta ei kannata ottaa riskiä. Joukkovelkakirjalainan kysyntä vähenee ja tuotto nousee, kunnes tarjonta ja kysyntä saavuttavat uuden tasapainon.
Keskuspankit ovat tietoisia kyvystään vaikuttaa omaisuuserien hintoihin rahapolitiikan kautta. He käyttävät tätä valtaa usein talouden heilahteluihin. Taantumien aikana ne pyrkivät pidättämään deflaatiovoimat alentamalla korkoja, mikä johtaa omaisuuden hintojen nousuun.
Kasvavilla omaisuuden hinnoilla on lievästi stimuloiva vaikutus talouteen. Kun joukkovelkakirjalainojen tuotot laskevat, seurauksena on, että yritysten ja valtion lainakustannukset pienenevät, mikä johtaa menojen kasvuun. Asuntolainan korot saattavat myös laskea asumisen kysynnän kasvaessa myös todennäköisesti.
