Vedonlyönti on johdannaisstrategia, jossa osallistujat eivät omista kohde-etuutta, johon vedonlyönti, kuten osake tai hyödyke. Levottomat vedonlyöjät vain spekuloivat siitä, nousevatko vai laskevatko omaisuuserän hinta, välittäjän tarjoamien hintojen perusteella.
Kuten osakemarkkinoillakin, hajotusvedoille noteerataan kaksi hintaa - hinta, jolla voit ostaa (tarjoushinta) ja hinta, jolla voit myydä (kysyä hintaa). Osto- ja myyntihinnan erotukseen viitataan erotuksena. Hajautusvedonvälittäjä hyötyy tästä hajotuksesta, ja tämä sallii hajautusvedonlyönnin ilman palkkioita, toisin kuin useimmat arvopaperikaupat.
Sijoittajat yhtyvät tarjoushintaan, jos he uskovat markkinoiden nousevan, ja kysyvät, uskovatko sen laskevan. Vedonlyönnin keskeisiä piirteitä ovat vipuvaikutuksen käyttö, kyky siirtyä sekä pitkäksi että lyhyeksi, laaja valikoima markkinoita ja veroetuja.
Vedonlyönnin alkuperä
Jos vedonlyönti kuulostaa siltä, että voit tehdä urheilubaarissa, et ole kaukana. Charles K. McNeilille, matematiikan opettajalle, josta tuli arvopaperianalyytikko - ja myöhemmin vedonvälittäjä - Chicagossa 1940-luvun aikana, on tunnustettu laajalti vedonlyönnin hajauttamisen käsitteen keksiminen. Mutta sen alkuperä ammattimaisille finanssialan kauppiaille tapahtui suunnilleen 30 vuotta myöhemmin, Atlantin toisella puolella. Lontoon Cityn sijoituspankkiiri Stuart Wheeler perusti vuonna 1974 nimeltään IG Index -yrityksen, joka tarjoaa vedonlyönnin kultaa. Tuolloin kultamarkkinoilla oli monille kohtuuttoman vaikea osallistua, ja vedonlyönti tarjosi helpomman tavan spekuloida markkinoilla.
Amerikkalaisista juuristaan huolimatta vedonlyönti on laitonta Yhdysvalloissa.
Pörssikauppa vs. hajautettu veto
Käytämme käytännön esimerkkiä valaisemaan näiden johdannaismarkkinoiden etuja ja haittoja sekä vedonlyönnin mekaniikkaa. Ensin otetaan esimerkki osakemarkkinoilla ja sitten tarkastellaan vastaavaa hajautettua vetoa.
Oletetaan, että osakekaupan yhteydessäitamme Vodafonen (LSE: VOD) 1 000 osakkeen oston hintaan 193, 00 puntaa. Hinta nousee 195, 00 puntaan ja sijainti on suljettu, ja sen bruttovoitto on 2 000 puntaa ja se on tehnyt 2 puntaa osakkeelta 1 000 osakkeelta. Huomaa tässä useita tärkeitä seikkoja. Ilman marginaalia tämä kauppa olisi vaatinut suuria pääomakustannuksia, £ 193 000. Normaalisti palkkiot peritään myös pörssikauppaan pääsystä ja siitä poistumisesta. Lopuksi voitosta voidaan kantaa myyntivoittovero ja leimavero.
Katsotaanpa nyt vertailukelpoista levitysvetoa. Kun teet hajautetun vedon Vodafonelle, oletamme, että tarjoushintahakemistolla voit ostaa vedon 193, 00 £. Kun teet tämän hajautetun vedon, seuraava askel on päättää, mikä summa sitoudutaan "pistettä" kohden, muuttuja, joka heijastaa hinnan muutosta. Pisteen arvo voi vaihdella. Tässä tapauksessa oletetaan, että yksi piste vastaa yhden pennyn muutosta Vodaphone-osakkeen kurssissa. Oletetaan nyt, että Vodaphone vastaan otetaan osto- tai lykkäysveto, jonka arvo on 10 puntaa per piste. Vodafonin osakekurssi nousee 193, 00 puntaan 195, 00 puntaan, kuten osakemarkkinaesimerkissä. Tässä tapauksessa veto sai 200 pistettä, mikä tarkoittaa voittoa 200 x 10 puntaa tai 2 000 puntaa.
Vaikka 2 000 punnan bruttovoitto on sama kahdessa esimerkissä, hajautettu veto eroaa siinä, että vedon avaamiseen tai sulkemiseen ei yleensä liity palkkioita eikä erääntyviä leima- tai myyntivoittoveroja. Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja joissain muissa Euroopan maissa voitonjako vedonlyönnistä on veroton.
Vaikka hajautetut vedonlyöjät eivät maksa palkkioita, he voivat kärsiä ostotarjouksesta, joka voi olla huomattavasti laajempi kuin muilla markkinoilla. Muista myös, että vedonlyönnin on ylitettävä leviäminen vain saadakseen aikaan tasapainon kaupassa. Yleensä, mitä suositumpi arvopaperi käy, sitä tiukempi leviäminen laskee merkintäkustannuksia.
Palkkioiden ja verojen puuttumisen lisäksi vedonlyöntihakemusten toinen suuri etu on, että vaadittavat pääomakustannukset ovat dramaattisesti pienemmät. Osakemarkkinoilla saatetaan tarvita jo 193 000 punnan talletus kauppaan pääsyä varten. Hajautetuissa vedonlyönnissä vaadittu talletussumma vaihtelee, mutta tässä esimerkissä otamme huomioon vaaditun 5% talletuksen. Tämä olisi tarkoittanut, että vaadittiin paljon pienempi 9 650 punnan talletus ottamaan saman määrän markkina-arvoa kuin osakemarkkinoilla.
Vipuvaikutuksen käyttö toimii tietysti molemmin puolin, ja tässä on vedonlyönnin leviämisen vaara. Kun markkinat liikkuvat sinun eduksesi, korkeampi tuotto saavutetaan; Toisaalta, kun markkinat liikkuvat, kärsit suuremmista tappioista. Vaikka voit nopeasti ansaita suuren määrän rahaa suhteellisen pienellä talletuksella, voit hävittää sen yhtä nopeasti.
Jos Vodafonen hinta laski yllä olevassa esimerkissä, vedonlyöjää on lopulta pyydetty korottamaan talletusta tai jopa asema suljettu automaattisesti. Tällaisessa tilanteessa osakemarkkinoiden kauppiailla on etuna mahdollisuus odottaa laskua markkinoilla, jos he edelleen uskovat, että hinta on lopulta menossa korkeammalle.
Riskienhallinta hajautusvedonlyönnissä
Huolimatta riskistä, joka liittyy korkean vipuvaikutuksen käyttöön, hajautettu vedonlyönti tarjoaa tehokkaita työkaluja tappioiden rajoittamiseksi.
- Tavalliset Stop-Loss-tilaukset: Stop-loss-tilaukset vähentävät riskiä sulkemalla häviävän kaupan automaattisesti, kun markkinat ylittävät asetetun hintatason. Tavanomaisen pysäytystappion tapauksessa tilaus sulkee kaupan parhaalla mahdollisella hinnalla, kun asetettu stop-arvo on saavutettu. On mahdollista, että kauppasi voidaan sulkea huonommalla tasolla kuin pysäytyslaukaisija, etenkin kun markkinat ovat erittäin epävakaassa tilassa. Taatut Stop-Loss-tilaukset: Tämä Stop-loss-tilauksen muoto takaa kaupan sulkemisen valitsemallasi tarkkuudella riippumatta taustalla olevista markkinaolosuhteista. Tämän tyyppinen vahingonkorvausvakuutus ei kuitenkaan ole ilmainen. Taatut stop-loss-tilaukset aiheuttavat yleensä lisämaksun välittäjältäsi.
Riskiä voidaan vähentää myös arbitraasin avulla vedonlyönnillä kahdella tavalla samanaikaisesti.
Levitä vedonlyöntivälitystä
Välitysmahdollisuudet syntyvät, kun samojen rahoitusinstrumenttien hinnat vaihtelevat eri markkinoilla tai eri yritysten välillä. Seurauksena on, että rahoitusinstrumentti voidaan ostaa alhaisena ja myydä samanaikaisesti korkeana. Sovittelutapahtumassa hyödynnetään näitä markkinoiden tehottomuuksia saadakseen riskitöntä tuottoa.
Laajan tiedonsaannin ja lisääntyneen viestinnän ansiosta mielivaltaisuudet vedonlyönnin ja muiden rahoitusvälineiden välillä ovat rajoitetut. Vedonlyöntihakemusten arbitraasi voi kuitenkin tapahtua silloin, kun kaksi yritystä ottavat erillisen kannan markkinoille asettaessaan omat erotuksensa.
Välimiesoikeus vetoaa markkinoiden tekijän kustannuksella kahden eri yrityksen erotuksista. Kun yhden yrityksen tarjoaman erotuksen yläosa on toisen koron alarajan alapuolella, välimiesmies hyötyy näiden kahden välisestä kuilusta. Yksinkertaisesti sanottuna, elinkeinonharjoittaja ostaa alhaisesti yhdestä yrityksestä ja myy korkeaa toisessa. Se, kastuvatko markkinat vai pienenevät, ei määrää tuoton määrää.
On olemassa monia erityyppisiä arbitraaseja, jotka mahdollistavat korkojen, valuuttojen, joukkovelkakirjojen ja osakkeiden erojen hyödyntämisen muiden arvopapereiden joukossa. Vaikka arbitraasi liittyy tyypillisesti riskivapaaseen voittoon, käytännössä liittyy tosiasiallisesti riskejä, mukaan lukien toimeenpano-, vastapuoli- ja likviditeettiriskit. Suorittamatta jättäminen liiketoimien sujuvasti voi johtaa välittäjälle merkittäviä menetyksiä. Samoin vastapuoli- ja likviditeettiriskit voivat tulla markkinoilta tai yrityksen laiminlyönnistä liiketoimesta.
Pohjaviiva
Vedonlyönti on jatkuvasti kehittynyt hienostuneena elektronisten markkinoiden tulon myötä, ja se on onnistuneesti vähentänyt markkinoille pääsyn esteitä ja luonut laajan ja monipuolisen vaihtoehtoisen markkinapaikan.
Erityisesti välitysmenettely antaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää kahden markkinoiden välistä hintaeroa erityisesti silloin, kun kaksi yritystä tarjoaa erilaiset erot samanlaisille varoille.
Liiallisen ylityksen kiusaus ja vaarat ovat edelleen suuri haaste vedonlyönnin leviämiselle. Tarvittavat vähäiset pääomakustannukset, käytettävissä olevat riskinhallintavälineet ja veroedut tekevät kuitenkin vedonlyönnistä vakuuttavan mahdollisuuden keinottelijoille.
