Tämä ei ole osakemarkkinoita arkaalle tai kutisevalle, laukaiseville sormeille sijoittajalle. Volatiliteetti on uusi normaali, ja meidän pitäisi oppia elämään sen kanssa. Vuonna 2018 olemme jo kokeneet 14 päivää, jolloin myyntiä on vähintään 1%. Vertaa tätä vuoden 2017 unisiin päiviin, jolloin meillä oli vain neljä päivää, jolloin markkinat laskivat vähintään 1 prosenttia. Tuntuu siltä, että meidän pitäisi olla alle 4% S&P 500: ssa, kun otetaan huomioon tuskalliset myyntitapahtumat, jotka ovat lyöneet meitä kuin kehon iskuja vanhassa 1980-luvun Punch Out-videopelissä, mutta meillä on ollut useita paranemisia rallit, jotta meitä ei liu'utuisi karhun solaan. Mutta volatiliteetti on hankala eläin, ja se käyttäytyy eri tavalla, kun markkinat ovat paineessa. Se tapahtuu nyt.
Kuten Animal Spirits- podcastin isäntä ja A Wealth of Common Sense -bloggaaja Ben Carlson kirjoittaa, "Osakemarkkinoiden heilahtelu voi olla vastaintuitiivista. Bullimarkkinat eivät ole tyypillisesti täynnä valtavia päiviä. Sen sijaan nousevat markkinat yleensä hidas ja menetelmällinen nousu korkeammalle. Parhaat ylösnousupäivät nähdään yleensä samoissa markkinaympäristöissä kuin huonoimmat päiväpäivät, joita tapahtuu laskusuuntaisten, epävakaiden markkinoiden aikana. " Vuonna 2017 markkinat hiukkasivat vain korkeammalle riippumatta poliittisesta kaaoksesta, vaahtoisista arvonmäärityksistä ja ageistisista kommentteista siitä, kuinka hyvin vanhat tämä härkämarkkinat näyttivät. Vuonna 2018 tuntuu siltä, että etsimme syitä myydä, jotka vain pahenevat, kun näemme suurten institutionaalisten sijoittajien purkavan varastoja loimen nopeudella. Markkinat myydään niin nopeasti, että lankapalvelut ja reaaliaikaiset markkinaseurantajat voivat tuskin pysyä ajan tasalla.
Nämä myyntitapahtumat sekoittavat päätämme ja valaisevat alkeelliset pelkomme. Kuten Carlson toteaa… "Tämä tappioveto on suuri syy siihen, miksi sijoittajat yleensä tekevät emotionaalisesti latautuneempia päätöksiä osakkeiden laskiessa, mikä aiheuttaa sekä paniikkimyyntiä että paniikkimyyntiä markkinoiden laskusuhdanteen aikana." Hän mainitsee Nobel-palkinnon saajan Richard Thalerin tutkimuksen Cass Sussteinin kanssa sijoittajien likinäköisyydestä. Myynnit ja laskusuhdanteet valaisevat matelija-aivomme, mikä saa meidät tarkistamaan salkkumme yhä uudelleen. Mitä enemmän tappioita näemme, sitä enemmän koemme tappiovahinkoa, joka muuttuu noidankehään ja kehottaa monia meistä myymään. Emme voi kantaa tappioita, vaikka tiesimmekin, että ne olivat osa peliä, joten yritämme myydä, toivoen ajoittaneemme markkinat oikein. Meidän ei pitäisi tietää, että markkinoiden ajoittaminen on lähes mahdotonta. Saatat olla onnekas kerran, mutta useimmiten kaipaat pohjaa eikä sinulla ole aavistustakaan milloin päästä takaisin sisään.
Huomasimme muutama viikko sitten vuoden 2018 ensimmäisen korjauksen jälkeen, että 401 000 lunastusta oli kolme kertaa normaalia suurempi. Juuri sitä sinun ei pitäisi tehdä tällaisina aikoina. Jos sinusta tuntuu, että portfolioni on liian riskialtista tai osakepääomaa raskas, on hyvä tehdä säätö täällä tai siellä pelkääksesi lieventääksesi. Kaupankäynti epävakaisilla markkinoilla ja niistä pois on kuitenkin resepti katastrofeille, etenkin tällaisina aikoina. Ohita aivosi osa, joka haluaa paeta ja myydä liekkeihin. Sen sijaan, tasapainota ajoittain ja varmista, että olet mukava riskienhallinnan ja asemasi koon mukaan. Toisin sanoen, älä ole matelija!
Caleb Silver - päätoimittaja
