Mikä on kuponki?
Kupongin tai kuponkimaksu on joukkovelkakirjalainalle maksettu vuosikorko, joka on ilmaistu prosentteina nimellisarvosta ja maksetaan liikkeeseenlaskupäivästä maturiteettiin saakka. Kupongiin viitataan yleensä kuponkikorolla (vuodessa maksettujen kuponkien summa jaettuna kyseisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla).
Sitä kutsutaan myös "kuponkikorkoksi", "kuponkiprosenttiosuudeksi" ja "nimellistuottoksi".
Kuponki
Kupongien ymmärtäminen
Esimerkiksi 1 000 dollarin joukkovelkakirjalaina, jonka kuponki on 7%, maksaa 70 dollaria vuodessa. Tyypillisesti nämä koronmaksut ovat puolivuotisia, eli sijoittaja saa 35 dollaria kahdesti vuodessa.
Koska joukkovelkakirjalainoilla voidaan käydä kauppaa ennen niiden erääntymistä, mikä aiheuttaa niiden markkina-arvon vaihtelun, nykyinen tuotto (jota usein kutsutaan yksinkertaisesti tuottoksi) poikkeaa yleensä joukkovelkakirjalainan kuponkista tai nimellistuotosta. Esimerkiksi riidanalaisella yllä kuvatulla 1 000 dollarin joukkovelkakirjalainalla on 7%; eli sen nykyinen ja nimellinen tuotto ovat molemmat 7%. Jos joukkovelkakirjalaina käy kauppaa myöhemmin 900 dollaria, nykyinen tuotto nousee 7, 8%: iin (70 dollaria - 900 dollaria). Kupongin korko ei kuitenkaan muutu, koska se on vuosimaksujen ja nimellisarvon funktio, jotka molemmat ovat vakiona.
Kupongin korko tai nimellinen tuotto = vuotuiset maksut ÷ joukkovelkakirjalainan nimellisarvo
Nykyinen tuotto = vuotuiset maksut ÷ joukkovelkakirjalainan markkina-arvo
Nykyistä tuottoa käytetään muiden mittarien laskemiseen, kuten tuotto maturiteettiin ja tuotto pahimpaan.
Avainsanat
- Kuponkimaksulla tarkoitetaan joukkovelkakirjalainalle maksettua vuotuista korkoa sen liikkeeseenlaskupäivän ja eräpäivän välillä. Kupongin korko määritetään lisäämällä kaikkien vuodessa maksettujen kuponkien summa ja jakamalla se sitten kokonaismäärä lainan nimellisarvolla.
Kupongin joukkolainat
Termi "kuponki" viittaa alun perin todellisiin irrotettaviin kuponkeihin, jotka on kiinnitetty joukkovelkakirjalainoihin. Kupongin joukkovelkakirjalainoja, joita kutsutaan kuponkilainoiksi tai haltijavelkakirjoiksi, ei rekisteröidä, mikä tarkoittaa, että niiden hallussapito merkitsee omistusoikeutta. Koronmaksun keräämiseksi sijoittajan on esitettävä fyysinen kuponki.
Korvaussidokset olivat kerran yleisiä. Vaikka niitä on edelleen olemassa, ne ovat menettäneet suosionsa kahdesta syystä. Ensinnäkin sijoittajalla, jonka joukkovelkakirjalaina on kadonnut, varastettu tai vaurioitunut, ei ole käytännössä turvautumista tai toivoa palauttaa sijoitus. Toiseksi, haltijalainojen nimettömyys on osoittautunut houkuttelevaksi rahanpesijoille. Yhdysvaltain vuoden 1982 laki rajoitti merkittävästi haltijavelkakirjalainojen käyttöä, ja kaikki valtionkassan liikkeeseen laskemat haltijalainat ovat nyt erääntyneet.
Nykyään valtaosa sijoittajista ja liikkeeseenlaskijoista pitää mieluummin sähköistä kirjanpitoa joukkovelkakirjojen omistajuudesta. Silti termi "kuponki" on säilynyt kuvaamaan joukkovelkakirjalainan nimellistuottoa.
