Sisällysluettelo
- Mikä on taloudellinen altistuminen?
- Taloudellisen altistumisen ymmärtäminen
- Erityiset näkökohdat
- Esimerkki taloudellisesta altistumisesta
Mikä on taloudellinen altistuminen?
Taloudellinen vastuu on eräänlainen valuuttakurssiriski, joka johtuu odottamattomien valuuttavaihteluiden vaikutuksista yhtiön tuleviin kassavirtoihin, ulkomaisiin sijoituksiin ja tuloihin. Taloudellisella altistumisella, joka tunnetaan myös nimellä toimintavastuu, voi olla huomattava vaikutus yrityksen markkina-arvoon, koska sillä on kauaskantoisia vaikutuksia ja luonteeltaan pitkäaikainen. Yritykset voivat suojautua odottamattomilta valuuttakurssivaihteluilta sijoittamalla valuuttakauppaan.
Avainsanat
- Taloudellinen vastuu on eräänlainen valuuttakurssiriski, joka johtuu odottamattomista valuuttavaihteluista. Altistuminen kasvaa, kun valuuttakurssien volatiliteetti kasvaa ja pienenee, kun se laskee. Voidaan vähentää joko operatiivisilla strategioilla tai valuuttariskin vähentämisstrategioilla.
Taloudellisen altistumisen ymmärtäminen
Taloudellisen riskin aste on suoraan verrannollinen valuuttojen epävakauteen. Taloudellinen riski kasvaa, kun valuuttakurssien volatiliteetti kasvaa ja pienenee laskiessaan. Taloudellinen altistuminen on selvästi suurempi monikansallisille yrityksille, joilla on lukuisia tytäryhtiöitä ulkomailla ja valtava määrä liiketoimia, joihin liittyy ulkomaan valuuttoja. Lisääntyvä globalisaatio on kuitenkin tehnyt taloudellisesta altistumisesta suuremman riskin lähteen kaikille yrityksille ja kuluttajille. Taloudellinen riski voi syntyä jokaiselle yritykselle sen koosta riippumatta ja vaikka se toimisi vain kotimarkkinoilla.
Toisin kuin transaktiopositio ja translaatiovastuu (kaksi muuta valuuttariskiä), taloudellista altistumista on vaikea mitata tarkasti ja siten haastavaa suojata. Taloudellista riskiä on myös suhteellisen vaikea suojata, koska se käsittelee odottamattomia valuuttakurssien muutoksia toisin kuin odotetut valuuttakurssien muutokset, jotka muodostavat perustan yritysten julkisen talouden ennusteille.
Vahvempi euro vaikuttaisi esimerkiksi kielteisesti pieniin eurooppalaisiin valmistajiin, jotka myyvät vain paikallisilla markkinoilla eivätkä vie tuotteitaan, koska se tekisi muiden maiden lainkäyttöalueiden, kuten Aasian ja Pohjois-Amerikan, tuontia halvempaa ja lisäisi kilpailua Euroopan markkinoilla.
Taloudellinen riski kasvaa valuuttojen epävakauden kasvaessa, ja sitä on vaikea mitata.
Erityiset näkökohdat
Taloudellista riskiä voidaan vähentää joko toimintastrategioilla tai valuuttariskin vähentämisstrategioilla. Operatiivisiin strategioihin sisältyy tuotantolaitosten, lopputuotemarkkinoiden ja rahoituslähteiden monipuolistaminen, koska valuuttavaikutukset voivat jossain määrin korvata toisiaan, jos kyseessä on useita eri valuuttoja. Valuuttariskin vähentämisstrategioihin sisältyy valuuttavirtojen, riskinjakosopimusten ja valuutanvaihtosopimusten sovittaminen toisiinsa.
Taloudellista riskiä voidaan vähentää joko toimintastrategioilla tai valuuttariskin vähentämisstrategioilla. Operatiivisiin strategioihin sisältyy tuotantolaitosten, lopputuotemarkkinoiden ja rahoituslähteiden monipuolistaminen.
Valuuttavaikutukset voivat tasoittaa toisiaan jossain määrin, jos kyseessä on useita eri valuuttoja. Valuuttariskin vähentämisstrategioihin sisältyy valuuttavirtojen, riskinjakosopimusten ja valuutanvaihtosopimusten sovittaminen toisiinsa. Valuuttavirran yhteensovittaminen tarkoittaa kassavirran ja -virtojen sovittamista samaan valuuttaan, kuten mahdollisimman suuren liiketoiminnan tekeminen yhdessä valuutassa, mukaan lukien lainat. Valuutanvaihtosopimusten avulla kaksi yritystä voi tehokkaasti lainata toistensa valuuttoja tietyn ajanjakson ajan.
Esimerkki taloudellisesta altistumisesta
Oletetaan, että suuri yhdysvaltalainen yritys, joka saa noin 50% tuloistaan merentakaisilta markkinoilta, on ottanut huomioon Yhdysvaltain dollarin asteittaisen laskun suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin - sanoen 2% vuodessa - seuraavien vuosien toimintaennusteisiin. Jos dollari vahvistuu sen sijaan, että heikentyisi asteittain tulevina vuosina, se edustaisi yrityksen taloudellista altistumista. Dollarin vahvuus tarkoittaa, että 50% tuloista ja kassavirroista, jotka yritys saa ulkomailta, on pienempi, kun ne muutetaan takaisin dollareiksi, mikä vaikuttaa negatiivisesti sen kannattavuuteen ja arvonlisäykseen.
