Mikä on kuponkiekvivalenttituotto (CEY)
Kupongin vastaava tuotto - CEY: tä käytetään vuosittaisten tuottojen laskemiseen valtion velkasitoumuksissa sekä lyhytaikaisissa yrityslainoissa.
Se on joukkovelkakirjojen ilmoitettu tuottoprosentti ottamatta huomioon minkäänlaista yhdistämistä.
Kupongin ekvivalenttisaanto tunnetaan myös joskus joukkovelkakirjaekvivalenttituotona.
JAKAUTUMISEN Kupongin ekvivalenttituotto (CEY)
Kupongin vastaava tuotto - CEY on yksinkertainen korko, joka ottaa huomioon joukkovelkakirjalainan diskontatun ostohinnan. Se antaa sijoittajille mahdollisuuden verrata tuottoa, esimerkiksi 60 päivän valtion velkasitoumuksen, yhden vuoden kuponkeja maksamaan joukkovelkakirjalainaan tai muuhun vastaavaan arvopaperiin, joka maksaa vuosituoton. Sijoittajat voivat käyttää kuponkikorkoa vastaavaa tuottoa laskeakseen, mikä sijoitus tuottaa paremman vuotuisen tuoton.
CEY: n laskentakaava on:
(Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo - sen nykyinen hinta) jaettuna sen nykyisellä hinnalla) x (365 / päivä valtion velkasitoumuksen erääntymiseen asti)
Oletetaan esimerkiksi, että joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 10 000 dollaria ja sen nykyinen hinta on 9 970 dollaria. Kypsyyteen on 60 päivää. Laskelmaa käyttämällä sen kuponkiekvivalenttituotto on 1, 83%.
Kupongin vastaava tuotto auttaa sijoittajia laskemaan, mikä olisi lyhytaikaisen valtion velkasitoumuksen tuotto, jos he olisivat voineet kerätä saman koron koko vuodeksi.
Huomattakoon, että jotkut sijoittajat laskevat myös kuponkikorkoa vastaavan tuoton yritystodistuksille ja muille lyhytaikaisille yrityslainoille. Tämä vaatii hieman erilaisen laskelman seuraavasti:
(Kauden korko odotetaan / joukkovelkakirjalainan hinta) x (365 / päivä, kunnes joukkovelkakirjan erääntyy)
Sano tässä esimerkissä, että joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, myy 990 dollarilla. Vuotuinen korko on 2%. Sidos erääntyy 60 päivässä. Jos erääntymisaikana odotetaan yhtä korkoa, tämä maksu on 10 dollaria.
(10/990 dollaria) x (365/60)
Tässä tapauksessa joukkovelkakirjalainan kuponkiekvivalenttituotto on 6, 14%.
Kupongin ekvivalentti tuotto vs. efektiivinen vuosituotto
Kupongin ekvivalenttia ei pidä sekoittaa tehokkaaseen vuotuiseen tuottoon, joka ottaa huomioon yhdistämisen. Kupongin vastaava tuotto on nimellinen tuotto, joten se ei käytä mitään yhdistämistä. Siksi se antaa konservatiivisemman hinnan sadosta verrattuna tosiasialliseen vuosituottoon. Jälkimmäistä käytetään yleensä sekunnissa lyhytaikaisiin sijoitustuottoihin, koska yhdistämisellä on taipumus tehdä tuotto näyttää hieman paremmalta.
