Mikä on vaihtokauppias?
Vaihtokauppias on yksityishenkilö tai yhteisö, joka kauppaa vaihtosopimuksilla, tekee markkinoita swapeilla tai solmii swappeja vastapuolten kanssa. Vaihtokauppias määriteltiin muodollisesti Dodd-Frank Wall Streetin uudistamista ja kuluttajansuojaa koskevassa laissa 2010, joka on säädös, joka syntyi vuosien 2008-2009 finanssikriisin jälkeen.
Vaihtokauppiaan ymmärtäminen
Dodd-Frank-lain 721 §: n mukaan vaihtomyyjä on yhteisö, joka:
1) Pitää itsensä jälleenmyyjänä vaihtosopimuksissa;
2) Tekee vaihtomarkkinat;
3) solmii säännöllisesti vaihtosopimuksia vastapuolten kanssa tavanomaisena liiketoimintana omaan lukuunsa; tai
4) harjoittaa toimintaa, joka johtaa itsensä yleisesti tunnetuksi kaupassa vaihtosopimusten välittäjänä tai markkinoiden valmistajana, edellyttäen kuitenkin, että vakuutettua säilytyslaitosta ei missään tapauksessa voida pitää vaihtomyyjänä siltä osin kuin se tarjoaa solmiakseen vaihto asiakkaan kanssa, joka liittyy lainan saamiseen asiakkaan kanssa.
Ennen finanssikriisiä vaihtosopimuksilla oli käyty kauppaa pörssimarkkinoilla, pääasiassa yritysten ja rahoituslaitosten välillä, pääosin sääntelemättömissä liiketoimissa. Vuonna 2011 SEC saattoi päätökseen ehdotukset, jotka edellyttävät turvapohjaisia vaihtokauppiaita ja osallistujia ilmoittautumasta komission jäseneksi osana Dodd-Frank Wall Streetin uudistusta ja kuluttajansuojalakia. Vaihtomarkkinoita valvovat nyt arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja raaka-ainefutuureja käsittelevä kauppakomissio (CFTC).
Avainsanat
- Vaihtokauppias on yksityishenkilö tai yhteisö, joka kauppaa vaihtosopimuksilla, tekee markkinoita swapeilla tai solmii swappeja vastapuolten kanssa. Vaihtokaupan vähimmäiskynnys on asetettu 8 miljardiin dollariin. Tämä tarkoittaa, että yhteisöä ei pidetä vaihtomyyjänä, ellei sen kauppojen nimellisarvo ylitä tätä lukua.
De Minimus -poikkeus
Republikaanien johtama hallinto ryhtyi toimiin vuonna 2017 Dodd-Frank-lain kumoamiseksi. Lainsäädäntö on kattava ja koskee monia pankki- ja finanssiasioita. Vaihtokauppiaan määritelmä ei ole kiistanalainen, mutta Dodd-Frank-laissa on yksi säännös, jota republikaanit haluaisivat käsitellä - de minimus -sääntö, joka vapauttaa vaihtomyyjän nimeämisen yhteisölle, joka harjoittaa vähimmäismäärää vaihtosopimusta. kauppaa asiakkaiden kanssa tai heidän puolestaan suorittamissa liiketoimissa.
Kokonaisbruttoarvon (AGNA) kynnysarvo, jonka vaihtomyyjän on täytettävä, on asetettu 8 miljardiin dollariin marraskuusta 2018 alkaen. Sen piti laskea 3 miljardiin dollariin, mikä on paljon alhaisempi taso, joka olisi tuonut paljon enemmän yksiköitä sääntelyn valvonnan valtakunta. CFTC äänesti kuitenkin kahdenvälisesti kahden miljoonan dollarin asettamisesta pysyväksi marraskuun 2018 kokouksessa. Liittovaltion virasto mainitsi lisääntyneen sääntelyn kattavuuden 8 miljardilla dollarilla sekä mahdollisuuden pienentää likviditeettiä alemmalla kynnysarvolla muille kuin rahoitushyödykkeiden vaihtosopimuksille. Lisäksi virasto ilmoitti haluavansa ilmoittaa vähämerkityksisen kynnyksen pitkäaikaisesta vakaudesta, jotta markkinaosapuolet voivat suunnitella pitkän aikavälin suunnitelmia.
