Morgan Stanleyn mukaan sijoittajilla on uusi syy närästykseen. He näkevät siirtyvän loppuvuodeksi 2018 niin kutsuttuihin "vierintäkarumarkkinoihin", joilla melkein kaikki alat ovat kääntyneet laskuun vähintään 20% 52 viikon ennätykseltään "choppy bear -markkinoille". jolle on ominaista lisääntynyt volatiliteetti ja osakekurssien muutokset suurelta osin sivusuunnassa. "Globaalien osakkeiden huonoin kuukausi viimeisistä karhumarkkinoista vuodesta 2011-12 lähtien, nyt takana", Morgan Stanley sanoo nykyisessä viikkokauden Warm-Up-raportissaan, mutta "maksuvalmius ei todennäköisesti parane, mikä tekee siitä potentiaalisesti rajua loppuvuoden 2018." Lisäksi he näkevät tulojen korjausten negatiivisen suuntauksen, kuten alla olevasta taulukosta käy ilmi.
| Teollisuustuotteet |
| tarvikkeet |
| Terveydenhuolto |
| Kiinteistöt |
Merkitys sijoittajille
Tyypillinen ansiotarkistusten leveys on mitata ylöspäin tehtyjen tarkistusten kokonaismäärä analyytikoiden arvioihin, vähentää alaspäin tehtyjen tarkistusten kokonaismäärä ja jakaa tarkistusten kokonaismäärällä. Tätä prosenttimäärää voidaan kutsua myös nettotulojen tarkistusluvuksi, kuten Yardeni Research suosii. Morgan Stanley ilmoitti lokakuun alusta loppuun, että luku laski 16, 2 prosentista 1, 6 prosenttiin koko S&P 500 -yrityksessä.
Kun tarkastellaan yksittäisiä toimialoja, lokakuussa huonoin tulokset Morgan Stanley-ryhmässä olivat teollisuudelle, putoamalla 40, 5 prosentista -3, 3 prosenttiin, ja materiaaleihin, jotka laskivat 4, 8 prosentista -23, 3 prosenttiin. Toisin sanoen, molemmilla sektoreilla tulosennusteiden korotukset ylittivät alaspäin tehtäviä tarkistuksia kuukauden alussa, mutta päinvastainen tapahtui kuukauden loppuun mennessä. Terveydenhuolto ja kiinteistövälitys olivat kaksi muuta sektoria, joiden tulojen tarkistukset laskivat eniten lokakuussa, Morgan Stanleyn mukaan.
"Globaalien osakkeiden huonoin kuukausi viimeisistä karhumarkkinoista vuodesta 2011-12 lähtien, nyt takana", mutta "likviditeetti ei todennäköisesti parane, mikä tekee siitä potentiaalisesti rajua loppuvuoden 2018." - Morgan Stanley
"Nettotulon lyöntiä ohjaavat yhä enemmän alhaisemmat verokanta-yllätykset", raportti huomauttaa. Tämän seurauksena, kun vuosi 2018 on kokonaisuudessaan kirjassa, positiivisia tulo-yllätyksiä ja tulosennustekorotuksia, jotka johtuvat tänä vuonna voimaan tulleista yhtiöveroleikkauksista, ei pitäisi enää esiintyä. "Veronalennuksilla saadaan aikaan myös kasvun huippua ja luodaan muita stressiä taloudelle, jolla meni juuri hienosti ennen veronkevennysten voimaantuloa", Morgan Stanley sanoo.
Raportissa lisätään, "nyt verojen toisen asteen vaikutukset, joista olemme jo pitkään väittäneet negatiivisia marginaaleja, ovat alkamassa ilmaantua." Yksi näistä toisen asteen vaikutuksista (tai tahattomista seurauksista) voi olla keskuspankin nopeutettu korkojen korotusvauhti hillitäkseen ylikuumenemisen näkemän talouden inflaatiopaineita.
Likviditeetistä Morgan Stanley varoittaa: "Globaalien keskuspankkien taseiden kasvun on tarkoitus hidastua ja mennä negatiiviseksi tammikuuhun mennessä. Uskomme, että tämä korostaa kapasiteettia ja vaikeuttaa kauppaa." Fed on jo aloittanut asteittaisen prosessin vähentää omaa massiivista tasetaan, jonka arvo on yli 4, 1 biljoonaa dollaria 31. lokakuuta alkaen, FED: n tietoja kohti. Fedin hallussa olevat joukkovelkakirjat erääntyvät ilman, että tuotot sijoitetaan uudelleen, mikä vähentää likviditeettiä rahatarjonnalla mitattuna ja nostaa samalla korkoja ylöspäin. Euroopan keskuspankki (EKP) ja Japanin keskuspankki (BOJ) hidastavat joukkovelkakirjojen osto-ohjelmiaan, joita kutsutaan kvantitatiiviseksi keventämiseksi (QE), Morgan Stanley lisää.
Katse eteenpäin
Korkojen nousun ja huipun kasvun vetämänä Morgan Stanley toteaa, että osakekurssit, mitattuina termiinisopimuksilla, laskivat merkittävästi lokakuun myyntiä. Samaan aikaan arvovarastot voittivat kasvuvarastot samalla ajanjaksolla. "Mielestämme tämä merkitsee tärkeämpää ja pidempää johtajuuden muutosta", raportti osoittaa.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
osakkeet
Miksi lokakuu on markkinoiden kaatumisen kuukausi
Osakemarkkinat
Kuinka Fed voisi tappaa härkämarkkinat
Pörssistrategia ja koulutus
Momentum osoittaa osakekurssin vahvuuden
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
Toimiala- ja toimiala-analyysi
5 parasta energiavarastoa vuodelle 2020
Rahapolitiikka
Miksi deflaatio on Fedin pahin painajainen
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Määrällinen helpottaminen Määritelmä Määrällinen helpottaminen on rahapolitiikka, jossa keskuspankki ostaa määrättyjä määriä rahoitusvaroja kasvattaakseen rahan tarjontaa ja kannustaakseen luotonantoa ja sijoittamista. enemmän Kestävien tavaroiden tilaukset Määritelmä Kestävien tavaroiden tilaukset ovat taloudellinen indikaattori, joka heijastaa kotimaisten valmistajien uusia tilauksia lähitulevaisuuden tai tulevaisuuden toimittamista varten. lisää Mikä oli suuri masennus? Suuri masennus oli tuhoisa ja pitkäaikainen talouden taantuma, jolla oli useita vaikutuksia edistäviä tekijöitä. Masennus, joka alkaa 29. lokakuuta 1929, Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen, ja se ei rauhoittuisi ennen toisen maailmansodan loppua. lisää Suuren taantuman määritelmä Suuri taantuma merkitsi taloudellisen toiminnan jyrkkää laskua 2000-luvun lopulla, ja sitä pidetään suurimpana taantumana suuren laman jälkeen. lisää Keskuspankin määritelmä Keskuspankki on yksikkö, joka vastaa kansakunnan tai maiden ryhmän rahajärjestelmästä: säätelee rahan tarjontaa ja korkoja. lisää diskonttokoron määritelmä diskonttokorko voi viitata joko korkoon, jota Federal Reserve veloittaa pankeilta lyhytaikaisista lainoista, tai korkoon, jota käytetään diskontattamaan tulevat kassavirrat diskontatun kassavirran (DCF) analyysissä. lisää