Mikä on herkkyys
Herkkyys on rahoitusinstrumentin reaktion voimakkuus taustalla olevien tekijöiden muutoksiin. Rahoitusinstrumentteihin, kuten osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin, vaikuttavat jatkuvasti monet tekijät. Herkkyys huomioi kaikki tekijät, jotka vaikuttavat tiettyyn instrumenttiin negatiivisella tai positiivisella tavalla. Tavoitteena on oppia kuinka paljon tietty tekijä vaikuttaa tietyn instrumentin arvoon.
BREAKING DOWN Herkkyys
Herkkyys määrittää, kuinka sijoitus muuttuu ulkoisten tekijöiden vaihtelun myötä. Osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat erityisen herkkiä korkotason muutoksille. Diskonttauskorko on tärkeä tekijä johdettaessa osakkeiden teoreettista arvoa. Myös makrotasolla talouskasvun ja inflaation muutokset vaikuttavat osakkeiden ja joukkovelkakirjojen arvoon. Herkkyysanalyysi suoritetaan myös mikrotasolla. Yhtiö voi haluta tietää tulojen herkkyyden esimerkiksi tuotteen hinnanmuutokselle.
Bond-herkkyys
Korkosijoitukset ovat erittäin herkkiä korkotason muutoksille. Joukkovelkakirjalainan voimassaoloaika heijastaa joukkovelkakirjalainan hinnan muutoksia kutakin yhden prosentin korkovaihtelua kohden. Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka kesto on 4, tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan hinta laskee / nousee 4% jokaisesta 1 prosentin koronkorotuksesta / laskusta. Joukkovelkakirjalainalla on pitkä maturiteetti ja matala korko, joten se on herkempi korkovaihteluille. Joukkovelkakirjalainan ostaminen alhaisella korolla tarkoittaa, että joukkovelkakirjalaina on vähemmän arvokas, kun korot nousevat ja muut joukkovelkakirjojen tuotot ovat korkeammat. Tämä johtuu yksinkertaisesti siitä, että korkosijoittajat ostavat korkeamman tuoton joukkovelkakirjalainan, kaikki muut yhtä suuret. Kiinteätuottoisiksi katsottavat omaisuuserät, kuten hyödyke- ja ensisijaiset osakkeet, ovat kaksi esimerkkiä korkoherkistä varoista.
Herkkyysanalyysin edut
Herkkyysanalyysi auttaa määrittämään kuinka osake- ja joukkovelkakirjalainan arvostus muuttuu avainmuuttujien muutosten myötä. Sijoittajan on määritettävä, kuinka tietyt muuttujien muutokset vaikuttavat potentiaaliseen tuottoon. Menestyskriteerit, syötettyjen arvojen joukko, alue, jolla arvot voivat liikkua, sekä muuttujien vähimmäis- ja enimmäisarvot on asetettava ennalta, jotta voidaan päättää, onko haluttu tulos saavutettu. Kun kannattavuusennusteet on määritetty, sijoittaja voi tehdä paremmin koulutettuja päätöksiä omaisuuden sijoittamisesta vähentäen samalla riskejä ja mahdollisia virheitä. Herkkyysanalyysi on riskimallien ydin. Suuri joukko mallintajaa pankki- ja vakuutussektoreissa luottaa siihen, että niiden muuttujissa suoritetaan useita muuttujia malliensa tuloksena ”mitä jos” -skenaarioissa. Kaikilla muilla yrityssektoreilla kassa- ja rahoitusosastoja vaaditaan yhä enemmän julkistamaan herkkyysanalyysi tai muut riskimittaukset tilinpäätöksessä.
