Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) äänesti 18. huhtikuuta 2018 neljästä toiseen - antamaan uuden asetuksen, jolla tarkistetaan välittäjien ja sijoitusneuvojien edustajastandardeja. Ehdotettu sääntöpaketti, nimeltään asetuksen edut, on avattu 90 päivän julkiselle kommenttijaksolle.
Tämä on viimeisin vaihe historiallisessa yrityksessä parantaa sijoittajien suojalausekkeita. Aikaisemmin Yhdysvaltain työministeriö asetti vaatimuksen, jonka mukaan arvopaperivälittäjät, edustajat ja neuvonantajat olivat korkeamman fiduraaarisen tason alaisia neuvonanessaan asiakkaita eläkeinvestoinneista. (: DOL: n edunvalvojasääntö selitetty) .
Muuttuvat standardit
Ennen uskonnollista sääntöä välittäjät pidettiin vain ”soveltuvuusstandardin” mukaisesti. Tämä tarkoitti, että kun välittäjät neuvoivat asiakkaitaan, heidän piti vain suositella sijoituksia, jotka olivat sopivia, mutta eivät välttämättä asiakkaiden etujen mukaisia. Välittäjät voisivat suositella kalliita sijoituksia, jotka maksoivat heille korkeamman palkkion, kunhan niitä pidettiin "sopivina". (: Taloudellisen neuvonantajan valitseminen: Soveltuvuus vs. varapuheenjohtajastandardit) .
SEC: ää oli kutsuttu toimimaan uskontokysymyksessä, ja sekä edellinen puheenjohtaja Mary Jo White että nykyinen puheenjohtaja Jay Clayton olivat ilmaisseet kiinnostuksensa uudistuksesta. Kun liittovaltion muutoksenhakutuomioistuin torjui maaliskuussa Laborin departementin uskonnollisen vaatimuksen, uudistustarve kasvoi.
Asiantuntijoiden mukaan 1 000 sivun parhaan edun mukaisen asetuksen alkulukemat viittaavat siihen, että se on vähemmän tiukka kuin työministeriö. Yksi paikka, jossa se on laajempi: Asetus ei rajoitu eläkeinvestointeihin.
SEC-ehdotus
Ehdotus on jaettu kolmeen osaan:
- Välittäjäkauppiaita vaaditaan toimimaan vähittäisasiakkaidensa edun mukaisesti antaessaan sijoitussuosituksia. ”Uskonnollinen velvollisuus, jonka sijoitusneuvojat ovat asiakkailleen velkaa”, selkiytetään.Sijoitusammattilaisia vaaditaan toimittamaan uusi lyhytaikainen lomakkeen julkistamisasiakirja, jota kutsutaan asiakas- tai asiakassuhteen yhteenvetoksi (CRS-muoto), joka paljastaa ”suhteen laajuuden ja ehdot”. Lisäksi välittäjäkauppiaita kiellettäisiin käyttämästä ”neuvonantajaa” heidän nimessään tai nimikkeessä. Tämä ylläpitäisi sijoitusneuvojien nykyistä korkeampaa toimintatasoa verrattuna välittäjiin.
Uskonnollinen vs. etua
Uskonnollissääntö, joka laadittiin Obaman hallinnon aikana kuuden vuoden ajanjaksolle, piti finanssialan ammattilaisia uskonnollisena standardina käsitellessään asiakkaidensa eläkerahaa. Tämä tarkoitti, että heidän oli perittävä kohtuulliset maksut, eikä heidän sallittu antaa harhaanjohtavia lausuntoja sijoitustoimista, niiden maksamisen tavasta tai eturistiriidoista. Jotkut Massachusettsin valtion tason sääntelijät lukevat myös lain myyntikilpailujen kieltämisestä, joiden tarkoituksena on rohkaista välittäjiä myymään korkeatasoisia vakuutuksia asiakkaille, jotka vastaavat yhtä hyvin toimivista halvemmista.
Kuluttajien kannattajat ja sijoittajia edustavat ryhmät ovat skeptisiä sen suhteen, että SEC: n nykyinen ehdotus tarjoaa merkittäviä uudistuksia, mutta finanssipalveluita ja vakuutusalaa edustavat eturyhmät ovat vastustaneet tytäryhtiöstandardia ja vastaavia ehdotuksia. He sanovat, että ehdotus luottaa liian voimakkaasti julkisuuteen eikä määrittele selvästi "etunäkökohtaa koskevaa standardia".
Kriitikot huomauttavat myös, että eturistiriitojen paljastaminen asiakirjoissa, kuten ehdotetussa CRS-lomakkeessa, ei ole sama kuin niiden poistaminen . Lisäksi uusi menettelytapa ei haasta myyntikiintiöitä ja muita korvauskäytäntöjä, jotka johtavat välittäjiä asettamaan asiakkailleen korkean palkkion omaavia, heikosti tuottavia sijoituksia, jotka eivät ole heidän etujensa mukaisia.
SEC-komissaari Kara M. Stein oli ainoa erimielisyys. Stein sanoi: "… valitettavasti haastoi meiltä mahdollisuuden toimia sijoittajien parhaan edun mukaisesti." Steinin mukaan ehdotetut asetukset "vakuuttavat jälleenmyyjien olevan täytettävä sopivuusvelvoitteensa" ja pelkästään "vaativat" ja valtuuttaa muutaman julkistamisen. ”
Talousneuvojat vastaavat
Tuloksesta riippumatta monet finanssialan neuvonantajat - ryhmä, joka noudattaa pitkälti fiduciaria - ovat tyytyväisiä julkiseen keskusteluun. Viime kädessä kuluttajat hyötyvät erilaisten käyttäytymisstandardien paremmasta näkyvyydestä, joita finanssialan ammattilaisten on noudatettava.
”Tämä vauhti on hyvä. Hallinnossa käydään keskustelua uskonnollisista ja parhaista eduista, ja tämä lisää kuluttajien tietoisuutta ”, sanoo Steve Sivak CFP®, Innovate Wealth -yrityksen perustaja Pittsburghin Pennistä. Sivak ja Dan Danford CFP®, Family Investment Centerin pääjohtaja ja toimitusjohtaja, ovat sekä Certified Financial Planners ™ (CFP®) että Investtopedian talousneuvojien verkoston Advisors Insights jäseniä.
Danfordin mukaan tuhannet neuvonantajat sitoutuvat pitämään korkean tason aitoa tytäryhtiötä noudattamalla sertifiointia ja hyväksymällä CFP®-nimityksen. Tämä ei ole uuden SEO-ehdotuksen edellyttämää "etujen" tasoa.
”Tämä ei ole uskottava standardi. Tämä on vain paremmin pukeutunut soveltuvuusstandardi ”, sanoo David Rae CFP®, AIF®, DRM Wealth Managementin perustaja ja perustaja sekä Advisor Insightsin jäsen. "Tämä ehdotus aiheuttaa enemmän sekaannusta yleisölle, ja lopulta yksittäiset sijoittajat ovat niitä, jotka loukkaantuneet."
Sivak uskoo, että tarkistetut edustajastandardit eivät riitä suojelemaan kuluttajia: ”Jos haudat tärkeitä tietoja paljastamisessa, se lisää vain hämmennystä palveluita ostavalle kuluttajalle. Rivien selventämisen sijaan SEC: n parhaan edun mukaista asetusehdotusta hämärtää ne. ”
