Korkojen noustessa pankit ja arvopaperivälitysyritykset laajentavat korkoerojaan ja voittomarginaalejaan. Rahoitussektorin ulkopuolella suuret kassavarat ja pienet velkakuormit ovat resepti parempaan tulokseen, sanoo USA: n osakepääoman Savita Subramanian ja Bank of America -yrityksen kvantitatiivisen strategin Merrill Lynchin mukaan. Kuten hän kertoi Barron'sille, katsomalla taaksepäin viime vuosikymmeniin, jolloin korot laskivat alaspäin: "Kaikki, joilla oli vipuvaikutus, ylitti käteistä rikkaat arvopaperit. Se on ollut yksisuuntainen katu." Ei enää. "Vipuvaikutus oli ollut suuri ja siitä on nyt tulossa paha", hän lisäsi.
Edellä esitettyjen havaintojen perusteella Subramanian suositteli 10 kantaa Barron'sille. Nämä ovat: puolijohdevalmistaja Micron Technology Inc. (MU); työsuhdehenkilöstö- ja konsultointiyritys Robert Half International Inc. (RHI); alennusvälitysyritys Charles Schwab Corp. (SCHW); NYSE: n emoyhtiö Intercontinental Exchange Inc. (ICE); ja pankkiyritykset Zions Bancorporation (ZION), Huntington Bancshares Inc. (HBAN), JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT), Regional Financial Corp. (RF) ja Capital One Financial (COF).
Viimeaikainen esitys
BofA Merrill Lynchin suosittelemien 10 osakkeen osalta Yahoo Finance -yritystä kohden esitetään niiden vuosittainen hinta liikkuu 13. huhtikuuta, laskua vuoden alun viimeisestä korkeimmasta arvosta ja eteenpäin suuntautuvat tuotto-osuussuhteet:
- Mikroni: + 27, 0%, -14, 6%, 5, 3xRobert Half: + 6, 0%, -3, 2%, 16, 4xSwwab: -0, 4%, -11, 6%, 18, 0xInternetinen Exchange: + 3, 1%, -4, 0%, 18, 3xZion: +4, 4 %, -7, 3%, 13, 0xHuntington: + 1, 4%, -10, 6%, 11, 1xJPMorgan Chase: + 4, 2%, -6, 7%, 11, 3xBB & T: + 5, 2%, -7, 3%, 12, 2xAlueet: + 7, 6%, -8, 0%, 12, 3xCapital One: -2, 8%, -8, 4%, 9, 0x
Barronin mukaan Subramanian ja hänen tiiminsä käyttävät analyyseissään markkina-arvon lisäksi yritysarvoa (EV). "Yritämme selvittää, kuinka suuri tekijän tuotto tai toimialan tai teeman suorituskyky tuli kyvystä saada halpaa pääomaa", hän lisäsi. Hän on myös valinnut rahoitusvarastot yleisesti ottaen paremmin kuin härmämarkkinoiden tässä myöhäisessä vaiheessa. (Katso lisätietoja: Osta Tech, rahoitusvarastot myöhään härkämarkkinoille: BofA .)
Haavoittuvat varastot
BofA Merrill Lynch -tiimi tunnisti myös 10 osaketta, joiden uskotaan aiheuttavan huomattavia vahinkoja korkojen noususta. Nämä ovat Barronin mukaan: kullan ja kuparin tuottaja Newmont Mining Corp. (NEM); tietojen tallennuslaitevalmistaja Western Digital Corp. (WDC); öljyn ja kaasun etsintäyhtiö Concho Resources Inc. (CXO); lääketieteellisten laitteiden valmistaja Cooper Companies Inc. (COO); vakuutuksenantaja The Hartford Financial Services Group Inc. (HIG); öljykenttäpalveluyritys National Oilwell Varco Inc. (NOV); sähkö- ja kaasuyhtiö Public Service Enterprise Group Inc. (PEG); ja kiinteistöyhtiöt Prologis Inc. (PLD), Regency Centers Corp. (REG) ja Ventas Inc. (VTR).
Ristiriitainen mielipide
BofA Merrill Lynch piti Concho Resursseja ja julkisen palvelun yritysryhmiä viime aikoina Goldman Sachs Group Inc.: n suosittelemana Concho Resources- ja Public Service Enterprise Group -yritysten tulojen voimakkaalle kasvulle suhteessa S&P 500 -indeksiin (SPX) kokonaisuutena. Yritykset, joilla on tämä ominaisuus, Goldman uskoo, ylittävät todennäköisesti markkinat. Schwab ja CBOE näkyvät myös Goldmanin korkeassa tulojen kasvukorissa. (Katso lisätietoja: 9 varastota, jonka myynti kasvatti suurta oktaaniarvoa .)
