Mikä on samurai obligaatio?
Samurai-joukkovelkakirjalaina on jenin määräinen joukkovelkakirjalaina, jonka liikkeeseenlaskija on Tokiossa muu kuin japanilainen yritys ja jollei Japanin säännöksistä muuta johdu. Muun tyyppiset jenin määräiset joukkovelkakirjat ovat Euroyens-joukkovelkakirjoja, jotka lasketaan liikkeeseen muissa maissa kuin Japanissa, tyypillisesti Lontoossa.
Avainsanat
- Samurai-joukkovelkakirjalainoja liikkeeseenlaskevat Japanissa jenit määräiset jenit ja Japanin säännöt. Yrittäjät voivat laskea liikkeeseen jenin joukkovelkakirjalainoja saadakseen hyödyntää Japanin matalia korkoja tai saadakseen altistumisen Japanin markkinoille ja sijoittajille. Japanin jeniä voidaan usein lieventää valuutanvaihtosopimuksilla ja valuuttatermiineillä. Shugun-joukkovelkakirjalainat, kuten samurai-joukkovelkakirjalainat, ovat ulkomaisten yritysten Japanissa liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja, mutta toisin kuin samurai-joukkovelkakirjalainat ovat muun kuin jenin valuuttoja.
Kuinka samuraivelka toimii
Yhtiö voi päästä ulkomaisille markkinoille, jos se uskoo saavansa houkuttelevat korot näiltä markkinoilta tai jos sillä on tarve ulkomaiselle valuutalle. Kun yritys päättää hyödyntää ulkomaisia markkinoita, se voi tehdä niin, että se laskee liikkeeseen ulkomaisia joukkovelkakirjoja, jotka ovat tarkoitettujen markkinoiden valuutassa.
Yksinkertaisesti sanottuna ulkomainen liikkeeseenlaskija laskee liikkeeseen ulkomaisen joukkovelkakirjalainan kotimaan markkinoilla kotimaan valuutassa. Ulkomaisia joukkovelkakirjalainoja käytetään pääasiassa tarjoamaan yritys- tai valtion liikkeeseenlaskijoille pääsy pääoman hankkimiseen toisille pääomamarkkinoille kotimarkkinoiden ulkopuolella.
Ulkomainen liikkeeseenlaskija, joka haluaa pääsyn Japanin velkamarkkinoille, laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jota kutsutaan samurailainaksi. Samurai-joukkovelkakirjalainat antavat liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden käyttää Japanissa saatavilla olevaa sijoituspääomaa. Muut kuin japanilaiset yritykset voivat käyttää samurailaisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusta saatuja tuloja murtautuakseen Japanin markkinoille, tai se voidaan muuntaa liikkeeseenlaskijan yrityksen paikallisvaluuttaan käytettäväksi olemassa olevissa operaatioissa.
Liikkeeseenlaskijat voivat samanaikaisesti muuntaa liikkeeseenlaskusta saadut tuotot toiseen valuuttaan hyödyntääkseen alempia kustannuksia, jotka voivat johtua segmentoituneiden markkinoiden erilaisista sijoittajien mieltymyksistä tai väliaikaisista markkinaolosuhteista, jotka vaikuttavat eri tavalla vaihtosopimuksiin ja joukkovelkakirjamarkkinoihin. Samurai-joukkovelkakirjalainoja voidaan käyttää myös suojautumiseen valuuttakurssiriskiltä. Epävakaassa kotitaloudessa toimivat liikkeeseenlaskijat voivat päättää laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja Japanin markkinoilla, jotka suurelta osin määritellään niiden vakauden avulla.
Samurai-joukkovelkakirjojen etuna Japanin sijoittajille on, että he eivät ole alttiina valuuttariskeille ostaessaan joukkovelkakirjalainoja toisessa valuutassa.
Samurai-joukkovelkakirjan edut
Samurai-joukkovelkakirjat ovat Japanin jenissä. Siksi samurai-joukkovelkakirjalainat tarjoavat yritykselle tai hallitukselle mahdollisuuden laajentua Japanin markkinoille ilman valuuttariskejä, jotka yleensä liittyvät ulkomaiseen sijoitukseen, koska joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen jenillä.
Joukkovelkakirjalainoihin sovelletaan Japanin joukkolainoja koskevia määräyksiä, jotka houkuttelevat sijoittajia Japanista ja tarjoavat pääomaa ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille. Koska sijoittajilla ei ole valuuttariskiä näiden joukkovelkakirjalainojen hallussapidosta, samurailainat ovat houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia japanilaisille sijoittajille.
Esimerkki samurai-obligaatiosta
Vuonna 2017 Indonesian infrastruktuurin kehittämisohjelman vauhdittamiseksi Indonesian hallitus laski liikkeelle kolmen, viiden ja seitsemän vuoden samurailainat, joiden arvo oli 40 miljardia jeniä, 50 miljardia jeniä ja 10 miljardia jeniä.
Yhdysvaltain liikkeeseenlaskijat muodostavat noin kolmanneksen jäljellä olevista samurai-liikkeeseenlaskijoista vuodesta 2017 lähtien. Yhdysvaltain liikkeeseenlaskijat eivät voi vähentää vastikään liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen korkokustannuksiaan, ja sijoittajille maksetaan 30 prosentin lähdevero kuponkimaksuistaan.
Samurai Bond vs. Shogun Bond
Samurai-joukkovelkakirjalainaa ei pidä sekoittaa Shogun-joukkovelkakirjalainaan, jonka Japanissa laskee liikkeeseen muu kuin japanilainen liikkeeseenlaskija, mutta joka on muun valuutan kuin jenin määräinen. Muita ulkomaisia joukkovelkakirjalainoja ovat Kenguru-, Maple-, Matador-, Yankee- ja Bulldog-joukkovelkakirjat.
