Mitä ovat indeksifutuurit?
Indeksi-futuurit ovat futuurisopimuksia, joissa elinkeinonharjoittaja voi ostaa tai myydä tänään rahoitusindeksin, joka maksetaan vastaisuudessa. Indeksifutuureja käytetään spekuloimaan S&P 500: n kaltaisten indeksien hintakehityksen suunnasta.
Sijoittajat ja sijoitustenhoitajat käyttävät myös indeksifutuureita suojaamaan osakepositioitaan tappioita vastaan.
Avainsanat
- Indeksi-futuurit ovat sopimuksia ostaa tai myydä rahoitusindeksi asetettuun hintaan tänään, ja se maksetaan tulevaisuuden päivämäärällä. Portfolionhoitajat käyttävät indeksifutuureita suojaamaan oman pääoman ehtoisia osuuksia tappioiden varalta. Spekulaattorit voivat myös käyttää indeksi-futuureja Jotkut suosituimmista indeksifutuureista perustuvat osakkeisiin, mukaan lukien E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 ja E-Mini Dow. Kansainvälisillä markkinoilla on myös listattu futuurit.
Indeksi futuurit selitetty
Indeksifutuurit, kuten kaikki tulevat sopimukset, antavat elinkeinonharjoittajalle tai sijoittajalle vallan ja sitoumuksen toimittaa käteisarvo perustana olevan indeksin perusteella tietyllä tulevaisuuden päivämäärällä. Ellei sopimusta pureta ennen sopimuksen voimassaolon päättymistä kuittaamalla kauppaa, elinkeinonharjoittaja on velvollinen toimittamaan käteisarvon erääntyessä.
Indeksi seuraa omaisuuserän tai omaisuusryhmän hintaa. Indeksifutuurit ovat johdannaisia tarkoittaen, että ne on johdettu kohde-etuudesta - indeksistä. Kauppiaat käyttävät näitä tuotteita vaihtaakseen erilaisia instrumentteja, mukaan lukien osakkeet, hyödykkeet ja valuutat. Esimerkiksi S&P 500 -indeksi seuraa Yhdysvaltojen 500 suurimman yhtiön osakekursseja. Sijoittaja voisi ostaa tai myydä S&P: n indeksifutuureja spekuloidakseen indeksin arvonnoususta tai arvon alenemisesta.
Indeksifutuurityypit
Jotkut suosituimmista indeksifutuureista perustuvat osakkeisiin. Jokainen tuote voi kuitenkin käyttää erilaista kerrointa futuurisopimuksen hinnan määrittämiseen. Esimerkiksi S&P 500 futuurisopimuksen arvo on 250 dollaria kertaa S&P 500 indeksin arvo. E-mini S&P 500 -futuurisopimuksen arvo on 50 kertaa indeksin arvo.
Indeksifutuureja on saatavana myös Dow Jones Industrial Average (DJIA) ja Nasdaq 100 -tuotteille yhdessä E-mini Dow (YM) ja E-mini NASDAQ 100 (NQ) -sopimusten kanssa. Indeksifutuureja on saatavana ulkomaisilta markkinoilta, mukaan lukien Saksan, Frankfurtin pörssikauppa (DAX), joka on samanlainen kuin Dow Jones, - SMI-indeksi Euroopassa ja Hang Seng -indeksi (HSI) Hongkongissa.
Marginaali- ja indeksifutuurit
Futuurisopimukset eivät edellytä, että elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja asettaa sopimuksen koko arvon kauppaa aloittaessaan. Sen sijaan he vaativat ostajaa ylläpitämään vain osan sopimuksen summasta tilillänsä, nimeltään alkuperäinen marginaali.
Indeksi futuurien hinnat voivat vaihdella huomattavasti sopimuksen voimassaolon päättymiseen asti. Siksi elinkeinonharjoittajien tilillä on oltava tarpeeksi rahaa mahdollisen tappion kattamiseksi, jota kutsutaan ylläpitomarginaaliksi. Ylläpitomarginaali asettaa vähimmäismäärän varoja, jotka tilillä on oltava tulevaisuuden vaatimusten täyttämiseksi.
Sekä New Yorkin pörssi (NYSE) että Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) vaativat vähintään 25% kaupan kokonaisarvosta tilin vähimmäissaldona. Jotkut välittäjät vaativat kuitenkin tätä 25 prosentin marginaalia suuremman. Koska kaupan arvo nousee ennen voimassaolon päättymistä, välittäjä voi vaatia lisävarojen tallettamista tilin arvon lisäämiseksi - tunnetaan marginaalipuheluna.
On tärkeätä huomata, että indeksifutuurit ovat oikeudellisesti sitovia sopimuksia ostajan ja myyjän välillä. Futuurit eroavat optiosta siinä, että futuurisopimusta pidetään velvoitteena, kun taas optiota pidetään oikeutena, jota haltija voi käyttää tai ei käyttää.
Indeksifutuurien voitot ja tappiot
Indeksifutuurisopimuksessa todetaan, että haltija sitoutuu ostamaan indeksin tietyllä hinnalla tietyllä tulevaisuuden päivämäärällä. Indeksifutuurit selvitetään tyypillisesti neljännesvuosittain, ja myös vuosittaisia sopimuksia on useita.
Osakeindeksifutuurit ovat käteissuorituksia, mikä tarkoittaa, että kohde-etuutta ei toimiteta sopimuksen päättyessä. Jos indeksin hinta päättyy voimassaolon päättyessä, se on korkeampi kuin sopimuksessa sovittu hinta, ostaja on saanut voittoa ja myyjälle - tulevaisuuden kirjoittajalle - aiheutunut tappio. Jos totta päinvastoin, ostaja kärsii tappiota ja myyjä tuottaa voittoa.
Esimerkiksi, jos Dow sulkeutuisi 16 000: een syyskuun lopussa, haltijalla, joka osti syyskuun tulevaisuuden yhteyshenkilön vuotta aiemmin 15 760: lla, olisi voittoa.
Voitot määräytyvät sopimuksen tulo- ja lopetushintojen erotuksen perusteella. Kuten minkä tahansa spekulatiivisen kaupan kohdalla, on olemassa riskejä, että markkinat voivat siirtyä asemaa vastaan. Kuten aiemmin mainittiin, kaupankäyntitilillä on pidettävä varoja tai marginaalia käsillä, ja sillä voi olla marginaalipuhelun vaatimus kompensoidaksesi mahdollisten lisätappioiden riski. Sijoittajan tai elinkeinonharjoittajan on myös ymmärrettävä, että monet tekijät voivat johtaa markkinoiden indeksihintoihin, mukaan lukien makrotaloudelliset olosuhteet, kuten talouden kasvu ja yritysten ansiot tai pettymykset.
Suojausindeksin futuurit
Rahastoyhtiönhoitajat ostavat osakeindeksifutuureja usein suojauksena mahdollisista tappioista. Jos johtajalla on positioita suuressa määrässä osakkeita, indeksifutuurit voivat auttaa suojaamaan osakehintojen laskun riskiä myymällä osakeindeksifutuureja. Koska monilla osakkeilla on taipumus liikkua samaan yleiseen suuntaan, salkunhoitaja voisi myydä tai lyhentää indeksi-futuurisopimusta, mikäli osakekurssit laskevat. Markkinoiden laskusuhdanteessa salkun osakkeiden arvo laskee, mutta myytyjen futuurisopimusten arvo kasvaa, mikä korvaa osakkeista aiheutuvat tappiot.
Rahastonhoitaja pystyi suojaamaan kaikki salkun heikentymisriskit tai vain kompensoimaan sen osittain. Suojauksen haittapuoli on, että suojaus voi vähentää voittoja, jos suojausta ei vaadita. Esimerkiksi, jos yllä olevassa skenaariossa salkunhoitaja lyhentää indeksifutuureja ja markkinat nousevat, indeksifutuurien arvo laskee. Suojauksista johtuvat tappiot tasoittavat salkun voitot osakemarkkinoiden noustessa.
Keinottelu indeksifutuureihin
Keinottelu on edistynyt kaupankäyntistrategia, joka ei sovellu monille sijoittajille. Kokeneet kauppiaat kuitenkin käyttävät indeksifutuureja spekuloidakseen indeksin suuntaan. Yksittäisten osakkeiden tai varojen ostamisen sijasta elinkeinonharjoittaja voi panostaa omaisuusryhmän suuntaan ostamalla tai myymällä futuureja. Esimerkiksi S&P 500 -indeksin toistamiseksi sijoittajien on ostettava kaikki indeksin 500 osaketta. Sen sijaan indeksifutuureja voidaan käyttää panostamaan kaikkien 500 osakkeen suuntaan yhdellä sopimuksella, joka luo saman vaikutuksen omistamalla kaikki 500 S&P: n osaketta.
Plussat
-
Salkunhoitajat käyttävät indeksifutuureja laskeakseen vastaavien omistusten laskut.
-
Välitystilit vaativat vain osan sopimuksen arvosta, joka pidettiin marginaalina,
-
Indeksi futuurit sallivat spekuloinnin indeksin hintojen liikkeestä.
-
Liiketoiminta käyttää hyödykkeiden futuureja hyödykkeiden hintojen lukitsemiseen.
Haittoja
-
Tarpeettomat tai väärät suojaukset vahingoittavat salkun voittoja.
-
Välittäjät voivat vaatia lisävaroja tilin marginaalin ylläpitämiseksi.
-
Indeksi futuurikeinottelu on korkean riskin yritys
-
Odottamattomat tekijät voivat aiheuttaa hakemiston siirtymisen vastakkaiseen suuntaan.
Hakemisto Futures Vs. Hyödykefutuureja koskevat sopimukset
Osakeindeksifutuurit toimivat luonteeltaan eri tavalla kuin konkreettisempien arvopapereiden kuten puuvillan, soijapapujen tai raakaöljyn futuurisopimukset. Näiden hyödykkeiden pitkäaikaisten haltijoiden tulevien sopimusten on suoritettava fyysinen toimitus vanhentuessaan, jos positiota ei ole suljettu etukäteen.
Yritykset käyttävät usein hyödykefutuureja lukitakseen tuotantoon tarvittavan raaka-aineen hinnat.
Esimerkkejä spekuloivista indeksifutuureista
Sijoittaja päättää spekuloida S&P 500: n suunnasta. S&P 500: n indeksifutuurien arvo on 250 dollaria kerrottuna indeksiarvolla. Sijoittaja ostaa futuurisopimuksen, kun S&P -indeksi on arvostettu 2 000, jolloin sopimuksen arvo on 500 000 dollaria (2000 x 250 dollaria). Koska indeksifutuurisopimuksissa ei vaadita sijoittajaa täyttämään 100% sopimuksesta, sijoittajan on pidettävä vain pieni osuus välitystilillä.
Skenaario 1
S&P-indeksi laskee vuoteen 1900, ja futuurisopimuksen arvo on nyt vain 475 000 dollaria (1900 x 250 dollaria). Sijoittajalle on aiheutunut 25 000 dollarin tappio.
Skenaario 2
Jos indeksi nousee arvoon 2100, futuurisopimuksen arvo on nyt 525 000 dollaria (2100 x 250 dollaria). Sijoittaja on ansainnut 25 000 dollarin voiton.
