Mikä on hätäluotto?
Termi hätäluotto viittaa lainoihin, jotka Federal Reserve myöntää muille pankeille ja laitoksille, joilla ei ole vaihtoehtoisia luotonlähteitä. Niitä puhutaan kielipuheessa ”pelastuslainoiksi”.
Hätäluottoa käytetään keinona vähentää vakavien taloudellisten sokkien, kuten vuosien 2007–2008 finanssikriisin yhteydessä ilmenneen luottoriskin, taloudellisia seurauksia. Hätäluotot ovat yleensä luonteeltaan pitkäaikaisia, ja niiden maturiteetti on vähintään 30 päivää.
Avainsanat
- Hätäluotot ovat eräänlaista lainaa, jonka valtion laitokset myöntävät rahoituslaitosten tukemiseen tilanteissa, joissa muutoin ei ole riittävästi yksityistä luottoa. Sen tarkoituksena on palauttaa rahoitusmarkkinoiden likviditeetti systeemisen romahduksen vähentämiseksi. Hätäluottoa käytettiin laajasti liittovaltion hallituksen vastauksena vuosien 2007–2008 finanssikriisiin.
Kuinka hätäluotto toimii
Hätäluottojen nykyaikainen oikeusperusta perustuu liittovaltion talletusvakuutusyhtiöiden parannuslakiin (FDICIA), joka hyväksyttiin vuonna 1991. Tällä lailla muutettiin liittovaltion keskuspankkia koskevaa lakia laajentamaan liittovaltion talletusvakuutusyhtiön vakuuttamien laitosten myöntämien tukien soveltamisalaa (FDIC). Tämän saavuttamiseksi FDICIA valtuutti FDIC: n ottamaan lainaa suoraan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä pelastamaan hädänalaisia pankkeja vakavan taloudellisen stressin aikana.
Vuonna 2010 Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki muutti liittovaltion keskuspankkilakia vuonna 2007 alkaneen myrskyisen finanssikriisin jälkeen. Erityisesti Dodd-Frank-uudistukset rajoittivat Yhdysvaltain keskuspankin viranomaisia myöntämään takauksia, etenkin muuten maksukyvyttömien instituutioiden suhteen.
Näitä sääntöjä muutettiin edelleen vuonna 2015 sisällyttämällä niihin vaatimus, että uusien hätälainojen myöntämisohjelmien on oltava etukäteen valtiosihteerin hyväksymiä. Näissä vuoden 2015 uudistuksissa asetettiin myös suuntaviivat hätäluottojärjestelyissä käytettäville korkoille, joissa täsmennetään, että nämä korot on asetettava tavanomaisissa markkinaolosuhteissa vallitsevien korkojen yläpuolelle.
Näiden korkosääntöjen taustalla oleva filosofia on, että vastaanottava yritys ei saa houkutella luottamaan hätälainoihin missään tyypillisissä markkinaolosuhteissa. Toisin sanoen näillä säännöksillä pyritään välttämään tilannetta, jossa hallitus tosiasiallisesti kilpailee vaihtoehtoisten yksityisten luotonantojärjestelyjen kanssa, sen sijaan pyritään rajoittamaan hätäluottoa tilanteissa, joissa yksityisillä luottomarkkinoilla ei ole realistisia vaihtoehtoja.
Todellisen maailman esimerkki hätäluottoista
St. Louisissa sijaitsevan Washingtonin yliopiston Olin Business Schoolin julkaiseman vuoden 2017 tutkimuksen mukaan hätäluotot ovat tehokas keino vakauttaa rahoitusmarkkinoita. Tutkijoiden mukaan vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana yli 2 000 pankkia käytti federaatireservin tarjoamia hätäluottoja. Tämän hätäluoton saatavuus lisäsi pankkien luotonantoa lisäämättä pankkien luottovalintojen riskiä.
