Biotekniikan tiede ja liiketoiminta ovat monimutkaisia ja epävarmoja, eikä biotekniikkayritysten menestysnäkymien selvittäminen ole helppo tehtävä. Koska monet hankkeet ovat kehitysvaiheessa, ne sekoittavat usein perinteisen taloudellisen analyysin: Jos kassavirta on vähän tai ei ollenkaan, ansiot tai jopa tulot, numeroiden asettaminen yritykselle - vaikka se ei olekaan täysin mahdotonta - voi olla todella hankala.
OHJE: Investointi 101
Joten biotekniikkayrityksen strategisen ja taloudellisen terveyden mitoittamisessa analyysi perustuu usein suuresti kvalitatiiviseen analyysiin kuin kvantitatiiviseen, taloudelliseen arvostusmenetelmään. Tässä on muutama ei-numeerinen kohta, jotka on otettava huomioon analysoitaessa biotekniikkayrityksiä. (Jos haluat lisätietoja ensin itse sektorista, tutustu biotekniikan ylä- ja alamäkeen .)
Tuotteet ja putkisto
Luonnollisesti biotekniikkayrityksen tuotevalikoima ja tutkimusputki ovat menestyksen elinehto. Tämä tarkoittaa, että sinun on tarkasteltava tarkkaan yrityksen tärkeimpiä tuotteita ja sen bioteknologian ominaisuuksia. Ihannetapauksessa yrityksen tulisi kehittää teknologiaalusta , jolla on useita hoitomahdollisuuksia pikemminkin kuin yksi. Tärkeää on, että yrityksen tulisi työskennellä lukuisilla tuotteilla, jotka kohdistuvat sairauksiin ja tiloihin, joilla on suuri potilaspopulaatio.
Pidä silmällä biotekniikkayritykset, jotka kehittävät tuotteita suurille hoitoalueille - kuten syöpä, sydän- ja verisuonisairaudet ja keskushermostosairaudet -, joille sijoitusten tuotto on suurin. Pysy poissa yrityksistä, jotka kehittävät "minäkin" -hoitoja sairauksien alueille, joille markkinoilla on jo olemassa olevaa tekniikkaa.
Samanaikaisesti selvitä missä yrityksen tuotteet sijaitsevat kehitystyössä. Mitä myöhemmässä vaiheessa tuotteen kliininen kehitysvaihe on, sitä suuremmat ovat mahdollisuudet saada hyväksyntää, markkinoille tuloa ja kaupallista menestystä. (Lisätietoja tutkimuksen ja voittojen välisestä yhteydestä on artikkelissa T & K-menot ja kannattavuus: Mikä on linkki? )
patentteja
Biotekniikan yrityksen teknologialla ja tuotteilla saattaa olla suuri potentiaali, mutta onko yrityksellä patentteja teknologian suojelemiseksi? Antamalla yritykselle yksinoikeudet tekniikkaansa, patenttisuoja lisää sen tekniikan ja itse yrityksen arvoa. Yhtiö voi harjoittaa tutkimusta ja kehitystä (T & K) ja kaupallista kehitystä pelkäämättä kilpailijoiden "varastamista" tai tekijänoikeuksien loukkaamista. Tärkeintä on, että patentit voivat houkutella rojaltimaksuisia kaupallisia kumppaneita taloudellisen vaikutusvallan avulla tutkimus- ja kehitystyön, kliinisten tutkimusten, tuotekehityksen ja markkinoinnin rahoittamiseen.
T & K
Onko yrityksellä kokemusta tuottavasta tutkimuksesta ja kehityksestä? Aikuiset biotekniikkayritykset käyttävät noin viidenneksen kokonaistuloistaan tutkimukseen ja kehitykseen, kun taas varhaisen vaiheen biotekniikkayritykset käyttävät tyypillisesti selvästi yli sata prosenttia tuloista tutkimukseen ja kehitykseen. Ei ole yllättävää, että T & K-menojen tulokset voivat vaihdella villisti, etenkin varhaisen vaiheen hankkeissa.
Avaintekijä menestyksessä on kyky kehittää kustannustehokkaita lääkkeitä, jotka edustavat läpimurtoterapioita. Tutkimus ja kehitys, joka tuottaa samanlaisia tuloksia kuin jo jo markkinoilla olevat, johtaa todennäköisemmin menestyviin tuotteisiin. Etsi yrityksiä, joilla on tutkimus- ja kehitysohjelmia, jotka keskittyvät sairauksiin, joita ei tällä hetkellä hoideta hyvin.
johto
Lahjakkuus ja kokemus johtamisesta ovat kriittisiä pitkän aikavälin menestykseen. Ihannetapauksessa biotekniikkayrityksen tulisi johtaa johtajia, jotka ovat kehittäneet ja kaupalliset hoidot aiemmin. On hyvä idea etsiä johtoryhmiä, joilla on kokemusta julkisesti asetettujen tavoitteiden saavuttamisesta ja kehityksen virstanpylväistä. Sillä välin ole varovainen yrityksille, jotka säännöllisesti ohittavat tavoitteensa. Johtajilla on oltava erinomainen tuntemus kliinisestä ja kaupallisesta kehitysprosessista, heillä on oltava mahdollisuus arvostaa niihin liittyviä kustannuksia ja heillä on oltava kokemusta yrityksen resurssien sijoittamisesta projekteihin, jotka tuottavat korkeaa sijoitetun pääoman tuottoa.
kumppanuudet
Nykyään biotekniikkayritykset voivat harvoin menestyä yksin. Koska lääkekehitys aiheuttaa suuria kustannuksia, biotekniikkayritys estää käyttämästä täysimääräistä potentiaaliaan, ellei se löydä kumppaneita rahoittamaan kliinisiä tutkimuksia ja kaupallistamista . Joten on tärkeää selvittää, onko yritys taannut lupaavat yhteistyöt ja lisensointikumppanuudet. Etsi kumppaneita, jotka osoittavat kestävää sitoutumista - muista, että tuotekehitysprosessi voi olla erittäin pitkä ja kallis . Pidä myös silmällä kauppaehtoja, koska ne tarjoavat luotettavan arvon markkinoiden teknologialle antamasta arvosta . Hyvä lisensointikumppanuussopimus sisältää paitsi runsas rojaltimäärän tulevasta myynnistä myös terveet ennakkomaksut plus virstanpylväsmaksut kehitystavoitteiden saavuttamiseksi. (Johdolla voi olla valtava rooli yrityksessä, jos haluat lukea lisää yrityksen johdon arvioinnista .)
Taloudelliset resurssit
Lopuksi on tärkeää tietää, rahoitetaanko yritystä hyvin. Rahoitus on loppujen lopuksi biotekniikkateollisuuden polttoaine. Ilman rahoitusta biotekniikkayritys pakotetaan vähentämään tutkimusta ja kehitystä sekä kliinistä ja kaupallista toimintaa - vähentämällä sen mahdollisuuksia maksimoida sijoitetun pääoman tuotto. On rauhoittavaa nähdä, että taseessa on tarpeeksi rahaa kattamaan kulut vähintään vuodeksi tai kahdeksi. Vakaa kassaasema tarkoittaa, että yritys voi solmia suotuisat kumppanuudet tarvitsematta hyväksyä ensimmäistä tarjousta. Toivottavasti luonnollisesti biotekniikkayrityksen ei tarvitse luottaa ulkoiseen rahoitukseen ja kassavaroihin pitääkseen T & K: n ja kaupallisen kehityksen jatkuvana ja pystyy lopulta käyttämään kannattavasti korkean marginaalin tuloja.
Pohjaviiva
Keskimääräisen sijoittajan on melkein mahdotonta ymmärtää biotekniikkayritysten ja niiden kehityshankkeiden taustalla olevaa tiedettä. Koska bioteknologiayrityksillä on tyypillisesti vähäinen taloudellinen tilanne, kvantitatiivinen analyysi on suuri haaste myös sijoittajille. Biotekniikan arvon tärkeimpien laadullisten tekijöiden tarkasteleminen - lupaava tuotevalikoima, patentit, lahjakas johtaminen, kestävät kumppanuudet ja rahastojen saatavuus - tarjoaa kuitenkin hyvän ensimmäisen askeleen yrityksen potentiaalin hyödyntämisessä. (Lisätietoja biotekniikasta, katso Primer on the Biotech Sector .)
