Mikään ei kestä ikuisesti, ja siihen sisältyy pullomarkkinat varastossa. Nykyinen aloitti kymmenennen vuoden maaliskuussa, ja sijoittajien tulisi olla etsimässä merkkejä siitä, että seuraava, kauan vanhanaikainen, karhumarkkinat ovat lähestymässä. DataTrek Researchin perustaja Nicholas Colas tarjoaa kolme skenaariota seuraavan pidennetyn laskusuhdanteen todennäköisestä etenemisestä, kuten MarketWatch on ilmoittanut. Nämä skenaariot ovat: nopea kaatuminen, pitkä lasku tai taantuman aiheuttama "hinnan nollaus". (Lisätietoja, katso myös: Varastot katastrofin aiheuttamassa törmäyskurssissa, kasvot 40%: n pudotus .)
Nopea kaatuu
Tämä skenaario olisi samanlainen kuin vuoden 1987 pörssiromahdus, jossa osakekursseissa tapahtui äkillinen, väkivaltainen laskusuhdanne, pahimman rajoittuessa yhteen kaupankäyntipäivään. Colas arvioi analyysiinsä osake- ja joukkovelkakirjamarkkina-arvoista sekä vuonna 1987 että nykypäivänä. Vuoden 1987 toistaminen merkitsisi S&P 500 -indeksin (SPX) nykyisen termiinisuhteen laskua noin 15, 4-kertaiseen tulokseen. Hän laskee, että se lähettäisi indeksin arvoon 2 187 eli 17, 9% alle 12. huhtikuuta pidetyn päätöskurssin. Vuoden 1987 kaatumista seurasi nopea rebound, ja varastot olivat kasvussa vuodeksi, MarketWatch toteaa.
Pitkä lasku
Toisessa skenaariossa suhdannekorjattu P / E-suhde (tai CAPE-suhde) S&P 500: lle palaa pitkän aikavälin keskiarvoonsa 1880-luvulta lähtien, mikä on hiukan yli puolet nykyisestä lukemasta. Colas laskee, että tämä lähettäisi indeksin alaspäin arvoon 1646 eli 38, 2% alle 12. huhtikuuta. Niin huolestuttava kuin tämä mahdollisuus voi olla, se sijoittaisi S&P 500: n sinne, missä se oli syyskuussa 2013, joka kuitenkin oli vuosien 2007 ja 2000 kärjen yläpuolella, Colas kertoo MarketWatchille.
Hän arvioi, että tällainen arvostusten purkaminen vie 12–18 kuukautta. Yardeni Research Inc. -yrityksen kohdalla karhumarkkinat ovat vähentyneet vähintään 38, 2% vuodesta 1928 lähtien, mukaan lukien karhumarkkinat vuosina 2007–2009, jolloin S&P 500 putosi 56, 8% 517 päivän aikana. Vuodesta 1928 Yardeni on laskenut kymmenen karhumarkkinat, jotka kestivät vähintään 360 päivää.
Taantuman aiheuttama "hinnan palautus"
Tämä on Colasin mielestä todennäköisin skenaario, joka perustuu tuottokäyrän tasoittumiseen, mikä yleensä on varhainen varoitus lähestyvästä taantumasta. DataTrekin analyysi osoittaa, että taantumat vähentävät yritysten tuloja tyypillisesti noin 20–30% MarketWatchia kohti. Jos oletetaan, että S&P 500: n arvonkertoimet pysyvät ennallaan, Colas arvioi, että jos sijoittajat alkavat uskoa taantuman tulevan seuraavien kahden vuoden aikana, tämä dynamiikka johtaisi indeksin laskemiseen noin 1, 941: een tai 27, 1%: iin alle 12. huhtikuuta. kiinni. Tietysti, jos myös arvoja tarkistetaan alaspäin, tappio on vielä suurempi.
Tuomiopäivän skenaario
John Hussman, Hussman Investment Trustin presidentti, jota kutsutaan usein "tuomion profeeteiksi", vaatii vähintään 60%: n laskua markkinoilla, jota seuraa nolla tai negatiivinen tuotto, joka kestää vähintään vuosikymmenen, toista MarketWatch-tarinaa kohti. Hän kutsui markkinoita "yliarvostettuiksi". Hän on liittynyt entiseen keskuspankin pääjohtajaan Alan Greenspaniin ja pannut merkille joukkovelkakirjarahaston hoitajan Bill Grossin varoittaen, että kvantitatiiviseksi keventämiseksi kutsutun ohjelman tarjoamalla rahallisella kannustimella on kasvatettu omaisuuserien arvoa liikaa ja että nämä romahtavat kerran, kun ärsyke on peruutettu. (Katso lisää: Osakkeiden iso uhka on joukkovelkakirjalainan romahdus: Greenspan .)
Mitä tehdä
Kysymys karhumarkkinoista ei ole se, saako yksi saapua, vaan milloin. Miljardieri-sijoittajat Ray Dalio ja Warren Buffett tarjoavat oikea-aikaisia neuvoja. (Lisätietoja: Katso myös: Mitä tehdä, kun varastosäiliö: Dalio, Buffett .)
Kun epävakaisuus lisääntyy ja sijoittajat ovat edistyneet, The Wall Street Journal on tarjonnut useita suosituksia. Niitä ovat monipuolistaminen ja riskien vähentäminen. (Lisätietoja, katso myös: Strategia luotettavuuden kannalta kestävään salkkuosi .)
Rahoituskolumnisti Mark Hulbert on viitannut tutkimukseen, jonka mukaan alhaisen volatiliteetin varastot ylittävät markkinat usein. Hän suosittelee myös joitain tämän profiilin mukaisia osakkeita. (Lisätietoja: 10 luonnonvaraisten markkinoiden heikkoa volatiliteettia .)
Samaan aikaan viimeaikainen epävakauden nousu vaatii sijoitusstrategioiden uudelleenarviointia. Raportti Barronin tarjouksista. (Katso lisätietoja myös: Osakestrategiat erittäin haihtuville markkinoille .)
