Mikä on tuotto suurimman vetovoiman yli (RoMaD)?
Tuotto yli maksimaalisen nostovoiman (RoMaD) on riskikorjattu tuottoarvo, jota käytetään vaihtoehtona Sharpe-suhteelle tai Sortino-suhteelle. Enimmäistalouden tuottoa käytetään pääasiassa hedge-rahastojen analysoinnissa. Se voidaan ilmaista seuraavasti:
- RoMaD = salkun tuotto / maksimi nosto
Johdanto riskirahastoihin
RoMaD: n ymmärtäminen
Tuotto yli maksimaalisen nostovoiman on vivahteikas tapa tarkastella hedge-rahastojen tuottoa tai yleensä salkun tuottoa. Luottotappio on ero salkun enimmäistuottopisteen (”korkea veden” -merkki) ja mahdollisen seuraavan alhaisen tuottokohdan välillä. Suurin nosto, jota kutsutaan myös Max DD: ksi tai MDD: ksi, on suurin ero korkean ja matalan pisteen välillä.
Suurimmasta luoton nostamisesta on tulossa suositeltava tapa ilmaista hedge-rahastojen salkun riski sijoittajille, jotka uskovat, että havaitut tappiokuviot pitemmillä ajanjaksoilla ovat paras välitys todelliselle vastuulle. Tämä johtuu siitä, että nämä samat sijoittajat uskovat, että hedge-rahastojen tuotot eivät noudata normaalia tuotonjakoa.
Esimerkkejä RoMaD: sta
Tuotto suurimman nostovoiman yli on salkun keskimääräinen tuotto tietyllä ajanjaksolla ilmaistuna suhteessa enimmäistasemaan. Se antaa sijoittajille mahdollisuuden kysyä: "Olenko valmis hyväksymään satunnaisen X%: n nosto-arvon tuottaakseen Y%: n keskimääräisen tuoton?"
Esimerkiksi, jos salkun tähän mennessä suurin saavutettu arvo oli 1 000 dollaria ja sitä seuraava vähimmäistaso oli 800 dollaria, suurin nosto on 20% ((1000 dollaria - 800 dollaria) / 1000 dollaria). Tämä on pelottava luku sijoittajille, etenkin jos he pelastavat alaosassa sijoituksillaan 20% kevyemmällä.
Se on tietenkin vain puoli tarinaa. Kuvittele, että saman salkun vuotuinen tuotto oli 10%. Siinä tapauksessa sinulla on sijoitus, jonka nosto voi olla enintään 20% ja tuotto 10% RoMAD: lle 0, 5. Nyt sijoittaja voi käyttää tätä vertailuarvoa vertailla suorituskykyä muihin salkkuihin. Yhden 0, 5: n RoMaD: tä pidetään houkuttelevimpana sijoituksena yli 40%: n nostovälineellä ja 10%: n tuotolla (RoMaD = 0, 25).
Pinnalla näiden kahden salkun tuotot ovat samat, mutta yksi on paljon riskialttiimpaa.
RoMaD kontekstissa
Käytännössä sijoittajat haluavat nostaa enimmäismäärät, jotka ovat enintään puolet vuosittaisesta salkun tuotosta. Tämä tarkoittaa, että jos nosto on enintään 10% tiettynä ajanjaksona, sijoittajat haluavat 20%: n tuoton (RoMaD = 2). Joten mitä suurempi rahasto nostaa, sitä korkeampi tuotto-odotus on.
Kuten minkä tahansa arviointimittauksen yhteydessä, tietysti myös muiden sijoitusten suoritukset saman ajanjakson aikana hillitsevät tulosodotuksia. Joten on aikoina haastavia markkinaolosuhteita, joissa RoMaD 0, 25 on tosiasiallisesti tähtitasoinen, kaikki huomioon ottaen.
