Mikä on korkotason riski?
Korkotasoriskillä tarkoitetaan sitä, että olemassa olevan korkovakuuden arvo laskee tyypillisesti, jos markkinakorot nousevat sen koron yläpuolelle. Korkoriski on yksi neljästä päätekijästä, joka vaikuttaa joukkovelkakirjalainojen hintoihin, ja kasvaa tyypillisesti ajan myötä, mitata korkoinstrumentin hinnan herkkyyttä korkotason muutokselle, joka ilmaistaan vuosina.
AJASTAMINEN ALASNopeuden tason riski
Kun hallitus tai yritys laskee liikkeeseen kiinteätuottoisia arvopapereita, liikkeeseenlaskija asettaa hinnan ja koron kilpailukykyiseksi nykyisessä korkoympäristössä. Joukkovelkakirjalainoja tarjotaan hinnoilla, jotka perustuvat aikavälin rakenteeseen ja vastaaviin korkoihin nykyisen tuottokäyrän kautta. Koska korot vaihtelevat eteenpäin, olemassa olevien joukkovelkakirjojen hinnat vaihtelevat; Kun korot nousevat, joukkovelkakirjojen hinnat laskevat ja päinvastoin.
Miksi joukkovelkakirjalainan arvot saattavat laskea
Korkojen laskiessa joukkovelkakirjalainojen ja muiden korkosidonnaisten arvopapereiden haltijat näkevät yleensä omistusosuutensa nousevan, vaikka kuponkikorko on kiinteä. He voivat ehkä myydä joukkovelkakirjalainansa korkeammalla hinnalla kuin mitä he maksoivat siitä. Korkojen noustessa kuitenkin joukkovelkakirjalainan tai joukkovelkakirjalainojen arvo, jotka on laskettu liikkeeseen vastaavasti alhaisemmilla korkoilla, laskee. Tämä näkyy helposti joukkovelkakirjalainojen päivittäisessä hinnoittelussa. Esimerkiksi kauemmin, kun pidemmän koron korot nousevat, joukkovelkakirjalainasalkku, jolla on keskittyminen pidemmän koron joukkovelkakirjalainoihin, näkee arvonsa laskevan.
Sijoittajat, jotka omistavat yksittäisiä joukkovelkakirjalainoja, voivat pitää joukkovelkakirjalainansa eräpäivänä (ellei obligaatiolla ole call-ominaisuutta ja sitä kutsutaan) ja saada täyden tuoton, jonka joukkovelkakirjalaina alun perin tarjosi, estäen laiminlyönnin. Tämä edellyttää, että sijoittaja on tyytyväinen ansaitsemaan vähemmän kuin mitä nykyisillä markkinoilla saattaa olla. Suurten joukkovelkakirjalainasalkkujen hoitajille nousevilla korkotasoilla on merkittävä vaikutus salkun arvoon ja johtajan kykyyn houkutella ja pitää sijoittajia. Tästä syystä ammattitaitoiset joukkovelkakirjalainanhoitajat käyvät yleensä kauppaa useammin kuin yksittäiset joukkovelkakirjalainanhaltijat kilpailukykyisen hinnoittelun ja tuoton tuottamiseksi salkulle.
