Sijoittajat tekevät useita asioita suojatakseen salkkujaan riskeiltä. Yksi merkittävä tapa suojata salkkua on monipuolistaminen. Lyhyesti sanottuna tämä tarkoittaa, että sijoittaja päättää sisällyttää erityyppisiä arvopapereita ja sijoituksia eri liikkeeseenlaskijoilta ja toimialoilta. Idea on sama kuin vanha sanonta “älä laita munia kaikki yhteen koriin”. Jos sijoitat monille alueille, jos yksi epäonnistuu, loput varmistavat, että koko salkku pysyy turvallisena. Tämä lisätty turvallisuus voidaan mitata kasvaneissa voittoissa, joita monipuolinen salkku pyrkii saamaan aikaan verrattuna samankokoisiin yksittäisiin sijoituksiin.
Monipuolistaminen on loistava strategia kaikille, jotka haluavat vähentää sijoitusten riskiä pitkällä aikavälillä. Hajauttamisprosessiin sisältyy sijoittaminen useampaan kuin yhteen omaisuuslajiin. Tämä tarkoittaa joukkovelkakirjalainojen, osakkeiden, hyödykkeiden, REIT: ien, hybridejen ja muun sisällyttämistä salkkuosi.
- Sijoittaminen useisiin eri arvopapereihin jokaisessa omaisuuserässä. Monipuolinen salkku hajauttaa sijoitukset samaan omaisuuslajiin kuuluviin eri arvopapereihin, mikä tarkoittaa useita joukkovelkakirjalainoja eri liikkeeseenlaskijoilta, osakkeita useissa eri toimialojen yrityksissä jne. Sijoittaminen varoihin, jotka eivät ole merkittävästi korreloivia keskenään. Ideana on valita erilaisia omaisuusluokkia ja arvopapereita, joilla on erilaiset elinkaaret ja jaksot, jotta minimoidaan negatiiviset olosuhteet, jotka voivat vaikuttaa kielteisesti salkkuusi.
Tämä viimeinen kohta on kriittinen mielessä muunnettaessa monipuolista salkkua. Ilman sitä riippumatta siitä, kuinka monipuolisesti omaisuuslajit ovat, ne saattavat olla alttiita samalle riskille, ja siksi salkkusi reagoi yhdessä. Siksi sijoittajille on tärkeää välttää valitsemasta sijoitussalkkuihinsa korreloivia sijoituksia. On tärkeää huomata, että salkunhoitokäytännöissä on ero naiivin hajauttamisen ja tehokkaan hajauttamisen (kutsutaan myös optimaaliseksi hajauttamiseksi) välillä.
Naiivi ja optimaalinen monipuolistaminen
Syy siihen, että hajauttaminen on yleensä onnistunut strategia, on se, että erillisillä omaisuuserillä ei aina ole hintaa liikkua yhdessä. Siksi melko naiivista monipuolistamista voi olla hyötyä (pahimmassa tapauksessa se voi olla myös haitallista). Naiivi hajauttaminen on eräänlainen hajauttamisstrategia, jossa sijoittaja valitsee vain satunnaisesti erilaisia arvopapereita toivoen, että tämä vähentää salkun riskiä valittujen arvopapereiden monimuotoisuuden vuoksi. Naiivi monipuolistaminen ei yksinkertaisesti ole yhtä kehittynyttä kuin tilastollista mallintamista käyttävät monipuolistamismenetelmät. Naiivi hajauttaminen on kuitenkin kokemuksen, kunkin arvopaperin huolellisen tutkinnan ja terveen järjen sijasta osoittautunut tehokkaaksi strategiaksi salkun riskien vähentämiseksi.
Optimaalinen hajauttaminen (tunnetaan myös nimellä Markowitz-hajauttaminen) puolestaan erilaista lähestymistapaa monipuolisen salkun luomiseen. Tässä keskitytään omaisuuden löytämiseen, jonka korrelaatio toisiinsa ei ole täysin positiivista. Tämä auttaa minimoimaan riskiä vähemmän arvopapereissa, mikä puolestaan voi myös auttaa maksimoimaan tuoton. Tällä lähestymistavalla tietokoneet ajavat monimutkaisia malleja ja algoritmeja yrittäessään löytää ihanteellisen korrelaation omaisuuserien välillä riskin minimoimiseksi ja tuoton maksimoimiseksi.
Kuten edellä on todettu, molemmat hajauttamisen muodot (naiivi ja optimaalinen hajauttaminen) voivat olla tehokkaita yksinkertaisesti siksi, että hajauttaminen johtaa jakamiseen sijoitettavat varat eri varoihin.
Naiivilla monipuolistamisella tarkoitetaan prosessia, jossa portfoliosi valitaan satunnaisesti eri omaisuuserät käyttämättä mitään monimutkaista laskentaa valitseman valitsemiseksi. Satunnaisesta luonteestaan huolimatta tämä on edelleen tehokas strategia vähentää riskiä, joka perustuu suurten lukujen lakiin.
Korrelaation merkitys
On "parempi" tapa monipuolistaa. Erityisesti tutkimalla varoja, joihin aiot sijoittaa, löytää sellaisia, joilla ei ole tapana liikkua ylös tai alas korrelaatiossa toisiinsa. Näin tekemällä voit vähentää portfolion riskiä tehokkaasti. Tämä toimii korrelaation takia - tärkeä käsite tilastoissa. Korrelaatio on mitta siitä, missä määrin kaksi erillistä numeerista arvoa liikkuu yhdessä. Ne arvot, joista olemme kiinnostuneita, ovat tässä omaisuutta. Suurin mahdollinen korrelaatio on 100%, joka ilmaistaan 1.0: na. Kun kahden omaisuuden korrelaatio on 1, 0, toisen liikkuessa toinen liikkuu aina. Vaikka näiden varojen liikkumisaste voi olla erilainen, korrelaatio 1, 0 osoittaa, että ne liikkuvat aina samaan suuntaan yhdessä. Toisaalta, kun kaksi omaisuutta liikkuu vastakkaisiin suuntiin, niiden korrelaatio on negatiivinen. Jos ne liikkuvat aina 100% ajasta vastakkaiseen suuntaan, sitä pidetään -100% tai -1. Joten kun omaisuuden korrelaatiota tutkitaan, mitä lähempänä arvoa -1, 0, sitä suurempi on hajauttamisen vaikutus.
Pohjaviiva
Kaikilla on selvä asia: sijoittajien on monipuolistettava salkkujaan suojautuakseen riskeiltä. Vaikka hajauttaminen äärimmäisissä olosuhteissa on tehottomampaa, tyypilliset markkinaolosuhteet tarkoittavat melkein aina hyvin hajautettua salkkua, joka voi vähentää sijoittajien riskiä merkittävästi. Siksi on tärkeää pyrkiä jatkuvasti parantamaan tai optimoimaan portfolion hajauttamista maksimoidaksesi suoja, jota se tarjoaa sijoituksillesi. Tämä tarkoittaa due diligence -toiminnan suorittamista sellaisten omaisuuserien löytämiseksi, jotka eivät liiku korrelaatiossa toisin kuin yksinkertainen, naiivi monipuolistaminen.
Toisaalta oletetut hyödyt, joita monimutkainen matemaattinen monipuolistaminen tarjoaa, ovat suhteellisen epäselviä. Kuinka soveltaa ja käyttää tällaisia monimutkaisia malleja, on vieläkin epäselvää keskimääräiselle sijoittajalle. Varmoilla tietokonepohjaisilla malleilla on kyky vaikuttaa vakuuttavilta ja vaikuttavilta, mutta se ei tarkoita, että ne olisivat tarkkoja tai oivallisempia kuin yksinkertaisesti järkeviä. Loppujen lopuksi on tärkeämpää, tuottaako malli tuloksia, kuin jos se perustuu erittäin monimutkaiseen algoritmiin.
