Suorituskykyyn perustuva indeksi on osakeindeksi, joka lisää kaikkien osinkojen, myyntivoittojen ja muiden käteisvarojen määrät osakkeen nettohintaan. Mitattaessa tuottoa tietyllä ajanjaksolla, tulosperusteinen indeksi lisää nämä liiketoimet osakkeen nettohintaan ennen indeksin tuoton laskemista.
Sitä vastoin suorituskyvyttömyysindeksi laskee painotetun markkina-arvon tuotot ottamatta huomioon S&P 500: n kaltaisia käteisenä suorituksia. Jotkut sijoittajat uskovat, että tulosperusteinen laskelma tuottaa tuloksellisuutta paremmin kuin hintalähestymistapa.
Suorituskykyyn perustuvan indeksin murtaminen
Suorituskykyyn perustuva indeksi eroaa hintaindeksistä siinä suhteessa, että tulos on yhtä suuri kuin yritystapahtumien ja hintojen muutos. Hintaindeksi puolestaan ottaa huomioon arvopaperin myyntivoitot tai tappiot ottamatta huomioon kassavarojen maksuja, kuten osingonmaksuja. Suurin osa Yhdysvaltain osakeindekseistä lasketaan hintaindeksillä. Monet suuret eurooppalaiset ovat kuitenkin ottaneet käyttöön suoritusperusteisen laskelman, kuten Saksan osakemarkkinaindeksi DAX. Siksi DAX, vertailukohta 30: lle blue chip -yritykselle Saksassa, ilmoittaa hinnan sijoitetun osingon perusteella. Tämä voi hämmentää sijoittajia vertailemalla eri maiden keskihintoja.
Esimerkiksi, DAX saattaa näyttää ylittävän suorituskykyttömän indeksin tietyn vuoden aikana, mutta totuus on, että saksalaisen indeksin hintatuotot voivat olla yhdenmukaisia muiden markkinoiden kanssa. Tämä voi auttaa selittämään, miksi DAX saavutti viime vuosina ennätyksellisen korkean verrattuna muihin Euroopan markkinoihin, kuten FTSE 100 ja CAC 40.
Kohtuullisen vastakkainasettelun näyttämiseksi on tärkeää verrata salkun tuottoa indeksin suoritusperusteiseen versioon. Kokonaistuottoindeksi tulee aina korkeammaksi kuin hintatuottoindeksi, koska se sisältää muita tekijöitä, jotka eivät kykene muuttumaan negatiiviseksi. Hintatuottoindeksin seuraaminen on hienoa, mutta on hyvä idea käyttää kokonaistuottoindeksiä mittaamalla tai vertaamalla salkun tuottoa indeksiin. Tämä edustaa kokonaismäärää, jonka sijoittaja veisi kotiin pelkästään myyntivoittojen lisäksi.
Suorituskykypohjaisen indeksin edut
Koska tulosperusteinen indeksi sisältää kaikki pääoman tuottamiseen liittyvät mekanismit, se tarjoaa sijoittajille tarkemman kuvan suorituskyvystä. Tällä ei ehkä ole merkitystä satunnaiselle markkinatarkkailijalle, mutta innokas sijoittaja vaatii tulosperusteista toimenpidettä riskien ja positioiden koon tehokkaaseen hallintaan. Monet muut tulosperusteisen indeksin edut toistavat kokonaistuoton indeksin, mukaan lukien hajauttaminen ja alhaisemmat maksut.
