Mikä on Pac-Man-puolustus?
Pac-Man -puolustus on puolustava taktiikka, jota kohdennettu yritys käyttää vihamielisessä yritysostotilanteessa. Pac-Man-puolustuksessa kohdeyritys yrittää sitten hankkia yrityksen, joka on tehnyt vihamielisen yritysoston. Yrittäessään pelotella potentiaalisia hankkijoita, haltuunottopiste voi käyttää mitä tahansa menetelmää toisen yrityksen hankkimiseen, mukaan lukien upottamalla sota-arkkuunsa käteisellä ostaakseen enemmistöosuuden toisesta yrityksestä.
Avainsanat
- Pac-Man-puolustuksen avulla yritys, johon on kohdistettu vihamielisiä haltuunottoja, torjuu takaisin pyrkiessään saavuttamaan tilanteen taloudellisen hallinnan. Kohdennettu yritys voi myydä tietyt avainvarat, jotta ne painiisivat mahdollinen hankintayhtiö. Kohdeyritys voi myös halutessaan ostaa takaisin omia osakkeitaan vihamieliseltä yritykseltä tai yrittää ostaa osan yhtiön osakkeista. Haltuunottovaarassa oleva yritys voi rahoittaa näitä toimia hankkimalla ulkopuolista rahoitusta tai käyttämällä oma sotarinta käytettävissä olevista varoista.
Pac-Man-puolustuksen ymmärtäminen
Todellisessa Pac-Man-videopelissä soittimella on useita haamuja jahtaamassa ja yrittämässä poistaa sitä. Jos pelaaja syö voimapelletin, hän voi kääntyä ympäriinsä ja syödä aaveita.
Yritykset voivat käyttää samanlaista lähestymistapaa keinona välttää vihamielinen haltuunotto kääntämällä taulukoita hankkijaosapuolelle ja tekemällä tarjous Raiderin haltuunottoon. Hankintavaiheen aikana haltijayritys voi aloittaa kohdeyrityksen osakkeiden laajamittaisen oston saadakseen haltuunsa kohdeyrityksen. Vastastrategiana kohdeyritys voi alkaa ostaa osakkeitaan ja ostaa hankkivan yhtiön osakkeita.
Se auttaa huomattavasti, jos kohdennetulla yrityksellä on sota rinnassa, joten sillä on keinot asentaa Pac-Man-puolustus. Yrityksen sota rinnassa on käteisvarojen puskuri epävarmoille haittatapahtumille, kuten yrityksen haltuunotolle. Sota rinnassa sijoitetaan tyypillisesti likvidiin varoihin, kuten valtion velkasitoumuksiin ja pankkitalletuksiin, jotka ovat saatavissa pyynnöstä.
Pienempi tai vastaava yritys voi välttää vihamielisen haltuunoton käyttämällä Pac-Man-puolustusta.
Erityiset näkökohdat
Joillekin yrityksille Pac-Man-puolustus on yksi harvoista käytettävissä olevista vaihtoehdoista, kun edessä on vihamielinen yritysosto. Ilman aggressiivisuutta ja taistelua yrityksellä ei ehkä ole mahdollisuutta selviytyä. Haittapuolina Pac-Man-puolustus voi kuitenkin olla kallis strategia, joka voi lisätä velkoja kohdeyritykselle. Osakkeenomistajat voivat kärsiä tappioita tai vähentää osinkoja tulevina vuosina.
Esimerkkejä Pac-Man-puolustuksesta
Vuonna 1982 Bendix Corp. yritti hankkia Martin Marietta ostamalla määräysvaltaisen määrän osakkeistaan. Bendixistä tuli yrityksen omistaja paperilla. Martin Mariettan johto kuitenkin koski myymällä kemikaalien, sementin ja alumiinin tuoteryhmät ja lainaamalla yli miljardi dollaria yrityskaupan vastaiseksi. Konflikti johti siihen, että Allied Corp. osti Bendixin.
Helmikuussa 1988, kuukautta kestäneen yritysoston jälkeen, joka alkoi, kun E-II Holdings Inc. teki tarjouksen American Brands Inc. -yritykselle, American Brands osti E-II: n 2, 7 miljardilla dollarilla. American Brands rahoitti sulautumista olemassa olevilla luottolimiiteillä ja yksityisen yritystodistuksen avulla.
Lopuksi lokakuussa 2013 Jos. A. Bank teki tarjouksen kilpailijan Men's Wearhouse haltuunotosta. Men's Wearhouse hylkäsi tarjouksen ja vastasi omilla tarjouksillaan. Neuvottelujen aikana Jos. A. Bank osti Eddie Bauerin saadakseen lisää hallintaa markkinoilla. Miesten vaatteet ostivat Jos. A. Bankin 1, 8 miljardilla dollarilla.
