Mikä on kuittaaminen?
Kuittausjärjestely poistaa toisen kaupan vaikutukset. Kuittausjärjestelyt voivat tapahtua millä tahansa markkinoilla, mutta tyypillisesti kuittausliikkeet viittaavat optio-, futuuri- ja eksoottisiin instrumentimarkkinoihin. Kuittausoperaatio voi tarkoittaa tapahtuman lopettamista tai toisen aseman ottamista vastakkaiseen suuntaan ensimmäisen vaikutuksen peruuttamiseksi.
Avainsanat
- Tasapainottava liiketoimi on toiminta, joka poistaa toisen sijoituksen tai liiketoimen riskit ja hyödyt. Vastuunotto voi tarkoittaa position sulkemista, jos mahdollista, mutta voi tarkoittaa myös vastakkaisen sijan ottamista samassa (tai mahdollisimman läheisessä) instrumentissa.
Kuittausten supistaminen
Kaupankäynnissä tasapainottava liiketoimi on toimintaa, joka teoriassa poistaa tarkalleen salkussa olevan toisen instrumentin riskit ja hyödyt. Kuittauskaupat ovat riskinhallintavälineitä, joiden avulla sijoittajat ja muut yhteisöt voivat lieventää mahdollisesti haitallisia vaikutuksia, joita voi syntyä, jos he eivät voi yksinkertaisesti peruuttaa alkuperäistä kauppaa. Mahdollisuus sulkea positiota tapahtuu usein optioilla ja muilla monimutkaisemmilla rahoitusvälineillä.
Kuittauskaupalla kauppias voi sulkea kaupan tarvitsematta hankkia suostumusta muilta osapuolilta. Vaikka alkuperäinen kauppa on edelleen olemassa, kauppiaan tilille ei enää ole vaikutusta markkinoiden muutoksista ja muista tapahtumista.
Koska optiot ja useimmat muut rahoitusinstrumentit ovat vaihdettavissa, ei ole väliä mikä tietty instrumentti ostetaan tai myydään position tasapainottamiseksi, kunhan niillä kaikilla on sama liikkeeseenlaskija-, lakko- ja maturiteettiominaisuus. Joukkovelkakirjalainojen osalta, kun liikkeeseenlaskija, vakuutus, kuponki, puhelun ominaisuudet ja maturiteetti ovat samat, erityisellä joukkovelkakirjalainalla, joka on ostettu tai myyty korvaamaan aikaisempi liiketoimi, ei ole merkitystä. Tärkeää on, että kauppiaalla ei ole enää taloudellisia etuja kyseiseen instrumenttiin tasapainottamalla asemansa.
Monimutkaisten transaktioiden kuittaaminen
Aseman neutralisointiprosessi osallistuu entistä enemmän eksoottisiin markkinoihin, kuten vaihtosopimuksiin. Näiden erikoistuneiden OTC-kauppojen avulla ei ole valmista likviditeettiä vain ostaa tai myydä vastaava, mutta vastakkainen instrumentti. Jos haluat korvata sijainnin täällä, elinkeinonharjoittajan on luotava samanlainen vaihto toisen osapuolen kanssa. Vastapuoliriski ei välttämättä ole sama, vaikka kaikki osapuolet voivat sopia samoista ehdoista kuin alkuperäinen vaihtosopimus.
On myös muita epätäydellisiä kuittaustoimenpiteitä, mukaan lukien lyhyiden ja pitkien positioiden pitäminen spot- ja futuurimarkkinoilla.
Esimerkki kuittaustoimenpiteestä optiomarkkinoilla
Oletetaan, että sijoittaja kirjoittaa optio-oikeuden 100 osakkeelle (yksi sopimus), jonka merkintähinta on 205 dollaria Apple Inc.: ltä (AAPL), syyskuun voimassaolon päättyessä.
Kaupan tasaamiseksi ennen syyskuun voimassaolon päättymistä sijoittajan olisi ostettava APPL 205 -lakko syyskuun voimassaoloaikaoptiolla. Tämä peruuttaa tarkalleen altistumisen alkuperäiselle puheluvaihtoehtolle. Niiden, joita heidän ei tarvitse tehdä, on ensin ostaa takaisin optio-oikeus sille henkilölle, joka osti sen heiltä.
Kauppaa ei enää ole sijoittajan tilillä, koska he ovat kompensoineet sen. Silti henkilö, joka alun perin osti heiltä sopimuksen, voi silti pitää sen tilillä. Siksi sopimus voi edelleen olla olemassa, mutta vain yhdellä tilillä.
