Markkinat liikkuvat
Hyödykemarkkinat kiihtyivät ja toimivat tiensä alhaisemmalla tasolla, kun taas varastot näyttivät toimivan päinvastoin. S&P 500 -indeksi (SPX) sulki tänään lähes puolta prosenttia korkeammin, mutta kuljetus- ja teollisuussektorin osakkeiden välillä ilmeni mielenkiintoinen ero. Näiden kahden sektorin suhteellisen suorituskyvyn vertailu on Dow Theoryn perusajatus, joka on sata vuotta vanha sääntöjen kokonaisuus markkinoiden kehityksen analysoimiseksi.
Teorian mukaan jos kuljetusvarastot ovat tehottomampia kuin teollisuusvarastot, tämä signaali yhdessä muiden tekijöiden kanssa voi olla johtava indikaattori kokonaismarkkinoiden vahvuudesta tai heikkoudesta. Vaikka nykyiset markkinat eivät takaa Dow-teoriaan perustuvaa karhumarkkinahälytystä, viimeisen kuukauden poikkeava kehitys on silti mielenkiintoinen, koska se saattaa tarkoittaa varhaista varoitusta hintojen laskusta kokonaisuudessaan.
Seuraava kaavio osoittaa, että teollisuussektori, mitattuna Dow Jones Industrial -keskiarvolla (DJI), näyttää olevan selvästi vahvempi kuin Dow Jones Transportation -keskiarvo (DJT) viimeisen kaupankäyntikuukauden aikana. Tämä saattaa olla helposti selitettävissä, jos markkinat ennakoivat huonoa myyntiä edellisen vähittäiskauden aikana, mutta kun ilmoituksia ennätyksellisistä myyntipäivistä on tehty vähintään kahdesti viimeisen kuuden viikon aikana, niin ei todennäköisesti pidä paikkaansa, ja siksi signaali tulee outoa aikaa. On mahdollista, että hintatoimi kertoo lisäriskistä, jota sijoittajat eivät ole vielä määritelleet täysin.
Volatiliteetti-indeksit säädetään asynkronisesti
Vaikka tärkeimmät markkintaindeksit sulkeutuvat korkeammalle, olisi luonnollista olettaa, että volatiliteetti-indeksi (VIX) sulkeutuu alhaisemmaksi. Mitä se teki. Chicagon vaihtoehtojen vaihto (CBOE) kuitenkin laskee samanlaisen indeksin Nasdaq 100: n (NDX) perusteella S&P 500: n (SPX) sijasta. Vaikka VIX laski markkinatoimien mukaisesti, Nasdaq-volatiliteetti-indeksi (VXN) nousi tosiasiassa vain hieman.
Erikseen tämä toiminta merkitsisi sitä, että kauppiaat uskoivat nykyään olevan enemmän riskiä Nasdaq-osakkeissa kuin S&P 500 -varastoissa. Juuri miksi sen pitäisi olla, näyttää outolta, elleivät markkinat odota suurempaa heilahtelua korkeampien beeta-arvojen osakkeista.
Amazon ja Netflix Surge Higher
Edellisenä iltana tapahtunut Golden Globes -palkinnon otsikko teki tänään otsikot ja kiinnitti huomiota elokuvateollisuuteen. Jotkut analyytikot huomauttivat, että vaikka Netflix, Inc. (NFLX) hävisi muille studioille palkinnoista, yhtiö voitti uusien sijoittajien taistelun tänään markkinoilla. Mutta hyöty ei ollut vain Netflixistä. Toisen johtavan suoratoistoyrityksen Amazon.com, Inc. (AMZN) osakkeet nousivat samalla tavalla.
Oheinen kaavio osoittaa, että tämä mielipide ei rajoitu myöskään palkintojen esityksen jälkeiseen aamuun. Vertailu kahden suuren streaming-yrityksen tasapainotetusta salkusta viiden muun elokuvastudion tasapainotettuun salkkuun osoittaa, että sijoittajat ovat edelleen verrattain nousevia suoratoistostudioissa perinteisten viihdekehittäjien yli.
Pohjaviiva
Varastot suljetaan korkeammin alhaisemman alkamisen jälkeen, toisin kuin hyödykkeet. Tämän kontrastin ohella kuljetusvarastot näyttävät osoittavan, että markkinoilla saattaa olla riski pudota hieman enemmän lähitulevaisuudessa. Riski-indeksit ennakoivat edelleen myös tulevaisuuden hintapaineita. Samaan aikaan Netflix ja Amazon näyttivät hyvin seuraavana päivänä sen jälkeen, kun Golden Globe -palkinnot jaettiin.
