Pörssinoteerattujen yritysten pisteytys ympäristönsuojelusta, sosiaalisesta ja hallinnollisesta toiminnasta (ESG) voisi nyt olla helpompaa Russell Investmentsin uuden tutkimuksen perusteella. Yritys on luonut mittarin, joka tunnistaa tarkemmin ESG-tekijät, jotka voivat vaikuttaa yritysten taloudelliseen tulokseen.
Russell Investmentsin osakestrategian ja tutkimuksen johtaja Scott Bennett on kirjoittanut paperin, jonka otsikko on Materiality Matters: Kohdentaminen ESG-kysymyksiin, jotka vaikuttavat suorituskykyyn . Bennett kirjoittaa: "Voimme nyt erottaa ne yritykset, jotka ansaitsevat korkean arvosanan ESG-asioista, joilla on taloudellista merkitystä heidän liiketoiminnalleen ja kannattavuudelle", Bennett sanoi. "Materiaalipistemäärämme korreloivat 65%: n kanssa perinteisiin ESG-pistemääriin, mutta ne eroavat mielekkäästi."
Uusi menetelmä
Uusien pisteiden ansiosta ESG-sijoittajat voivat erottaa yritykset tarkemmin. Tutkimuksen mukana kirjoittaneen Russellin kvantitatiivisen analyytikon Emily Steinbarthin mukaan yritys loi uuden pisteytysmenetelmän kattavilla ESG-pistemääräyksillä tietojen toimittajalta Sustainalytics: lta, jota "käytetään moniin erilaisiin syihin kuin sijoitusten valintaan ja teollisuuteen -tason olennaisuuskartta, jonka on kehittänyt kestävän kehityksen kirjanpitolautakunta (SASB)."
Uudet tulokset testattiin uudelleen joulukuun 2012 ja kesäkuun 2017 väliseen ajanjaksoon käyttämällä Russell Global Large Cap -indeksiä. Tutkimusryhmä havaitsi, että pörssiyhtiön aineellinen ESG-pistemäärä tarjoaa lupaavan signaalin sijoituspäätösten tiedottamiselle ja tuottaa mitattavissa olevan paremman tuloksen kuin perinteiset ESG-pisteet jälkikäteen testatulla ajanjaksolla.
Bennett lisäsi, että tämän tutkimuksen tulokset ovat yhdenmukaisia kestävien sijoitusalan tutkimusorganisaatioiden, kuten ilmastomuutosta käsittelevän työryhmän (TCFD) ja Yhdistyneiden Kansakuntien tukeman vastuullisen sijoittamisen periaatteen (PRI), kanssa. Nämä kansalaisjärjestöt suosittelevat yrityksiä keskittymään aineellisiin ESG-kysymyksiin, jotka vaikuttavat suoraan niiden tulokseen. Esimerkiksi sähkölaite tekisi hiilipäästöistä merkittävän ESG-tekijän mittaamalla sen pitkän aikavälin vaikutuksia sen kykyyn tarjota puhtaampia energiaresursseja yritys- ja yksityisasiakkaille.
Seuraa rahaa
Kestävyyskeskeiset sijoittajat vaativat naisten ja vuosituhansien johtajaa, joka hallitsee suurimman osan varallisuudesta Yhdysvalloissa 15 vuoden kuluessa, ja vaativat enemmän mahdollisuuksia sisällyttää ESG-mittarit salkkuanalyysiin. Talousneuvojat puolestaan vaativat varainhoitajilta parempia tietoja siitä, kuinka he käyttävät ESG-analyysiä riskien vähentämiseen ja suorituskyvyn luomiseen.
Seuraavaksi julkisen kaupankäynnin kohteena olevia yrityksiä tutkitaan suhteessa ESG-tietoihin, ja ne ovat nykyään herkempiä sijoittajien tarvitsemille aineellisille tiedoille.
Tämän muutoksen taustalla on aineettomien hyödykkeiden merkityksen nousu julkisesti noteerattuihin yrityksiin. Kestävän kehityksen kirjanpitolautakunnan (SASB) David Postin mukaan aineettomat hyödykkeet täyttävät nyt 80% yrityksen taseista. Tämä lisää yrityksen altistumista lyhytaikaiselle maineelle. Sisäinen keskittyminen nykyään yritykselle tärkeisiin ESG-mittareihin on siis tärkeämpi kuin se oli viisi vuotta sitten.
Blackrock-tuki
Koska olennaisuuteen keskittyvä lähestymistapa ESG: n ymmärtämiseen siirtyy keskipisteeseen, suuret omaisuudenhoitajat vaativat tietoisuutta siitä, mitkä taseen ulkopuoliset asiat luovat riskejä ja mahdollisuuksia yrityksille. Äskettäisessä kirjeessään salkkuihinsa kuuluvien yritysten toimitusjohtajille BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink kiinnitti äskettäin huomiota ”Uusi malli yritysjohtamiseen”, joka keskittyi pitkäaikaiseen arvonluontiin osakkeenomistajille.
BlackRockin hallinnoimat varat on painotettu voimakkaasti kohti indeksipohjaisia, edullisia salkkuja. Passiivisissa salkkurakenteissa, jotka sisältävät ESG-analyysin, varainhoitajat eivät voi ilmaista hylkäämisensä hallinto- ja ohjausjärjestelmästä tekemiä päätöksiä myymällä yhtiön osakekantaa, kunhan se sisältyy asiaankuuluvaan indeksiin. Tämä voi vaikuttaa omaisuudenhoitajan uskottavaan velvoitteeseen osakkeenomistajiinsa nähden.
Finkin huomautukset ovat erityisen arvokkaita harkittaessa sellaista tutkimusta, jota Russell Investments on tehnyt suorituskykyyn vaikuttavien yritys- ja toimialakohtaisten ESG-mittareiden kehittämiseksi. Aineellisten ESG-mittarien tarkka mittaus yritystasolla on tärkeämpää kuin koskaan. Itse asiassa tämän tutkimuksen varhaiset tulokset ovat rohkaisseet Russell Investmentsia sisällyttämään uuden materiaalin ESG-pisteytystavan nykyiseen hiilidioksidistrategiaan. Tämä strategia toimii pohjana vähähiilisille sijoitusrahastoille, joita on saatavana useilla markkinoilla maailmanlaajuisesti.
Tutkimus vahvistaa myös SASB: n työlle perustamisen lähtökohdan, joka on se, että markkinat eivät tarvitse enemmän ESG-tietoja, vaan ne tarvitsevat parempia ESG-tietoja sijoittajien käytettäväksi arvopapereiden valintaprosessissa.
