Mikä on kuntalaina?
Kunnan joukkovelkakirjalaina on valtion, kunnan tai läänin liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina pääomamenojen rahoittamiseksi, mukaan lukien moottoriteiden, siltojen tai koulujen rakentaminen. Niitä voidaan pitää lainoina, joita sijoittajat myöntävät paikallishallinnolle. Kunnan joukkovelkakirjalainat on vapautettu liittovaltion veroista ja useimmista valtion ja paikallisista veroista, mikä tekee niistä erityisen houkuttelevia korkean tuloveron piirissä oleville ihmisille. Kunnan joukkovelkakirjamarkkinoiden arvo oli vuonna 2018 noin 3, 8 biljoonaa dollaria. Kunnan joukkovelkakirjat, tunnetaan myös nimellä "muni joukkovelkakirjalainat" tai "munis", ovat eräänlainen kuntien vakuus, luokka, joka sisältää myös seteleitä, optioita, osallistumistodistuksia ja muita vastaavia velvoitteita.
Mikä on kuntalaina?
Kuntien joukkovelkakirjojen ymmärtäminen
Kunnan joukkovelkakirjalaina on voittoa tavoittelematon organisaatio, yksityinen yritys tai muu julkinen yhteisö, joka käyttää lainaa julkisiin hankkeisiin, kuten koulujen, sairaaloiden ja moottoriteiden rakentamiseen.
Avainsanat
- Kunnan joukkovelkakirjalainoihin voidaan ajatella lainoina, joita sijoittajat myöntävät paikallisille hallituksille. Näitä joukkovelkakirjalainoja myöntävät hallitukset, mukaan lukien kaupungit, osavaltiot ja jopa maat. Kuntien joukkovelkakirjalainoista maksetut korot ovat yleensä verovapaita, mikä tekee niistä houkuttelevan sijoitusvaihtoehdon korkean aseman yksityishenkilöille. veroluettelot.
Kunnan joukkolainojen tyypit
Kunnan joukkovelkakirjalaji luokitellaan korkojen ja pääoman takaisinmaksujen lähteen perusteella. Joukkovelkakirjalaina voidaan rakentaa eri tavoin ja tarjota erilaisia etuja, riskejä ja verokohteita. Kunnan joukkovelkakirjalainan tuottama tulo voidaan verottaa. Esimerkiksi kunta voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jolle ei voida myöntää liittovaltion verovapautusta, minkä seurauksena saaduista tuloista kannetaan liittovaltion verot.
Julkisyhteisöt laskevat liikkeelle yleisen velkakirjalainan (GO), jota ei tueta tietystä hankkeesta, kuten maksullisesta tietä, saatavista tuloista. Joillakin GO-joukkovelkakirjoilla on omat kiinteistöverot; muut maksetaan yleisistä varoista.
Tuottovelkakirja vakuuttaa pääoma- ja korkomaksut liikkeeseenlaskijan tai myynti-, polttoaine-, hotelli- tai muiden verojen kautta. Kun kunta on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija, kolmas osapuoli kattaa korot ja pääoman maksut.
Kunnan joukkolainoihin liittyvät riskit
Kuntarahoitusten laiminlyöntiriski on alhainen verrattuna yrityslainoihin. Tuottovelkakirjalainat ovat kuitenkin alttiimpia kuluttajien maun muutoksille tai yleiselle taloudelliselle taantumalle kuin GO-joukkovelkakirjat. Esimerkiksi laitokselta, joka toimittaa vettä, puhdistaa jätevettä tai tarjota muita peruspalveluita, on luotettavampia tuloja kuin puiston vuokrattavalle suoja-alueelle.
Kiinteätuottoisena vakuutena kunnallisen joukkovelkakirjalainan markkinahinta vaihtelee korkotason muutosten kanssa: Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat; korkojen laskiessa joukkovelkakirjojen hinnat nousevat. Lisäksi pidemmän maturiteetin joukkovelkakirjalaina on alttiimpi korkojen muutoksille kuin lyhyemmän maturiteetin joukkovelkakirjalaina, mikä aiheuttaa vielä suurempia muutoksia kuntalainan sijoittajan tuloihin. Lisäksi suurin osa kuntien joukkolainoista on likvidejä; välitöntä rahaa tarvitsevan sijoittajan on myytävä sen sijaan muita arvopapereita.
Monissa kunnallisissa joukkovelkakirjalainoissa on järjestelyvarauksia, joiden avulla liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää. Liikkeeseenlaskija kutsuu joukkovelkakirjalainaa korkojen laskiessa ja julkaisee jälleen kunnalliset joukkovelkakirjalainat alhaisemmalla korolla. Kun joukkovelkakirjalaina kutsutaan, sijoittajat menettävät tuloja korkomaksuista ja sijoittavat uudelleen sijoituksiin joukkovelkakirjalainoihin, joiden tuotto on alhaisempi. (Aiheeseen liittyvää lukemista, katso "Kuntien joukkovelkakirjojen perusteet")
