Kantaosakkeet
Ensinnäkin on tärkeää selvittää sekaannuskohta: älä erehty eri kantalajiluokkia parempana pidetyn kannan kanssa. Etuosakkeet ovat täysin erilainen arvopaperi, jolloin niiden omistajille annetaan etuoikeus osinkoina ja korkeampi asema etuoikeusportaalla yrityksen selvitystilassa tai konkurssissa. Kantaosakkeet edustavat matalamman tason (ja paljon yleisempiä) osakerahoitusmuotoja. Yhtiö voi kuitenkin päättää laskea liikkeeseen erityyppisiä kantaosakkeita tietyille sijoittajille, hallituksen jäsenille tai yrityksen perustajille.
Yleensä yritykset, jotka valitsevat useita osakelajeja, laskevat liikkeeseen kaksi luokkaa, jotka yleensä merkitään A- ja B-sarjan osakkeiksi. Yleinen käytäntö on antaa yhdelle osakelajille enemmän äänioikeuksia kuin toiselle. Esimerkiksi yksityinen yritys, joka päättää tulla julkiseksi, laskee yleensä liikkeelle suuren määrän kantaosakkeita, mutta satunnainen yritys antaa perustajilleen, johtajilleen tai muille suurille sidosryhmille myös eri luokan osakekannan, joka antaa useita ääniä jokaisesta yksi osake. Yleensä "erittäin äänestävä" monikerta on noin 10 ääntä korkeamman luokan osakkeita kohden, vaikka toisinaan yritykset päättävät korottaa niitä paljon. Yleensä A-sarjan osakkeet ovat parempia kuin B-sarjan osakkeet, mutta useille osakelajeille ei ole standardinimikkeistöä. Joskus B-sarjan osakkeilla on enemmän ääniä kuin A-luokan osakkeilla. Tämän vuoksi sijoittajien tulee aina tutkia yhtiön osakelajien yksityiskohdat, jos ne harkitsevat sijoittamista yritykseen, jossa on useampi kuin yksi luokka.
Avainsanat
- Yritykset, joilla on useita osakelajeja, merkitsevät niitä A-, B-luokan jne. Osakkeiksi. Yleinen käytäntö on antaa yhdelle osakelajille enemmän äänioikeuksia kuin toiselle. Tyypillisesti A-sarjan osakkeet ovat yleinen kanta. Osakelaji, jolla on enemmän äänivaltaa, tunnetaan superäänestysosakkeina.
Äänestys ja superäänestykset
Ylimääräisen äänestyksen omaavien osakkeiden tarkoituksena on yleensä antaa avainyhtiöiden sisäpiiriläisille parempi määräysvalta yhtiön äänioikeuksissa ja siten sen hallituksen ja yhtiön toimissa. Yliäänestysosakkeiden olemassaolo voi myös olla tehokas suoja vihamielisiä yritysostoja vastaan, koska keskeiset sisäpiiriläiset voivat ylläpitää enemmistöäänestystä yrityksessään ilman, että ne todella omistavat yli puolet liikkeessä olevista osakkeista.
Äänestyskysymykset lukuun ottamatta eri osakelajeilla on tyypillisesti samat oikeudet voittoon ja yhtiön omistukseen. Näin ollen, vaikka vähittäissijoittajat voivat rajoittaa ostamaan tietystä yrityksestä vain alemman luokan osakekannat, heillä on silti suhteellisesti yhtä suuri korvausvaatimus yhtiön voittoihin. Näissä tapauksissa sijoittajat näkevät kohtuullisen osuutensa yhtiön oman pääoman tuotoista, vaikka heillä ei ole äänioikeutta, joka heidän osakkeillaan normaalisti olisi, jos kaksoisluokkia ei olisi.
Edellyttäen, että suuret sidosryhmät, jotka omistavat suhteettoman paljon äänivaltaisia osakkeita, menestyvät yrityksen johtamisessa, tämän ei pitäisi olla huolestuttava sijoittajille, etenkään tyypilliselle vähittäissijoittajalle, jolla on joka tapauksessa erittäin pieni osuus yrityksessä. Kahden luokan osakkeiden olemassaolo olisi yleensä ongelma vain, jos sijoittaja uskoo, että suhteettomat äänioikeudet sallivat huonomman johdon pysyä paikoillaan osakkeenomistajien parhaista eduista huolimatta.
Osakelajeja liitetään myös sijoitusrahastoihin, mutta niissä ei viitata äänioikeuteen, vaan palkkiorakenteeseen, jota sijoittajat vaativat.
Esimerkki useasta osakelajista
Yksi hyvä esimerkki usean luokan osakkeista on Googlen ja sen emoyhtiön Alphabet, Inc: n tapaus. Ticker-symboli GOOG-osake edustaa C-luokan osakkeita, kun taas GOOGL-osake edustaa A-sarjan osakkeita. C-sarjan osakkeilla (GOOG) ei ole äänioikeutta, kun taas A-sarjan osakkeilla (GOOGL) on yksi ääni jokaisella. Nämä luokat perustettiin osakejaon jälkeen, joka johtui aakkosten muodostamisesta emoyhtiöksi. Jokainen, joka omisti Google-osakkeen ennen jakoa, sai yhden osan äänestävästä GoogL-osakkeesta ja yhden osan äänettömästä Googlen osakekannasta. Google-osakkeilla on myös B-luokan osakkeita, mutta ne eivät käy osakemarkkinoilla. Sen sijaan B-sarjan osakkeet ovat Googlen sisäpiiriläisten ja varhaisten sijoittajien omistuksessa. Yksi niistä saa 10 ääntä, mikä tekee niistä superäänioikeudelliset osakkeet.
