Mikä on velkakorjattu kassavirta?
Velkakorjattua kassavirtaa (DACF) käytetään yleisesti öljy-yhtiöiden analysointiin, ja se edustaa veroja edeltävää liiketoiminnan rahavirtaa (OCF), joka on oikaistu rahoituskuluihin verojen jälkeen. Tutkimuskustannusten mukautukset voidaan myös sisällyttää, koska ne vaihtelevat yrityksestä riippuen käytetystä kirjanpitomenetelmästä. Lisäämällä tutkimuskustannukset, eri kirjanpitomenetelmien vaikutus poistuu. DACF on hyödyllinen, koska yritykset rahoittavat itseään eri tavalla, ja jotkut luottavat enemmän velaan.
Velkakorjattu kassavirta lasketaan seuraavasti:
DACF = liiketoiminnan kassavirta + rahoituskulut (verojen jälkeen)
Velkakorjatun kassavirran (DACF) ymmärtäminen
Velkakorjattua kassavirtaa (DACF) käytetään usein arvonmäärityksessä, koska se mukautuu yrityksen pääomarakenteen vaikutuksiin. Jos yritys käyttää paljon velkaa, yleisesti käytetty hinta / kassavirta (P / CF) -suhde saattaa viitata siihen, että yritys on suhteellisen halvempi kuin jos vela otetaan huomioon. P / CF on suhde yhtiön osakekurssiin sen kassavirtaan. Jos yritys käyttää velkaa, sen kassavirta voi kasvaa, kun taas sen osakekurssi ei muutu, mikä johtaa alhaisempaan P / CF-suhteeseen ja tekee yrityksestä näyttämään suhteellisen halvalla.
EV / DACF-suhde poistaa tämän ongelman. EV tai yrityksen arvo heijastaa yrityksen velan määrää, ja DACF kuvastaa velan verojen jälkeisiä kustannuksia. Arvostussuhdetta EV / EBITDA käytetään yleisesti eri toimialojen yritysten, mukaan lukien öljy ja kaasu, analysointiin. Öljyssä ja kaasussa EV / DACF: ää käytetään myös, koska se mukautuu verojen jälkeisiin rahoituskuluihin ja tutkimuskustannuksiin, mikä mahdollistaa omenoiden välisen vertailun.
