Mikä on herra Market?
Allegoriana käytettynä Mr. Market on kuvitteellinen sijoittaja, jonka Benjamin Graham on suunnitellut ja esitellyt vuonna 1949 kirjassaan Älykäs sijoittaja . Kirjassa herra Market on hypoteettinen sijoittaja, jota ajaa paniikki, euforia ja apatia (milloin tahansa päivänä), ja lähestyy sijoitustaan reaktiona hänen mielialaansa, ei perustavanlaatuisen (tai teknisen) analyysin kautta. Nykyaikaiset tulkinnat kuvailisivat herra Markettia maanis-depressiiviseksi, joka muuttuu satunnaisesti optimismin tahdista pessimismin tunnelmiin.
Avainsanat
- Herra Market on sijoittaja, jolla on taipumus pessimismiin ja optimismiin. Koska osakemarkkinat koostuvat tämäntyyppisistä sijoittajista, markkinat kokonaisuutena omaksuvat nämä ominaisuudet. Grahamin mielestä varovainen sijoittaja voi antaa osakkeita edullisella hinnalla, kun Mr. Market on liian pessimistinen. Kun Mr. Market on liian optimistinen, sijoittajat voivat halutessaan etsiä poistumista. Herra Market luo osakekurssien ylä- ja alamäkiä koko ajan, ja varovaiset perussijoittajat eivät ole heidän tykönsä, koska he katsovat suurempaa, pitkäaikaista kuvaa.
Herra Marketin ymmärtäminen
Sijoittaja ja kirjailija Benjamin Graham keksi herra Marketin oivaltavana keinona havainnollistaa sijoittajien tarvetta tehdä järkeviä päätöksiä sijoitustoiminnastaan sen sijaan, että antaisi tunteille olla päättäväinen rooli. Herra Market opettaa, että vaikka hinnat vaihtelevat, on tärkeää tarkastella kokonaiskuvaa (perusteet) sen sijaan, että reagoisimme väliaikaisiin tunnereaktioihin. Graham on myös tunnettu menestyneimmästä opiskelijastaan, miljardien dollarien arvosta sijoittaja Warren Buffettista.
Ahneus ja pelko ovat nyt hyvin hyväksyttyjä tunnusmerkkejä edistyneille pääomamarkkinajärjestelmille. Näiden markkinoiden ja niitä asuttavien yksilöiden karjakäyttäytyminen voi toisinaan kiinnittyä tiettyihin stereotypioihin. Herra Market on yksi tällainen arkkityyppi.
Legendaarinen sijoittaja Warren Buffett, Benjamin Grahamin innokas opetuslapsi, on kirjan Älykäs sijoittaja usein oppilas, erityisesti luku 8, jossa Graham kuvaa herra Markettia. Buffett on jopa jatkanut kirjaa kaikkien aikojen parhaaksi sijoituskirjaksi.
Herra Markkinatunnit
Herra Market on halukas ostamaan tai myymään osakekantaa jatkuvasti sen perusteella, onko se viime aikoina noussut tai laskenut. Nämä toimenpiteet perustuvat kuitenkin viimeaikaisten tapahtumien tunteisiin, eivät terveisiin sijoitusperiaatteisiin.
Graham ja häntä seuraavat opiskelijat uskovat, että sijoittajat arvioivat paremmin osakkeiden arvoa perusteellisella analyysillä ja päättävät sitten, takaavatko yrityksen tulevaisuudennäkymät arvopaperin oston tai myynnin.
Koska Mr. Market on niin tunnepitoinen, se tarjoaa ahkerille sijoittajille mahdollisuuksia tulla ja poistua suotuisina aikoina. Kun herra Market tulee liian pessimistiseksi, hyvien osakkeiden arvostus on suotuisa, jotta sijoittajat voivat ostaa ne kohtuulliseen hintaan suhteessa tulevaisuuden potentiaaliinsa. Kun Herra Market on liian optimistinen, tämä saattaa antaa hyvän ajan myydä osakekantaa perusteettoman arvon perusteella.
Esimerkki herra Marketista ja Warren Buffettista
Warren Buffett resonoi Benjamin Grahamin opetusten kanssa ja rakastaa älykäs sijoittaja -kirjaa.
Warren Buffett ostaa osakkeita ja yrityksiä kaukoliikenteelle etsimällä voimakkaan kasvun sijoituksia ja yrittäen ostaa niistä kohtuullisen osakehinnan. Tämä ei tarkoita, että osake on hiljattain pudonnut. Jos yritys jatkaa kasvuaan ajan myötä, kun osakekurssi heilahtelee, niin kauan kuin yritys jatkaa kasvuaan, osakekurssin tulisi nousta ajan myötä.
Yksi esimerkki on Apple Inc. (AAPL). Yhtiö mahtuu Buffettin kasvun kriteereihin, samoin kuin yritys, jolla on taloudellinen valli, mikä tarkoittaa, että se voi todennäköisesti jatkaa hyvää kehitystä potentiaalisesta kilpailusta huolimatta. Buffett-yritys Berkshire Hathaway omisti vuoden 2017 loppuun mennessä yli 165 miljoonaa Apple-osaketta. Kokonaismäärä kasvoi alkuvuodesta 2019, kun yhtiö omistaa 252, 2 miljoonaa osaketta.
Vuoden 2017 ja 2019 puolivälin välillä Applen osakkeilla oli huomattavia nousuja. Sillä oli useita seitsemän prosentin palautuksia, mutta kaiken kaikkiaan onnistui nousemaan kaikkien aikojen ennätykseen 233, 47 dollaria. Vuoden 2017 alussa osake oli kaupassa lähellä 115 dollaria.
Huipusta alkaen osakekurssi laski yli 39% ja saavutti alin tason 142 dollaria 3. tammikuuta 2019. Sen jälkeen osake palasi aggressiivisesti, ja kaiken aikaa Buffettin asema yrityksessä muuttui hyvin vähän. Sijoituksen tavoite perustui silti vakaisiin perustekijöihin eikä Herra Markin luomiin hintavaihteluihin. Suuri myynti oli herra Marketin pessimismin ajan, joka tarjosi varovaisille sijoittajille mahdollisuuden ostaa osakekantaa… jos he sopivat Warrenin näkymiin.
On huomattava, että yritykset muuttuvat ajan myötä, ja siksi tämä ei ole suositus ostaa tai myydä mitään. Se on esimerkki hintojen heilahteluista. Graham- tai Buffett-tyyppistä metodologiaa käyttävät sijoittajat pyrkivät kuitenkin pitämään osakevaikutuksiaan ylä- ja alamäkiä pitkin, jos pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen suotuisat.
