Mikä on tilausvetoiset markkinat?
Tilauspohjaiset markkinat ovat rahoitusmarkkinat, joilla kaikki ostajat ja myyjät esittävät hinnat, joilla he haluavat ostaa tai myydä tietyn arvopaperin, sekä vakuuden määrät, jotka halutaan ostaa tai myydä. Tällainen kaupankäyntiympäristö on vastakohta tarjouslähtöisille markkinoille, jotka vain esittävät tarjouksia ja pyytävät nimetyiltä markkinoiden päättäjiltä ja asiantuntijoilta erityistä arvopapereita, joilla käydään kauppaa.
Avainsanat
- Tilausvetoisilla markkinoilla kaupat perustuvat ostajien ja myyjien vaatimuksiin, ja niiden halutut tarjous- ja kysyntähinnat sekä niiden osakkeiden lukumäärä, joita he haluavat vaihtaa, esitetään näytöllä. Tämä on vastakohta tarjousvetoisille markkinoille. mitkä kaupat ovat päättäjien päättämiä - jälleenmyyjät ja asiantuntijat, jotka haluavat täyttää tilauksia varastostaan tai sovittaa ne muihin tilauksiin.Tilausten johtamat markkinat tarjoavat kahta perustyyppiä tilauksia: markkinatilaukset ja rajatilaukset.Tilausten johtamat markkinat nähdään vähemmän likvidejä, mutta läpinäkyvämpiä kuin noteerausmarkkinat.
Tilauksesta ajavien markkinoiden ymmärtäminen
Tilausvetoiset markkinat koostuvat jatkuvasta osto- ja myyntitilauksista markkinaosapuolilta. Likviditeetin tarjoajia ei ole nimetty, ja kaksi perustyyppiä tilauksia ovat markkina- ja rajatilaukset. Vertailun vuoksi, hintatarjouslähtöisillä markkinoilla nimetyt markkinoiden päättäjät tarjoavat tarjouksia ja tarjouksia, joilla muut markkinaosapuolet voivat käydä kauppaa.
Suurin hyöty osallistumisesta tilausvetoisille markkinoille on avoimuus, koska koko tilauskanta näkyy sijoittajille, jotka haluavat käyttää näitä tietoja. Suurin osa pörsseistä veloittaa tällaisista tiedoista maksuja. Toisaalta tilausvetoisilla markkinoilla ei välttämättä ole yhtä suurta likviditeettiä kuin noteerausmarkkinoilla, koska viimeksi mainittujen asiantuntijoiden ja markkinoiden päättäjien on tehtävä kauppaa lähettämässään tarjouksessa ja kysyä hintoja.
Pörssejä, kuten New Yorkin pörssiä ja Nasdaqia, pidetään hybridi-markkinoina - yhdistelmänä sekä tilaus- että noteerauslähtöisiä markkinoita.
Kuinka tietoinen kauppa vaikuttaa tilausohjattuihin markkinoihin
Tilausvetoisissa ympäristöissä, joissa elinkeinonharjoittajat voivat valita likviditeettiä edellyttävien markkinajärjestelyjen ja likviditeettiä tarjoavien rajatilauksien välillä, tietoinen kaupankäynti voi todella lisätä likviditeettiä.
Suurempi osuus informoiduista kauppiaista parantaa likviditeettiä tarjouspyynnön ja markkinoiden joustavuuden vuoksi. Tietoisilla kauppiailla ei kuitenkaan ole vaikutusta tilausten hintavaikutuksiin. Markkinatilauksiin verrattuna rajatilauksilla on pienempi hintavaikutus kertoimella noin neljä.
Kuinka tilausvetoiset ympäristöt sijoittavat osto- ja myyntitilaukset
Tilausvetoiset kaupankäyntijärjestelmät järjestävät osto- ja myyntitoimeksiannot hinnan mukaan, vastaavat korkeimman mahdollisen tilauksen (jos mahdollista) minimimäärää. Jos ostettavia tai myytäviä osakkeita on jäljellä tietyssä määräyksessä, kaupankäyntijärjestelmät vastaavat toimeksiantoa seuraavan parhaiten myydyn tai ostavan tilauksen kanssa.
Järjestysjärjestysjärjestyshierarkian ensimmäinen sääntö on hintaprioriteetti, jota seuraa toissijaiset tärkeysjärjestyssäännöt, jotka määrittelevät kuinka luokitella saman hinnan tilaukset. Ensimmäisellä parhaan hinnan saapumisella on yleensä etusija muihin tilauksiin nähden, vaikka joskus kauppajärjestelmät vaihtavat näytteitä määriä ennen saman hinnan piilotettuja määriä.
