Mikä oli rahamarkkinasijoittajien rahoitusjärjestely?
Rahamarkkinasijoittajien rahoitusjärjestelmä (MMIFF) oli finanssikokonaisuus, jonka keskuspankki perusti vuoden 2008 talouskriisin aikana rahamarkkinasijoitusten käytettävissä olevan likviditeetin lisäämiseksi.
MMIFF: n ymmärtäminen
Rahamarkkinasijoittajien rahoitusjärjestelmä (MMIFF) oli olemassa 24. marraskuuta 2008 - 30. lokakuuta 2009. Tuona aikana New Yorkin keskuspankki valtuutti viisi erityisyhtiötä ostamaan jopa 600 miljardia dollaria lyhytaikaisesti. yksityisen sektorin rahoituslaitosten termiinisitoumukset. Tukikelpoisiin omaisuuseriin sisältyivät korkeasti luokitellut rahamarkkinainstrumentit, joiden maturiteetti oli seitsemän ja 90 päivää, ja niitä pidettiin Yhdysvaltojen rahamarkkinarahastoissa ja joiden arvo oli vähintään 250 000 dollaria.
Liittovaltion keskuspankki tuki erityisyrityksiä lainaamalla 90 prosenttia kunkin omaisuuden hankintahinnasta SPV: lle, joka laski liikkeeseen omaisuusvakuudellisen yritystodistuksen jäljellä olevien kustannusten kattamiseksi. Kun velka erääntyi, MMIFF käytti saadut varat sekä Federal Reserve Bank että MMIFF: n jäljellä olevien ABCP-velkojen takaisinmaksuun. SPV: n rahoituksella tuettiin 50 nimettyä rahoituslaitosta, jotka kattoivat laajan maantieteellisen jakauman ja jotka alan johtajat tunnustivat korkealaatuisiksi lyhytaikaisten lainojen liikkeeseenlaskijoiksi, joiden kanssa rahamarkkinarahastot jo toimivat.
Liittovaltion keskuspankki ryhtyi toimiin vastauksena rahamarkkinasijoittajien ja sijoitusrahastojen likviditeettipelkoihin, jotka tulvivat lyhytaikaisten lainamarkkinoiden markkinoille. Perustamalla MMIFF: n keskuspankki pyrki laajentamaan keskipitkän ajan instrumenttien, kuten talletustodistusten, seteleiden ja korkeasti luokiteltujen yritystodistusten jälkimarkkinamyyntiä.
Likviditeetti rahamarkkinoilla
Rahamarkkinarahastot edustavat tyypillisesti vakaata, matalan riskin sijoitusta. He pyrkivät pitämään talletettujen rahastojen nettovarallisuuden (NAV) 1 dollarilla, mutta koska liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC) ei vakuuta rahamarkkinarahastoja, sijoittajat voivat teoriassa menettää rahaa sijoittamalla niihin. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana Lehman Brothersin romahdus laski yhden rahamarkkinarahaston arvoa 0, 97 dollariin velan poistamisen jälkeen. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö astui lopulta vakuuttamaan kuluttajansuoja rahastoille, jotka laskivat alle 1 dollarin, pitäen mahdolliseksi kassavirta.
Rahamarkkinarahastoihin varovaiset laitokset kasvattivat likviditeettiasemiaan sijoittamalla enemmän omistusosuuksistaan hyvin lyhytaikaisiin varoihin, etenkin yön yli -positioihin. Liittovaltion keskuspankki perusti MMIFF: n tarjoamaan lisää likviditeettilähteitä rahamarkkinarahastoille pidemmällä aikavälillä. Tämä auttoi rahastoja ylläpitämään asianmukaisia likviditeettiolosuhteita ja samalla lievittämään lyhytaikaisten lainamarkkinoiden rasitusta, joka johtui rahamarkkinasijoittajien epätavallisen suuresta määrästä lyhytaikaisia sijoituksia.
