Mikä on Megamerger
Megamerger on termi, jota käytetään kuvaamaan kahden suuren yrityksen liittymistä, johon sisältyy tyypillisesti miljardeja dollareita arvoinen kauppa. Mega-sulautuma luo yhden yrityksen, joka voi pitää hallussaan suuren osan markkinaosuuksistaan teollisuudessa.
Megamerkerit tapahtuvat ostamalla, sulauttamalla, yhdistämällä tai yhdistämällä kaksi olemassa olevaa yritystä. Mega-sulautumiset eroavat perinteisistä fuusioista laajuutensa vuoksi.
BREAKING DOWN Megamerger
Ensimmäinen megayhdistys tapahtui vuonna 1901, kun Carnegie Steel Corporation muodosti yhdessä tärkeimpien kilpailijoidensa kanssa Yhdysvaltojen teräksen.
Viime aikoina tapahtuneisiin merkittäviin sulautumisiin ovat kuuluneet Pfizerin 68 miljardin dollarin kauppa Wyethille (2009), Kraftin lähes 20 miljardin dollarin kauppa Cadburyn (2010) ja Yhdistyneen kuningaskunnan yhdistyminen (2010), joka loi maailman suurimman lentoyhtiön.
Sen lisäksi, että on pyrittävä hyväksymään sekä yhtiöiden hallitukset että osakkeenomistajat, megayrityksiä yrittävät yritykset saavat myös tiukan valvonnan valtion viranomaisilta. Yhdysvalloissa sulautumisia koskeviin sääntelyviranomaisiin kuuluu oikeusministeriön (DOJ) kilpailuoikeuksien jako, liittovaltion kauppakomissio (FTC) ja lähetystoiminnan harjoittajia ja mediayhtiöitä koskevissa akseleissa liittovaltion viestintäkomissio (FCC). Monikansallisia yrityksiä harjoittavien yritysten on myös usein saatava hyväksyntä yhdistyäkseen Euroopan unionin (EU) komissiolta.
Hyväksyntäprosessi on pitkä. Yhdysvalloissa se voi kestää vuosia. Joissain tapauksissa, joissa yhdistyneellä yrityksellä olisi riittävän suuri markkinaosuus, jotta sitä voidaan pitää haitallisena kilpailijoille tai kuluttajille, hakijoita voidaan joutua luopumaan toiminnasta. Esimerkiksi Time Warnerin sulautumissopimus Comcastin kanssa sisälsi ehdotuksia myydä omaisuutta, jotta voidaan vähentää huolta siitä, kuinka suuri markkinaosuus yhdistyneen yhtiön olisi. Muissa tapauksissa sääntelyviranomaiset kieltävät sulautuman hyväksymisen. Näin oli Aetnan ehdottamassa 34 miljardin dollarin sulautumisessa Humanaan ja AT & T: n ehdottamassa Time Warnerin 85 miljardin dollarin kaupassa.
Jälkimmäisessä tapauksessa DOJ haastoi estämään kaupan läpikäynnin vedoten sulautuneiden yritysten "kykyyn estää ja hidastaa innovaatioita estämällä kehittyviä kilpailijoita… ja vahingoittamasta kuluttajia…". Yritykset voivat haastaa sääntelijöiden tavoitteet ehdotettuihin sulautumiin tuomioistuimessa. Aetna valitsi tämän reitin DOJ: n haastaessa sulautumisen estämistä, mutta epäonnistui, kun tuomioistuin antoi päätöksen sopimuksesta.
Asiaan liittyvän monimutkaisuuden ja epävarmuuden vuoksi megamerger-sopimukset sisältävät hajotuslausekkeet, joissa täsmennetään ehdot ja vaadittavat maksut, joita kutsutaan lopetusmaksuiksi, sopimuksen purkamisesta. Aetna pakotettiin maksamaan Humanalle miljardin dollarin irtisanomismaksu, kun heidän sulautumiskaupansa päättyi.
