Mikä on markkinavalvonta?
Markkinavalvonta on väärinkäyttäjien, manipuloivan tai laittoman kaupankäynnin estämistä ja tutkimista arvopaperimarkkinoilla. Markkinavalvonta auttaa varmistamaan hallitut markkinat, joihin ostajat ja myyjät ovat halukkaita osallistumaan, koska he luottavat liiketoimien oikeudenmukaisuuteen ja oikeellisuuteen. Ilman markkinavalvontaa markkinat voivat muuttua häiriöiksi, mikä vähentäisi investointeja ja estäisi talouskasvua. Markkinavalvontaa voivat tarjota yksityinen sektori ja julkinen sektori.
Markkinavalvonta selitetty
Monet yksityisen sektorin osallistujat harjoittavat markkinavalvontaa. Esimerkiksi NASDAQ OMX tarjoaa SMARTS-nimisen markkinavalvontatuotteen, joka auttaa yksittäisiä pörssejä sekä sääntelyvirastoja ja välittäjiä seuraamaan kaupankäyntiä useilla markkinoilla ja omaisuusluokissa. Omassa pörssissä CME-ryhmä johtaa markkinaseurantaryhmää havaitsemaan, seuraamaan ja tarkistamaan elinkeinonharjoittajan positioita ja liiketoimia. Kolmansien osapuolten ohjelmistoalustojen ja analytiikan tarjoajat, kuten IBM (Financial Services Surveillance Insight for Financial Services) ja Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance), auttavat räätälöimään ja perustamaan kattavat valvontaominaisuudet muille tärkeille pörsseille, kuten NYSE Euronext.
Toisen hallintotason valvonnan kannalta yksiköt, kuten arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) täytäntöönpanotoimisto, tarjoavat laajan markkinavalvonnan auttaakseen ylläpitämään arvopaperilakia ja suojaamaan sijoittajia petoksilta. Keskittyneemmät valtion organisaatiot, kuten raaka-ainefutuurien kaupankäynnin toimikunta (CFTC), tarjoavat markkinavalvontaa tietyille markkinasegmenteille (esimerkiksi futuurimarkkinat). Markkinavalvontaa harjoittavat myös yksityiset itsesääntelyjärjestöt, kuten National Futures Association (NFA).
Ei epäonnistunut
On selvää, että edistyneistä markkinoiden valvontajärjestelmistä huolimatta laitonta toimintaa tapahtuu - ei vain kerran, mutta säännöllisesti. Jopa yksinkertaisia sisäpiirikauppoja tehdään. Useimmissa tapauksissa lakien pitkä käsivarsi tarttuu heti tai lopulta petoksiin syyllistyneisiin, mutta kysymys on edelleen siitä, kuinka laittomat kaupat pystyivät ensisijaisesti kulkemaan. Vilpilliset kauppiaat, kuten Societe Generalen Jerome Kerviel tai JP Morganin "London Whale", onnistuvat jotenkin menettämään miljardeja kauppapisteissään ennen järjestelmiensä lopettamista. Muut LIBORin asettamisesta vastaavat kauppiaat päästivät manipuloimasta henkilökohtaisten voittojen korkoa ennen heidän paljastumistaan. Markkinavalvonta ei ole koskaan 100-prosenttisesti vikasuojattua, kunhan vain määrätietoisia henkilöitä voi löytää aukkoja järjestelmään. Kun kaupankäynnin säännösten kiertämistekniikat kehittyvät entistä kehittyneemmiksi, sekä sisäisten että ulkoisten järjestelmien ohjelmoijien ja toteuttajien on opittava pysyä jokaisessa liikkeessä.
