Mikä on pitkä / lyhyt rahasto?
Pitkä / lyhyt rahasto on eräänlainen sijoitusrahasto tai hedge-rahasto, joka ottaa sekä pitkät että lyhyet sijoitukset sijoituksiin tyypillisesti tietyltä markkinasegmentiltä. Nämä rahastot käyttävät usein useita vaihtoehtoisia sijoitusmenetelmiä, kuten vipuvaikutusta, johdannaisia ja lyhyitä positioita, kun ostetaan suhteellisen aliarvostettuja arvopapereita ja myydään yliarvostettuja.
Pitkät / lyhyet rahastot voidaan kutsua myös tehostettuiksi rahastoiksi tai 130/30 rahastoiksi.
Avainsanat
- Pitkät / lyhyet rahastot käyttävät sijoitusstrategiaa, jolla pyritään saavuttamaan pitkä asema alihinnoiteltuissa osakkeissa samalla kun myydään lyhyitä ylihinnoiteltuja osakkeita. Pitkä / lyhyt pyrkii parantamaan perinteistä vain pitkäaikaista sijoittamista hyödyntämällä voittomahdollisuuksia arvopapereista, jotka on tunnistettu sekä aliarvostettuiksi että yliarvostettuja. Pitkää / lyhytaikaista pääomaa käyttävät yleensä hedge-rahastot, jotka usein suhtautuvat pitkään harhaan - esimerkiksi strategia 130/30, jossa pitkä vastuu on 130% AUM: sta ja 30% on lyhyt.
Pitkän / lyhyen rahaston perusteet
Pitkät / lyhyet rahastot pyrkivät yleensä parantamaan tuottoa sijoittamalla tiettyyn markkinasegmenttiin ottamalla aktiivisesti sekä pitkät että lyhyet arvopapereiden positiot. Pitkät / lyhyet rahastot käyttävät erilaisia aktiivisia hoitotekniikoita salkun omistuksen määrittämiseksi. He voivat käyttää myös vipuvaikutusta, johdannaisia ja lyhyitä positioita, jotka voivat lisätä rahaston riskejä sekä rahaston mahdollista tuottoa.
Pitkät / lyhyet rahastot edustavat joitain yhtäläisyyksiä hedge-rahastoihin. He pyrkivät tarjoamaan sijoitusstrategioita, joilla on suurempi riski ja suuremmat tuottopotentiaalit verrattuna tavanomaisiin vertailuarvoihin. Useimpien pitkien / lyhyiden rahastojen likviditeetti on korkeampi kuin hedge-rahastojen, niillä ei ole lukitusaikoja ja alhaisemmat palkkiot. Niillä on kuitenkin edelleen korkeammat maksut ja vähemmän likviditeetti kuin useimmissa sijoitusrahastoissa. Pitkät / lyhyet rahastot voivat myös vaatia korkeampia vähimmäissijoituksia kuin muut sijoitusrahastot. Pitkiä / lyhyitä rahastoja säännellään tarkemmin kuin hedge-rahastoja, joten niillä on rajoituksia vipuvaikutuksen ja johdannaisten käyttöön siellä, missä hedge-rahastot eivät.
Pitkät / lyhyet rahastot voivat olla hyvä sijoitus sijoittajille, jotka hakevat kohdennettua indeksipositiota aktiivisen johdon kanssa. Pitkät / lyhyet rahastot tarjoavat myös etuna suojautumisesta muuttuviin markkinaympäristöihin ja muihin suuntauksiin, jotka aktiivinen johto voi ottaa huomioon.
Ymmärtäminen strategiasta 130-30
Yleisin pitkä / lyhyt strategia on olla pitkä 130% ja lyhyt 30% (130 - 30 = 100%) hallinnoitavista varoista. 130-30-30 -strategiaan osallistumiseksi sijoitusjohtaja voi sijoittaa S&P: ssä käytetyt osakkeet. 500 parhaasta huonoimpaan odotettavissa olevalla tuotolla, kuten aiempi suorituskyky osoittaa. Hallinnoija käyttää useita tietolähteitä ja sääntöjä yksittäisten osakkeiden luokitteluun. Tyypillisesti varastot luokitellaan valintaperusteiden (esimerkiksi kokonaistulot, riskikorjattu tulos tai suhteellinen vahvuus) mukaan nimettyyn kuuden kuukauden tai yhden vuoden tarkastelujaksoon. Varastot sijoitetaan sitten parhaimpaan pahimpaan luokkaan.
Parhaimmasta sijoituksesta vastaavien osakkeiden hallinnoija sijoittaa 100% salkun arvosta ja myy lyhyemmän myynnin alaosakkeet, jopa 30% salkun arvosta. Lyhytaikaisesta myynnistä ansaittu raha sijoitetaan uudelleen ylimmän tason osakkeisiin, mikä mahdollistaa suuremman altistumisen ylemmän tason osakkeille.
Esimerkkejä pitkistä / lyhyistä rahastoista
ICON ja RiverPark ovat kaksi parhaiten suoriutunutta pitkää / lyhyttä rahastoa vuonna 2017.
ICON pitkä / lyhyt rahasto
ICON Long / Short -rahaston vuotuinen tuotto oli 25, 96% 1.12.2017 alkaen. Rahaston sijoituskelpoinen universumi sisältää kaikki Yhdysvaltain markkinoilla käydyissä osakepapereissa. Se käyttää S&P 1500 -indeksiä vertailukohtanaan. Rahasto käyttää kvantitatiivista analyysiä aliarvostettujen ja yliarvostettujen arvopapereiden tunnistamiseksi sijoitusmaailmassa. Sitten se ottaa pitkiä positioita osakkeista, joiden uskotaan olevan aliarvostettuja, ja lyhyitä positioita osakkeista, joiden se uskoo olevan aliarvostettuja.
RiverPark Long / Short Opportunity -rahasto
RiverPark Long / Short Opportunity Fund on toinen luokan parhaiten suoriutunut rahasto. Vuodesta tähän mennessä 1. joulukuuta 2017 alkaen rahaston tuotto oli 24, 07%. Rahasto käyttää omaa sijoitusprosessia aliarvostettujen ja yliarvostettujen arvopapereiden tunnistamiseen. Sillä on myös avoin kehys salkkuomistuksilleen. Rahasto sijoittaa Yhdysvaltain osakkeisiin kaikilla markkina-arvoilla ja voi myös sijoittaa ulkomaisiin osakkeisiin. Se pyrkii ostamaan aliarvostettuja yrityksiä ja ottamaan lyhyitä positioita yliarvostettuihin yrityksiin. Sillä on yleensä 40 - 60 pitkää ja 40 - 75 lyhyttä positiota.
