Mikä on tikkaaminen?
Rahoituksessa termiä "tikkaat" käytetään monin tavoin toimialasta riippuen. Sen yleisimmät käytännöt liittyvät eläkesuunnitteluun ja uusien arvopapereiden merkitsemiseen.
Avainsanat
- Tikkaaminen on taloudellinen termi, jota käytetään monin tavoin teollisuudesta riippuen. Tikkaamista käytetään yleisimmin eläkkeiden suunnittelussa, jossa viitataan menetelmään korko- ja uudelleeninvestointiriskin vähentämiseksi. Rahat käytetään myös arvopaperien merkintämarkkinoilla kuvaamaan laiton käytäntö, joka antaa sisäpiiriläisille etuoikeuden säännöllisten sijoittajien kustannuksella.
Kuinka tikkaat toimivat
Termi ”tikkaat” on yleisin käyttö eläkesuunnittelussa, jossa viitataan usean tyyppisten saman tyyppisten rahoitustuotteiden - kuten joukkovelkakirjojen tai talletustodistusten (CD) - ostamiseen eri maturiteetin mukaan. Hajauttamalla sijoituksensa useille maturiteeteille sijoittajat toivovat vähentävän korko- ja uudelleensijoitusriskejä.
Tikkaaminen voi auttaa sijoittajia hallitsemaan uudelleeninvestointiriskiä, koska kun tikkaalla oleva joukkovelkakirjalaina erääntyy, käteinen sijoitetaan lähimpään tikaslainaan. Samoin käytäntö voi vähentää korkoriskiä, koska vaikka korot laskisivat yhden joukkovelkakirjalainan hallussapitoaikana, pienempi uudelleeninvestointidollarien määrä vähentää riskiä joutua sijoittamaan paljon rahaa alhaisella tuotolla.
Tätä termiä käytetään myös alkuperäisten julkisten tarjousten (IPO) merkitsemisen yhteydessä. Tässä viitataan laittomaan käytäntöön, jossa vakuutuksenantajat tarjoavat markkinoille alhaisemman hinnan sijoittajille ennen IPO: ta, jos nämä samat sijoittajat sitoutuvat ostamaan osakkeita korkeammalla hinnalla IPO: n valmistuttua. Tämä käytäntö hyödyttää sisäpiiriläisiä säännöllisten sijoittajien kustannuksella, ja siksi se on kielletty Yhdysvaltojen arvopaperilaissa.
Ilmausta ”tikkaat” käytetään myös muissa yhteyksissä. Tikkaamista käytetään kuvaamaan erilaisia sijoitusstrategioita, joilla pyritään tuottamaan tasaista kassavirtaa suunnittelemalla tarkoituksella investointeja, luomalla likviditeettivirta ennalta määrättyyn aikaan tai vastaamaan haluttua riskiprofiilia. Vaikka nämä strategiat saattavat vaihdella huomattavasti toteutuksessaan, niillä on yhteistä käytäntö yhdistää huolellisesti joukko sijoituspäätöksiä halutun tuloksen aikaansaamiseksi.
Esimerkki tikkauksista
Michaela on ahkera sijoittaja, joka säästää eläkkeelleen. 55-vuotiaana hän on säästänyt noin 800 000 dollaria yhdistetyissä eläkevaroissa siirtämällä niitä vähitellen vähemmän epävakaisiin sijoituksiin.
Nykyään 500 000 dollaria hänen varoistaan sijoitetaan erilaisiin joukkovelkakirjalainoihin, jotka hän on huolellisesti yhdistänyt - tai “tikannut” - vähentääkseen sijoitus- ja korkoriskiään. Erityisesti Michaelan joukkovelkakirjalaina koostuu seuraavista sijoituksista:
- 100 000 dollaria joukkovelkakirjassa, joka erääntyy vuodessa 100 000 dollaria joukkovelkakirjassa, joka erääntyy 2 vuodessa 100 000 dollaria joukkovelkakirjalainassa, joka erääntyy 3 vuodessa 100 000 dollaria joukkovelkakirjalainassa, joka erääntyy 4 vuodessa 100 000 dollaria joukkovelkakirjalainassa, joka erääntyy viidessä vuodessa
Michaela ottaa rahaa vuosittain erääntyvästä joukkolainasta ja sijoittaa sen toiseen joukkovelkakirjalainaan, joka erääntyy viiden vuoden kuluttua. Tällä tavoin hän varmistaa tehokkaasti, että hänelle altistuu vain yhden vuoden arvoinen korkoriski milloin tahansa. Sitä vastoin, jos hän olisi sijoittanut 500 000 dollaria yhteen viiden vuoden joukkovelkakirjalainaan, hän olisi riskinnyt huomattavasti suuremmalla mahdollisella kustannuksella, jos korot olisivat lopulta nousseet noiden viiden vuoden aikana.
