Mikä on Interdealer-markkinat?
Interdealer-markkinat on kaupankäynnin markkinat, joihin pääsee tyypillisesti vain pankeissa ja rahoituslaitoksissa. Ne ovat OTC-markkinat, joita ei ole rajoitettu fyysiseen sijaintiin, eikä niillä ole keskitettyä pörssiä tai markkinoiden valmistajaa. Pikemminkin kyse on jälleenmyyjien verkosta koostuvista globaaleista markkinoista, joilla pankkien ja rahoituslaitosten edustajat toteuttavat kauppoja kauppaterminaaliensa kautta.
Valuuttamarkkinat ovat yksi tunnetuimmista tällaisista markkinoista, ja niille on ominaista suuri kaupankäynti ja tiukat tarjous / kysyntä-erot. Valuuttakaupat interdealer-markkinoilla voivat olla joko spekulatiivisia (aloitettu yksinomaan tarkoituksella hyötyä valuutansiirrosta) tai asiakaslähtöisiä (laitoksen yritysasiakkaiden, kuten viejien ja maahantuojien).
Kuinka Interdealer-markkinat toimivat
Vaikka välittäjämarkkinat ovat tyypillisesti hyvin järjestettyjä, ne ovat yleensä jonkin verran epämuodollisia kuin pörssimarkkinat, koska ne keskittyvät jälleenmyyjien välisten kauppasuhdeverkostojen ympärille. Nämä jälleenmyyjät tekevät markkinoista tarjoamalla myydyille arvopapereille kysyntä- tai tarjoushintoja ja tekemällä tarjouksia muiden jälleenmyyjien tarjoamille arvopapereille. Hinnat, jotka he tarjoavat muille jälleenmyyjille, voivat poiketa hinnoista, joita he tarjoavat asiakkaille, ja he voivat tarjota erilaisia hintoja eri asiakkaille. Interdealer-markkinoiden asiakkaita ovat yleensä pankit ja finanssilaitokset, yritykset, hedge-rahastot, institutionaaliset sijoittajat ja OMA-johdannaisista, valtion joukkovelkakirjalainoista tai muista tukkumarkkinoiden arvopapereista kiinnostuneet varainhoitajat.
Kauppaa tehdäkseen välittäjämarkkinoilla jälleenmyyjä käyttää puhelinta, sähköpostia, pikaviestejä tai sähköisiä ilmoitustauluja kysyäkseen hintatarjouksia, tehdä tarjouksia ja hajauttaa toteutushinnat. Kun jälleenmyyjät neuvottelevat puhelimitse tai sähköpostitse, sitä kutsutaan kahdenväliseksi kaupankäynniksi, koska vain kaksi mukana olevaa markkinaosapuolta noudattaa tarjouksia tai toteutushintaa. Vaikka joillakin välittäjämarkkinoilla saattaa olla toteutuksen jälkeisiä hintoja ja kaupan kokoa kaupan jälkeen, toisilla markkinaosapuolilla ei välttämättä ole pääsyä näihin tietoihin ollenkaan, ja jopa silloin, kun ne tekevät, nämä hinnat eivät ole kaikkien yhtäläisiä, koska ne ovat pörssimarkkinat.
Likviditeetti Interdealer-markkinoilla
Interdealer-markkinat ovat yleensä paljon epälikvidimpiä kuin pörssimarkkinat, koska OTC-arvopapereiden välittäjät voivat milloin tahansa ja ilman ennakkovaroitusta vetäytyä markkinoiden muodostamisesta. Kun näin tapahtuu, mikä tahansa markkinoiden likviditeetti voi nopeasti kuivua, jolloin muut markkinaosapuolet eivät voi käydä kauppaa. Toisin kuin valuuttamarkkinoilla, välittäjämarkkinat eivät käy avoimessa kaupassa; osto- / myyntitilauksia ja toteutushintoja ei paljasteta tai tehdä näkyväksi. Tietyt interdealer-markkinoiden osallistujat eivät myöskään ole nimetty omistautuneiksi markkinoiden valmistajiksi, koska he ovat vaihtomarkkinoilla. Siksi välittäjämarkkinat toimivat paljon vähemmän avoimesti kuin pörssimarkkinat, mikä johtaa suurempaan nimettömään arvopaperikaupassa asiakkaille. Ne toimivat myös vähemmän määräyksiä.
