Mikä on indeksirahasto?
Indeksirahasto on eräänlainen sijoitusrahasto, jonka salkku on rakennettu vastaamaan tai seuraamaan rahoitusmarkkinaindeksin osia, kuten Standard & Poor's 500 -indeksi (S&P 500). Indeksi-sijoitusrahaston sanotaan tarjoavan laaja markkina-asema, alhaiset toimintakulut ja alhainen salkunvaihto. Nämä rahastot seuraavat vertailuindeksiään riippumatta markkinoiden tilasta.
Indeksirahastoja pidetään yleensä ihanteellisina keskeisiksi salkkuvarastoiksi eläketilille, kuten yksittäisille eläketilille (IRA) ja 401 (k) tilille. Legendaarinen sijoittaja Warren Buffett on suositellut indeksirahastoja säästöpaikkaksi auringonlaskun elämävuosina. Sen sijaan, että valitsisi yksittäisiä osakkeita sijoituksia varten, hän on sanonut, että keskimääräiselle sijoittajalle on järkevämpää ostaa kaikki S&P 500 -yritykset alhaisin kustannuksin, joita indeksirahasto tarjoaa.
John Bogle aloittavan maailman ensimmäisestä indeksirahastosta
Kuinka indeksirahasto toimii
"Indeksointi" on passiivisen rahaston hallinnan muoto. Rahaston salkunhoitajan sijaan aktiivinen osakevalinta ja markkinoiden ajoitus - toisin sanoen arvopapereiden valitseminen sijoitettaviksi ja strategiset suunnitelmat niiden ostamiseksi ja myymiseksi - rahastonhoitaja rakentaa salkun, jonka omistukset heijastavat tietyn indeksin arvopapereita. Ajatuksena on, että jäljittelemällä indeksin profiilia - osakemarkkinoita kokonaisuutena tai laajaa segmenttiä - rahasto vastaa myös suorituskykyään.
Melkein kaikille olemassa oleville rahoitusmarkkinoille on olemassa indeksi ja indeksirahasto. Yhdysvalloissa suosituimmat indeksirahastot seuraavat S&P 500: ta. Mutta myös useita muita indeksejä käytetään laajalti, mukaan lukien:
- Russell 2000, joka koostuu Wilshire 5000: n kokonaismarkkinaindeksistä, joka on Yhdysvaltojen suurin osakekurssi, lukuun ottamatta MSCI EAFE: tä, joka koostuu ulkomaisista osakkeista Euroopasta, Australasiasta, ja Far Eastthe Barclays Capital USA: n yhdistettyyn joukkovelkakirjaindeksiin Nasdaqin koko joukkovelkakirjamarkkinoiden jälkeen. Yhdistelmä, joka koostuu 3000 osakekannasta, jotka on listattu Nasdaq-pörssissä Dow Jones Industrial Average (DJIA), joka koostuu 30 suuryrityksestä
Joten esimerkiksi DJIA: ta seuraava indeksirahasto sijoittaisi samoihin 30 suuriin ja julkisessa omistuksessa oleviin yrityksiin, jotka muodostavat kyseisen arvoisan indeksin.
Indeksirahastojen salkut muuttuvat olennaisesti vasta, kun niiden vertailuindeksit muuttuvat. Jos rahasto seuraa painotettua indeksiä, sen hoitajat voivat ajoittain tasapainottaa eri arvopapereiden prosenttiosuutta heijastaakseen heidän läsnäolonsa painoarvoa vertailuindeksissä. Painotus on menetelmä, jota käytetään tasapainottamaan yksittäisen osuuden vaikutus indeksissä tai salkussa.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Indeksirahasto on osakeportfolio, joka on suunniteltu jäljittelemään rahoitusmarkkinaindeksin kokoonpanoa ja tulosta.Index-rahastoilla on alhaisemmat kulut ja palkkiot kuin aktiivisesti hallinnoiduilla rahastoilla.Index-rahastoissa noudatetaan passiivista sijoitusstrategiaa.Index-rahastoilla pyritään vastaamaan riskiä ja markkinoiden palauttaminen sillä teorialla, että markkinat ylittävät pitkän aikavälin sijoitukset.
Indeksirahastot vs. aktiivisesti hoidetut rahastot
Sijoittaminen indeksirahastoon on passiivisen sijoittamisen muoto. Päinvastainen strategia on aktiivinen sijoittaminen, sellaisena kuin se toteutetaan aktiivisesti hallinnoiduissa sijoitusrahastoissa - sellaisissa, joissa yllä on kuvattu arvopapereiden poiminta, markkinoiden ajoittaminen.
Alemmat kustannukset
Yksi ensisijainen etu, joka indeksirahastoilla on hallussaan aktiivisesti hoidettuihin kollegoihinsa, on alempi hallinnointikustannussuhde. Rahaston kustannussuhde, jota kutsutaan myös hallinnointikustannussuhteeksi, sisältää kaikki toimintakulut, kuten palkkiot neuvonantajille ja hallinnoijalle, transaktiomaksut, verot ja kirjanpitopalkkiot.
Koska indeksirahastonhoitajat vain toistavat vertailuindeksin suorituskyvyn, he eivät tarvitse tutkimusanalyytikkojen ja muiden osakevalintaprosessia avustavien palveluita. Indeksirahastojen hoitajat käyvät kauppaa omistuksissa harvemmin vähemmän transaktiomaksuista ja palkkioista. Sitä vastoin aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla on suurempi esikunta ja ne suorittavat enemmän transaktioita, mikä kasvattaa liiketoiminnan kustannuksia.
Rahastonhoidon ylimääräiset kustannukset heijastuvat rahaston kulusuhteessa, ja ne siirtyvät sijoittajille. Tämän seurauksena halvat indeksirahastot maksavat usein alle prosentin - 0, 2% –0, 5% on tyypillistä, ja jotkut yritykset tarjoavat jopa alhaisemmat kustannussuhteet - 0, 05% tai vähemmän - verrattuna paljon korkeampiin aktiivisesti hoidettujen rahastojen komentoihin - yleensä 1% 2, 5%: iin.
Kulusuhteet vaikuttavat suoraan rahaston kokonaistulokseen. Aktiivisesti hoidetut rahastot, joiden kustannussuhteet ovat usein korkeammat, ovat automaattisesti epäedullisessa asemassa indeksirahastoihin nähden ja kamppailevat pysyäkseen vertailuindeksiensä suhteen kokonaistuoton kannalta.
Plussat
-
Erinomainen monipuolistaminen
-
Alhaiset kustannussuhteet
-
Vahva pitkäaikainen tuotto
-
Ihanteellinen passiivisille, osta ja pidä -sijoittajille
Haittoja
-
Haavoittuva markkinoiden heilahteluille, kaatuu
-
Joustavuuden puute
-
Ei ihmisen elementtiä
-
Rajoitetut voitot
Parempi tuotto?
Alennetut kustannukset johtavat parempaan suorituskykyyn. Asianajajat väittävät, että passiiviset rahastot ovat onnistuneet ylittämään aktiivisimmin hoidetut sijoitusrahastot. On totta, että suurin osa sijoitusrahastoista ei pysty ylittämään laajoja indeksejä. Esimerkiksi joulukuussa 2018 päättyneiden viiden vuoden aikana 82% suuryrityksistä tuotti vähemmän kuin S&P 500, S&P Dow Jonesindeksien SPIVA Scorecard -tietojen mukaan.
Toisaalta passiivisesti hoidetut rahastot eivät yritä voittaa markkinoita. Niiden strategia pyrkii sen sijaan vastaamaan markkinoiden kokonaisriskiä ja tuottoa - sillä teorialla, että markkinat voittavat aina.
Passiivisella johtamisella, joka johtaa positiiviseen tulokseen, on totta pitkällä aikavälillä. Lyhyemmillä aikaväleillä aktiiviset sijoitusrahastot toimivat paremmin. SPIVA-tuloskortti osoittaa, että yhden vuoden aikana vain 64% suuryrityssijoitusrahastoista oli heikompi kuin S&P 500. Toisin sanoen yli kolmasosa niistä voitti sen lyhyellä aikavälillä. Myös muissa luokissa aktiivisesti hoidetut rahasäännöt. Esimerkiksi lähes 85% keskisuurista sijoitusrahastoista ylitti vuoden aikana S&P MidCap 400 -kasvuindeksin vertailuindeksin.
Jopa pitkällä aikavälillä, kun aktiivisesti hoidettu rahasto on hyvä, se on erittäin hyvä. Sijoittajan Business Daily -julkaisun "Parhaat sijoitusrahastot 2019" -raportissa luetellaan kymmeniä rahastoja, jotka ovat keränneet kymmenen vuoden keskimääräisen kokonaistuoton 15%: sta 19%: iin verrattuna S&P 500: n 13, 12%: iin. He ovat menestyneet merkittävästi markkinoilla myös yhden, kolmen ja viiden vuoden aikana. Totta, että tämä on se ominaisuus, jonka vain 13% siellä olevista 8000 sijoitusrahastosta voi vaatia, kuten mietinnössä yksityiskohtaisesti esitetään.
Oikean maailman esimerkki indeksirahastoista
Indeksirahastot ovat olleet olemassa 1970-luvulta lähtien. Passiivisen sijoittamisen suosio, alhaisten palkkioiden vetovoima ja pitkäaikainen härkämarkkinat ovat yhdistäneet lähestyvän niitä huimasti 2010-luvulla. Morningstar Researchin mukaan sijoittajat kaatoivat vuodelle 2018 yli 458 miljardia dollaria indeksirahastoihin kaikissa omaisuusluokissa. Samana ajanjaksona aktiivisesti hoidetuissa rahastoissa oli 301 miljardia dollaria ulosvirtauksia.
Yksi rahasto, joka aloitti kaiken, perusti Vanguardin puheenjohtaja John Bogle vuonna 1976, ja se on edelleen yksi parhaimmista koko pitkän aikavälin suorituskykynsä ja alhaisten kustannustensa suhteen. Vanguard 500 -indeksirahasto on seurannut S&P 500: ta uskollisesti, koostumuksen ja suorituskyvyn suhteen. Sen positio on yhden vuoden tuotto, joka on 9, 46%, verrattuna indeksin 9, 5%, esimerkiksi maaliskuusta 2019. Admiral-osakkeillaan kulusuhde on 0, 04% ja sen vähimmäissijoitus on 3 000 dollaria.
