Jos Steve Jobs oli vielä elossa, on helppo kuvitella, että hän ei olisi tyytyväinen Applen viimeaikaisiin uutisiin. Hän, kuten Warren Buffett, Michael Dell ja muut innokkaat yritysmiehet, tietävät, että osingon maksaminen ei ole paras tapa lisätä arvoa osakkeenomistajien osakkeille, mutta Apple teki sen. Nykyisellä osakekurssilla 2, 65 dollarin vuosineljänneksen osinko vastaisi 1, 7%: n tuottoa, mikä ei tekisi siitä, että sijoittajat, jotka olisivat sijoittaneet kovaan pääomaan, sijoittaisivat Applen luettelonsa kärkeen, mutta Steve Jobs saattaa todennäköisesti heittää yhden hänen kuuluisasta malttinsa tantrumista, jos hän olisi vielä täällä tänään.
Verot! Osingot saavat meidät kaikki tuntemaan olonsa hyväksi. Niitä kutsutaan sijoitusmaailman ainoaksi ilmaiseksi lounaaseen, mutta jos sinulle tarjottaisiin ilmainen lounas, joka maksaa sinulle 15% sekistä, kutsutko sitä silti ilmaiseksi? Osinkojen lisäksi tulee osinkovero. Suurimmassa osassa käteisosinkoja verokanta on 15%, joten jos pidät Applea verotuksettomalla tililläsi, maksat veron vuosittain.
Jos tämä ei ole tarpeeksi huono, ellei kongressi muuta asiaa, osinkoveron määrä asetetaan kolminkertaiseksi. Nyt ilmainen lounas on ilmainen vasta, kun olet maksanut jopa 45% laskusta. Toimitusjohtajat, jotka eivät ole taipuneet julkiseen painostukseen, ymmärtävät, että maksamalla osingon he antavat liittohallitukselle 15% kassavaroistaan ja mahdollisesti paljon enemmän ensi vuonna. Miksi antaa taloudelle, jossa rahaa on vaikea saada ja sijoittajat mittaavat yrityksen arvon taseessa olevan rahamäärän perusteella, miksi se antaa sen pois? Applen tapauksessa kassakassa oli tulossa liian korkeaksi, mikä aiheutti sijoittajien surun, mutta onko parempia tapoja laittaa tämä raha toimimaan?
Miksi he tekivät sen? Wall Streetin ympärillä on levinnyt huhuja, että Applen viime vuoden lähes 74%: n voitto johtuu suurelta osin huhusta, että Apple aloittaisi osingon. Voisiko tämä olla syy siihen, miksi osingon ilmoittamispäivänä sijoittajat saivat vastauksen nopeaan osakeantiin? Ilmoituksen jälkeen Applen osake on noussut hieman yli prosentin, mikä sai sijoittajat uskomaan, että osinko oli jo hinnoiteltu.
Share Buyback Päätettiin kysyä "mitä Steve tekisi?" näyttää siltä, että Apple sai vastauksensa, ja se on hyvä, jos tilaat Warren Buffett -tapoja hallita varastosi. Osingon ilmoittamisen ohella Apple aloitti 10 miljardin dollarin osakkeiden takaisinoston, joka alkaa lokakuussa ja kestää kolme vuotta 19. maaliskuuta annetun ilmoituksen mukaan. Laskemalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrää nousee näiden osakkeiden arvo, mutta sijoittaja ei ota verorasitusta. Warren Buffett -yhtiö, Berkshire Hathaway, meni jopa niin pitkälle, että ilmoitti enimmäishinnan, jonka he maksisivat kustakin takaisinostosuunnitelmansa osakkeesta tarjoamalla välittömän arvonnousun.
Muuttaako tämä jotain? Äskettäisessä CNBC-tutkimuksessa havaittiin, että yli 50 prosentilla kaikista amerikkalaisista kotitalouksista on Apple-tuote, ja kun Uusi iPad asettaa tuoreen myyntitietueen kierroksen, ei ole epäilystäkään siitä, että Apple pysyy vauhtina varastossa. Morgan Stanley nosti äskettäin Applen hintatavoitteen 720 dollariin ja meni jopa sanomaan, että saatamme nähdä 960 dollaria joskus ensi vuonna.
Näillä hinnoilla 1, 7%: n tuotto pienenisi 1, 1%: iin, mikä varmasti aiheuttaisi sijoittajille kehotuksen Applea kasvattamaan osinkoaan ja mahdollisesti nopeuttamaan osakkeiden takaisinostoa, mutta muuttuuko Apple tulokantaan?
Bottom Line Apple on edelleen kiistatta maailman suosituin osake, ei vain meteorisen nousunsa vuoksi, vaan koska se on muuttanut tapaamme käyttää tekniikkaa. Vanha tekniikka on saattanut nähdä elpymisen myöhässä, mutta mikään tekniikan nimi ei ole lähellä Applen laatua - ainakaan nyt.
