Mikä on kansainvälinen kalastusvaikutus?
Kansainvälinen kalastusvaikutus (IFE) on taloudellinen teoria, jonka mukaan kahden valuutan vaihtokurssin odotettu ero on suunnilleen yhtä suuri kuin niiden maiden nimelliskorkojen välinen ero.
Avainsanat
- Kansainvälisessä kalatalousvaikutuksessa (IFE) todetaan, että maiden välisten nimelliskorkojen eroja voidaan käyttää valuuttakurssien muutosten ennustamiseen. IFE: n mukaan maissa, joissa nimelliskorot ovat korkeammat, inflaatiovauhti on korkeampi, mikä johtaa valuutan heikkenemiseen suhteessa muut valuutat. Käytännössä todistukset IFE: stä ovat sekalaisia ja viime vuosina valuutanvaihtoliikkeiden suora arvio estimoidusta inflaatiosta on yleisempää.
Kansainvälisen kalastusvaikutuksen (IFE) ymmärtäminen
IFE perustuu nykyisten ja tulevien riskittomien sijoitusten, kuten valtiovarainministeriöiden, korkoanalyysiin, ja sitä käytetään valuuttakurssimuutosten ennustamiseen. Tämä on toisin kuin muut menetelmät, joissa pelkästään inflaatioasteita käytetään valuuttakurssimuutosten ennustamiseen, sen sijaan, että ne toimivat yhdistettynä kuvana, joka liittää inflaation ja korot valuutan vahvistumiseen tai arvon alenemiseen.
Teorian lähtökohtana on käsite, jonka mukaan reaalikorot ovat riippumattomia muista rahamuuttujista, kuten muutoksista kansakunnan rahapolitiikassa, ja ne tarjoavat paremman kuvan tietyn valuutan terveydestä globaaleilla markkinoilla. IFE: n mukaan oletetaan, että maissa, joissa korot ovat alhaisemmat, inflaatiovauhti todennäköisesti on alhaisempi, mikä voi johtaa siihen liittyvän valuutan reaaliarvon nousuun verrattuna muihin maihin. Sitä vastoin maat, joissa korot ovat korkeammat, kokevat valuutan arvon heikkenemisen.
Tämä teoria nimettiin Yhdysvaltain taloustieteilijän Irving Fisherin mukaan.
Kansainvälisen Fisher-vaikutuksen laskeminen
IFE lasketaan seuraavasti:
E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 missä: E = valuuttakurssin muutosprosentti1 = maan A korko
Esimerkiksi, jos maan A korko on 10% ja maan B korko on 5%, maan B valuutan tulisi nousta noin 5% verrattuna maan A valuuttaan. IFE: n perusteena on, että maassa, jossa korko on korkeampi, myös inflaatioaste on yleensä korkeampi. Tämän lisääntyneen inflaation määrän pitäisi aiheuttaa korkeamman korkotason maan valuutan arvon aleneminen maata kohden, jossa korot ovat alhaisemmat.
Fisherin vaikutus ja kansainvälinen Fisherin vaikutus
Fisher-ilmiö ja IFE ovat toisiinsa liittyviä malleja, mutta eivät ole keskenään vaihdettavissa. Fisher Effect väittää, että odotetun inflaatioasteen ja reaalisen tuottoprosentin yhdistelmä on esitetty nimelliskoroissa. IFE laajentaa Fisher-ilmiötä, mikä viittaa siihen, että koska nimelliskorot heijastavat ennakoituja inflaatioasteita ja valuuttakurssien muutokset johtuvat inflaatiovauhdista, valuuttamuutokset ovat suhteessa kahden maan nimelliskorkojen väliseen eroon.
Kansainvälisen kalastusvaikutuksen soveltaminen
IFE: n testaaminen empiirisellä tutkimuksella on osoittanut sekalaisia tuloksia, ja on todennäköistä, että muut tekijät vaikuttavat myös valuuttakurssien muutoksiin. Historiallisesti aikoina, jolloin korkoja oikaistiin merkittävämmillä suuruuksilla, IFE: llä oli enemmän pätevyyttä. Viime vuosina inflaatio-odotukset ja nimelliskorot ympäri maailmaa ovat kuitenkin yleensä alhaiset, ja korkotason muutokset ovat vastaavasti suhteellisen pienet. Inflaatiovauhdin välittömiä indikaattoreita, kuten kuluttajahintaindeksejä (CPI), käytetään useammin arvioimaan valuuttakurssien odotettuja muutoksia.
