28. tammikuuta 2015 alkaen Yhdysvaltain dollari oli vallitseva korkeimmassa asemassa maailman valuuttamarkkinoilla, ja 16 suurimman valuutan määrä oli laskenut keskimäärin lähes 11% vuoden 2015 alusta lähtien raakakurssiin nähden. Tuona aikana eniten laajalti vaihdetut valuutat dollariin nähden olivat seuraavat: euro -17, 4%, Kanadan dollari -14, 2%, Australian dollari -10, 8%, Japanin jeni -10, 7% ja Ison-Britannian punta -8, 4%. Seurauksena Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa dollarin arvoa kuuden suurimman kauppakumppanin valuuttoihin nähden, nousi korkeintaan yli 11 vuoden aikana vuoden 2015 alussa.
Se tosiasia, että dollarin säälimätön ennakko vaikuttaa Yhdysvaltojen talouteen, on kiistaton, mutta onko kokonaisvaikutus positiivinen vai negatiivinen? Tämä keskustelu nostettiin eturintamaan, kun monet yhdysvaltalaiset yritykset varoittivat vahvan dollarin vaikutuksesta tulokseensa tammikuussa 2015. Tässä on erittely siitä, kuinka Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen vaikuttaa talouden eri osa-alueisiin:
kuluttajat
Kuluttajamenot muodostavat noin 70% Yhdysvaltojen taloudesta, ja dollarin vahvistuminen on nettohyötyä talouden pääkäyttäjälle. Se tekee tuonnista halvemman, joten kaiken nuudelista luksusautoihin pitäisi maksaa vähemmän. Eurooppalaisen luksussedanin, joka maksoi 70 000 dollaria, kun jokainen euro nousi 1, 40 dollaria, tulisi maksaa 57 500 dollaria, jos dollari myöhemmin vahvistui ja euron arvo oli nyt vain 1, 15 dollaria. Vahvempi dollari myös Yhdysvaltojen vientiä kalliimmaksi, joten kotimaassa tuotettujen tavaroiden ylijäämän pitäisi muuttua myös alhaisemmaksi.
Halvemmat kulutustavarat johtaisivat käytettävämpään tuloon amerikkalaisille ja siten enemmän rahaa hauskoihin asioihin, kuten ostoksille, ruokailuun, viihteeseen ja lomiin. Erityisiä talouden aloja, jotka hyötyisivät tästä kulutushuijauksesta, ovat vähittäiskauppiaat, ravintolat, kasinot, matkatoimistot, lentoyhtiöt ja risteilyliikkeet. Vahvempi kotimainen kysyntä auttaa myös vähentämään vahvan dollarin haitallisia vaikutuksia Yhdysvaltain matkailualaan, koska ulkomaille suuntautuvien vierailijoiden määrä vähenee huomattavasti, koska korkeampi viherkuppi tekee Yhdysvalloihin matkustamisesta ja siellä lomasta kalliimman.
Kaiken kaikkiaan : positiivinen vaikutus kuluttajien niitteihin ja kuluttajien harkinnanvaraisiin aloihin.
Ala
Vahvemman dollarin vaikutus teollisuuteen on epäselvää. Esimerkiksi suurin osa globaaleista hyödykkeistä hinnoitellaan Yhdysvaltain dollareina, joten voimakkaampi takaosa voi vähentää ulkomaista kysyntää ja vaikuttaa siten Yhdysvaltain luonnonvarojen tuottajien tuloihin ja kannattavuuteen. Tuotantoteollisuusyritykset kärsivät erityisen kovasti nousevasta dollarista, koska niiden on kilpailtava globaaleilla markkinoilla ja jopa 5% vahvemmalla kotimaan valuutalla voi olla huomattava vaikutus niiden kilpailukykyyn.
Toisaalta arvokkaasta dollarista hyötyvät yritykset, jotka tuovat paljon koneita ja laitteita, kuten suunnittelu- ja teollisuusyritykset, koska nämä maksaisivat nyt vähemmän dollarimääräisesti.
Vahvempi dollari antaa suurimman edun yrityksille, jotka tuovat suurimman osan tuotteistaan, mutta myyvät kotimarkkinoilla, koska niiden ylin ja alin rintama hyötyvät vahvasta kotimaisesta kysynnästä ja alhaisemmista panostuskustannuksista.
Päinvastoin, vahvistunut dollari vaikuttaisi lukuisten yhdysvaltalaisten monikansallisten yritysten myyntiin ja tuloihin, jotka myyvät tuotteitaan ja palveluitaan maailmanlaajuisesti. Lääkkeet ja tekniikka ovat kaksi alaa, joilla yhdysvaltalaisilla yrityksillä on merkittävä asema ympäri maailmaa, joten kasvava kielto vaikuttaa heihin merkittävästi.
Tammikuussa 2015 eräät suurimmista yhdysvaltalaisista yrityksistä, kuten Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) ja Bristol-Myers Squibb Co. (BMY) totesi, että valuuttakurssien vaihtelut (ts. Vahva dollari) vähentäisivät myyntiä - joissakin tapauksissa jopa 5 prosenttiyksikköä - ja vaikuttaisivat myös kielteisesti tulokseen. Yritykset, kuten Apple Inc. (AAPL) (joka saa yli puolet tuloistaan Yhdysvaltojen ulkopuolelta) ja Honeywell International Inc. (HON), pystyivät kuitenkin lieventämään suurimman osan vahvemman dollarin vaikutuksista ajoissa tapahtuvilla valuuttasuojauksilla.
Kaiken kaikkiaan : kielteinen vaikutus monikansallisiin yrityksiin, teollisuuteen ja resurssien tuottajiin.
Kansainvälinen kauppa ja pääomavirrat
Valuuttakursseilla on suurin vaikutus kansainväliseen kauppaan, mikä tekee tuonnista halvempaa ja vientiä kalliimpaa. Ajan myötä vahvempi Yhdysvaltain dollari kasvattaa kauppataseen alijäämää, joka vaikuttaa vähitellen alaspäin kohdistuvaan paineeseen ja vähentää sitä.
Pääomavirtojen kannalta vahvemmalla dollarilla voi olla vähän vaikutusta suoriin ulkomaisiin sijoituksiin Yhdysvaltoihin, jotka ovat pitkään olleet yksi maailman suosituimmista sijoituskohteista. Kansainväliset yritykset sijoittivat 236 miljardia dollaria Yhdysvaltoihin vuonna 2013, mikä on 35% enemmän kuin vuonna 2012, joten se on suurin ulkomaisten suorien sijoitusten vastaanottaja kyseisenä vuonna. Ulkomaiset suorat sijoitukset ovat yleensä pitkäaikaisia sijoituksia, jotka kestävät vuosikymmeniä, ja ulkomaiset yritykset, joita houkuttelee Yhdysvaltojen markkinoiden dynaamisuus ja valtavat potentiaalit, saattavat olla halukkaita ottamaan askeleen vahvemman takaosan.
Voimakkaampi dollari tekee USA: n yrityksistä myös halvempaa sijoittaa ulkomaille joko fyysisiin varoihin tai ulkomaisiin yrityksiin, mikä johtaa suurempaan pääomanvirtaan. Rajatylittävät yhdistymiset ja yhdysvaltalaisten yritysten hankintatoiminta voivat nousta dollarin vahvuuden aikana, varsinkin jos se tapahtuu, kun Yhdysvaltain pääoma- ja osakemarkkinat ovat lähellä kaikkien aikojen huippuja (koska amerikkalaiset yritykset voivat käyttää korkeita osakehintojaan valuutana yrityskauppoihin)., kuten vuoden 2015 alussa.
Ulkomaiset arvopaperisijoitukset Yhdysvaltoihin voivat myös kasvaa dollarin vahvuusjakson aikana, koska yleensä ne ovat samanaikaisia Yhdysvaltojen voimakkaan talouskasvun kanssa. Dollarin vahvistuminen lisäisi Yhdysvaltain sijoitusten tuottoa, mikä on houkutteleva tarjous kansainvälisille sijoittajille.
Kaiken kaikkiaan : positiivinen tuonnille, negatiivinen viennille, neutraali pääomavirroille.
Rahoitusmarkkinat
Vahvemman dollarin vaikutus rahoitusmarkkinoihin on myös epäyhtenäinen. Ehkä suoran vaikutuksen nousevaan pahoinpitelyyn on sen kielteinen vaikutus yritysten tulokseen. Tämä oli tärkeä syy siihen, miksi S&P 500: n lasku oli suurin tammikuussa 2015.
Kuten aikaisemmin todettiin, sijoitustuottojen lisääntyminen arvokkaan valuutan avulla lisää myös Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöiden (ja muiden korkoinstrumenttien) houkutusta ulkomaisiin sijoittajiin, kunhan korkeampien korkojen riski ei ole merkittävä. Tällainen ulkomainen kysyntä on tekijä Yhdysvaltojen pitkäaikaisten korkojen pitämisessä alhaisina, mikä puolestaan auttaa stimuloimaan taloutta. Huomaa, että vahvempi dollari pitää myös kannan "tuodusta" inflaatiosta, mikä tekee Federal Reserven koronkorotuksesta vähemmän houkuttelevan.
Globaalin talouden alue, jolla vahvempi dollari voi tuhota, on kehittyvillä markkinoilla. Toisinaan jatkuvasti nouseva pahoinpitely voi aiheuttaa kehittyvien markkinoiden valuuttojen laskevan huolestuneena näiden maiden vaihtotaseen alijäämistä ja taloudellisista näkymistä. Laskevat valuutat lisäävät huomattavasti kehittyvien markkinoiden hallitusten ja yritysten dollarimääräisiä velkoja, mikä johtaa laskuspiraaliin, jota on vaikea pysäyttää. Tämä voi joskus johtaa täysimittaiseen katastrofiin, kuten Aasian vuoden 1997 talouskriisi. Yhä tiiviimmin kytkeytyvässä globaalissa taloudessa riskiä, että dollarin nouseva nousee kriisin vuoksi jossain maailman osassa, joka laukaisee rahoitusmarkkinoiden tartunnan, ei voida aliarvioida tai sivuuttaa..
Kaiken kaikkiaan : negatiivinen Yhdysvaltain yritysten tuloille, negatiivinen kehittyvien markkinoiden velkaantumiselle.
Pohjaviiva
Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen on netto positiivinen Yhdysvaltojen taloudelle, koska vahva kuluttajakysyntä ja hiljainen inflaatio johtaa voimakkaaseen talouskasvuun, joka korvaa negatiiviset vaikutukset, kuten vaikutukset vientiin ja yritysten tuloihin.
