Samuel Zell on ikoninen hahmo amerikkalaisten kiinteistöjen maailmassa. 26-vuotiaana hän perusti Equity Group Investments -yrityksen sijoittamaan kiinteistöihin. Perustamisestaan lähtien Equity Group Investments, nykyisin nimeltään Equity International, on laajentunut yli kiinteistöjen. Yksityisomistuksessa oleva yritys hallitsee miljardin dollarin sijoitussalkkua, ja sen edut jakautuvat useille mantereille ja useille toimialoille, mukaan lukien rahoitus, liikenne, energia ja media.
Zellia pidetään nykyaikaisen kiinteistösijoitusrahaston (REIT) luojana, ja hän ja hänen tiiminsä ovat auttaneet luomaan joitain maailman suurimmista julkisesti noteerattavista REITS: iistä. Niihin kuuluvat Equity Residential (EQR), huoneisto REIT, jonka markkina-arvo on lähes 24 miljardia dollaria, sekä Equity Commonwealth (EQC), toimisto REIT, jolla on 86 kiinteistöä Yhdysvalloissa ja markkinakatto lähes 4 miljardia dollaria (vuodesta Syyskuu 2018).
Forbesin mukaan Zellin nettovarallisuus on 5, 6 miljardia dollaria. Tässä on yleiskatsaus kuinka hän teki omaisuutensa.
Varhainen elämä ja koulunkäynti
Vuonna 1941 syntynyt Zell kasvatettiin juutalaisessa taloudessa Chicagossa. Hänen vanhempansa olivat muuttaneet Yhdysvaltoihin vuonna 1939 vähän ennen kuin Saksa hyökkäsi Puolaan, ja hänen isänsä oli korujen tukkumyyjä.
Zellillä on jo varhaisesta iästä lähtien ollut kiinnostusta liiketoimintamaailmaan. Vuonna 1953, kun hän oli 12-vuotias, hän osti Playboyn kopioita irtotavarana kahtena vuosineljänneksenä ja myi ne myöhemmin kaikkialle 1, 50–3 dollaria. "Loppuvuodeksi minusta tuli Playboy- aikakauslehtien maahantuoja lähiöihin", Zell muisteli vuoden 2013 Urban Land Institute -kokouksessa kutsuen kokemusta "ensimmäiseksi oppitunteiksi kysynnästä ja tarjonnasta".
Zellin yrittäjämatka jatkui koko opiskeluvuoden ajan. Michiganin yliopistossa ollessaan hän ja ystävä Robert Lurie hallitsivat eri vuokranantajien opiskelija-asuntoyksiköitä; heidän ensimmäinen keikka koski 15 kotia. Mutta he käyttivät todella paljon aikaa ostaessaan ja parantaessaan ahdistuneita kiinteistöjä tavoitteena joko kääntää ne tai vuokrata ne opiskelijoille. Valmistuttuaan vuonna 1966 Zell oli hallinnoinut yhteensä 4 000 asuntoa ja omistanut henkilökohtaisesti noin 100-200 huoneistoa. Hän myi osuutensa kiinteistövälitysliiketoiminnasta Lurielle ennen muuttoaan takaisin Chicagoon.
Varhainen ura
Pian valmistuttuaan lakikorkeakoulusta ja siirtyneen baarista, Zell liittyi asianajotoimistoon - jonka hän lopetti ensimmäisen viikonsa jälkeen. Lopulta hän päätti tehdä kokopäiväisen uran sijoituksista kiinteistöihin.
Vuonna 1968 Zell perusti siitä, josta tuli Equity Group Investments, ja seuraavana vuonna vakuutti hänen lakikoulun kumppaninsa Lurien työskentelemään hänen kanssaan.
Yhdysvalloissa tapahtui paljon ylirakennuksia 1960-luvun lopulla ja 1970-luvun alkupuolella, mikä auttoi laskemaan markkinoiden romahduksen vuonna 1973. Markkinoiden laskusuhdanne vaikutti ensin monikokoisiin asuinkiinteistöihin, ja muut kiinteistötyypit seurasivat pian vastaavaa. Monet kaupallisille kiinteistöille annetut lainat tulivat laiminlyöntiin ja monet kehittäjät lopettivat projektinsa. Tilanne antoi Zellille ja Lurielle erinomaisen mahdollisuuden hankkia korkealaatuisia kiinteistöjä halvalla hinnalla. Kriisin lopussa nämä kaksi onnistuivat kävelemään arvokkaan asunto-, toimisto- ja liikerakennuksen salkun kanssa.
He pitivät salkkua monien vuosien ajan ja seurasivat siitä, että rakennusten arvo palasi ja ylitti lopulta aikaisemman arvostustason. Sillä välin Zell ja Lurie pystyivät hoitamaan velkamaksunsa tuottamien kiinteistöjen kuukausittaisilla vuokratuottoilla. Tämä lähestymistapa kiinteistöjen sijoittamiseen oli tuolloin melko uusi; useimmat kiinteistösijoittajat ansaitsivat rahansa kääntämällä rakennuksia pikemminkin kuin keräämällä vuokratuottoja.
Kiinteistön ulkopuolella
Saavuttuaan menestyksekkäästä muutoksesta ahdistuneita kiinteistöjä arvokkaiksi, Zell päätti monipuolistaa sijoituksiaan. 1980-luvulle mennessä hän alkoi ostaa yrityksiä; sijoitusstrategia pysyi kuitenkin ennallaan. Kuten hän kuvasi sitä kerran vuoden 2011 LEADERS- lehden haastattelussa, "Tein omaisuuteni kääntymällä oikealle, kun kaikki muut olivat menossa vasemmalle. 80-luvun lopulla ja 90-luvun alkupuolella ostin toimistorakennuksia 50 senttiä dollarista. Katsoin jatkuvasti olkapääni yli nähdäkseni kuka kilpaili, mutta ketään ei ollut. En voinut muuta kuin kysyä oliko väärässä. Pelko ja rohkeus liittyvät hyvin läheisesti toisiinsa."
Zell keskittyi epäonnistuneiden yritysten haltuunottoon tarkoituksenaan muuttaa ne ympäri. Equity-konsernin sijoituskannan laajentamisen jälkeen Zell on sijoittanut yrityksiin, jotka toimivat monilla aloilla, kuten rautatie-, konttivuokraus-, matkustajaristeily-, muovipakkausten, maatalouskemikaalien ja teollisuuden valmistuksessa. Kerran, se omisti määräysvallan Tribune Companyssä, joka on Chicago Tribune ja Los Angeles Times - laajalti kritisoitu hankinta, koska ottaessaan yrityksen yksityiseksi, Zell kantoi sen niin paljon velkaa, että se meni konkurssiin.
Vuonna 2007 Zell teki uutisia vuonna 2007 myydessään 573 toimistokiinteistönsä, Equity Office REIT, The Blackstone Groupille (BX), maailman suurimmalle vaihtoehtoisten sijoitusten hallinnoijalle, 39 miljardilla dollarilla. Kauppa oli tuolloin historian suurin vipuvaikutteinen ostosopimus. Sitä pidettiin myös takautuvana siirronä jälkikäteen, koska se tapahtui juuri ennen subprime-asuntoluottokriisiä ja sitä seuranneita kiinteistöjä.
Pohjaviiva
Sam Zell kuvasi New York University Review -artikkelissa kiinteistöstrategiaansa "tanssivana muiden ihmisten virheiden luurankoilla". Rivi ansaitsi hänelle lempinimen "Grave Dancer". Vaikka hänen toimintansa ovat tehneet hänestä kiistanalaisen hahmon, hän on kiistatta yksi rikkaimmista yrittäjistä maailmassa.
