Volatiliteetti liikuttaa markkinoita yhtä luotettavasti kuin hinta tai määrä, kasvaa ja supistuu ajan myötä vasteena ahneudelle ja pelolle. Korkean volatiliteetin jaksot heijastavat suurta riskiä, korkeaa palkkausympäristöä, joissa täydellinen ajoitus voi varata vaikuttavia voittoja, kun se väärin voi aiheuttaa vakavia tappioita. Monet markkinaosapuolet välttävät hintojen ennustamisen kokonaan stressaavina aikoina sen sijaan, että vedotvat volatiliteetin suuntaan VIX-futuurien tai näihin sopimuksiin reagoivien erikoistuneiden osakerahastojen kautta. Vaikka näiden instrumenttien hyödyntäminen vaatii edistyneitä taitoja, voitto on vaivan arvoista, etenkin kun volatiliteetti trendi voimakkaasti, korkeammalle tai alhaisemmalle.
Vuonna 1993 luotu CBOE Market Volatility Index (VIX) tarjoaa reaaliaikaisia otteita ahneudesta ja pelon tasosta sekä odotuksia volatiliteetista seuraavien 30 istunnon aikana. Se tarjoaa perustan futuurien hinnoittelulle, samoin kuin strategiat, joita markkinoiden ajastimet voivat käyttää aikataulujen kirjaamiseen ja irtautumiseen volatiliteettiperusteisiin osakerahastoihin. Nämä monimutkaiset instrumentit, jotka on otettu käyttöön vuoden 2008 taloudellisen romahduksen jälkeen, ovat kasvaneet valtavan suosituksi sekä suojaamisessa että ohjaamisessa.
Näiden arvopapereiden ostaminen ja myynti on viime vuosina luonut johtavan vaikutuksen VIX-indikaattoriin ja VIX-futuurisopimuksiin niiden valtavan määrän vuoksi. Voit nähdä tämän tapahtuvan, kun varat hajoavat, jakautuvat ja kääntyvät taaksepäin indikaattorin yläpuolelle. Tämä vaikutus on yleisin erittäin epävakaissa markkinaolosuhteissa.
Kaupankäyntivälineet
Vaikka VIX-futuurit tarjoavat puhtaimman altistumisen epävakauden ylä- ja alamäille, volatiliteettirahastot houkuttelevat paljon enemmän volyymeja, koska niihin pääsee helposti pääomatilien kautta. Pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) sijaan monet näistä instrumenteista ovat osakekauppoja tuotteita (ETP), jotka käyttävät monimutkaisia laskelmia, joiden avulla useita kuukausia kestävät VIX-futuurit otetaan lyhyen ja keskipitkän aikavälin odotuksiin.
Volatiliteettirahastot ja keskimääräinen volyymi (3m)
(Tiedot: helmikuu 2018 Yahoo Financen mukaan)
- S&P 500 VIX Lyhytaikaiset futuurit ETN (VXX) - 42 438 538S & P 500 VIX Keskipitkän aikavälin futuurit ETN (VXZ) - 252 120 VIX Lyhytaikaiset futuurit ETF (VIXY) - 1 607 227VIX Lyhytaikaiset ETN (VIIX) - 119 966
Käänteiset / vipuvaikutteiset volatiliteettirahastot ja keskimääräinen volyymi
(Tiedot: helmikuu 2018 Yahoo Financen mukaan)
- Päivittäinen käänteinen VIX lyhytaikainen ETN (XIV) - 6 361 230 Lyhytaikainen VIX lyhytaikainen futuuri ETF (SVXY) - 6 903 109 Ultra VIX lyhytaikainen futuuri ETF (UVXY) - 34 182 937Dayly 2x VIX lyhytaikainen ETN (TVIX) - 19 946 682Daily Inverse VIX keskipitkän aikavälin ETN (ZIV) - 128 385
Rahastojen reaaliaikainen hinnoittelu rapistuu contangon kautta, mikä heijastaa ajoitusvaihteluita futuurisopimusten ja spot-hintojen välillä. Nämä laskelmat voivat purkaa voittoja epävakailla markkinoilla, mikä johtaa siihen, että arvopaperi alittaa heikommin taustalla olevan indikaattorin. Seurauksena on, että ne toimivat parhaiten lyhytaikaisissa strategioissa, joissa hyödynnetään aggressiivisia poistumistekniikoita, pitkäaikaisia strategioita ja suojauksia, sekä yhdessä VIX-futuurien ja suojausoptioiden kanssa.
VIX-analyysi
Volatiliteettirahastostrategiat vaativat kaksivaiheisen lähestymistavan, jossa tarkastellaan VIX: ää sekä kohderahaston hintatoimenpiteitä. Ymmärrys VIX: n teknisestä analyysista voi lieventää contangon voittoa vähentävää vaikutusta tunnistamalla tasot ja käännekohdat, joissa rahastot menettävät trendiä. Se toimii, koska hinnoittelun laskemiseen käytetyt pidemmällä aikavälillä futuurisopimukset ovat vähemmän herkkiä lyhyen aikavälin VIX-liikkeille, ja niillä on suurempi vaikutus, kun trendin vauhti heikkenee.
VIX-diagrammi tuottaa vertikaalisia piikkejä, jotka heijastavat korkean stressin ajanjaksoja, jotka ovat aiheuttaneet taloudelliset, poliittiset tai ympäristökatalyytit. On parasta katsella absoluuttisia tasoja, kun yritetään tulkita näitä rosoisia kuvioita, kun etsit käännöksiä suurten pyöreiden numeroiden, kuten 20, 30 tai 40, ympäriltä ja lähellä aiempia piikkejä. Kiinnitä huomiota myös indikaattorin ja 50- ja 200-päivän EMA: n väliseen vuorovaikutukseen, kun nämä tasot toimivat tukena tai vastuskyvynä.
Pidä reaaliaikainen VIX näytölläsi, kun harkitset volatiliteettirahastojen merkintöjä. Vertaa suuntausta suosittujen indeksifutuurisopimusten, mukaan lukien SP-500 ja Nasdaq-100, hintatoimenpiteisiin. Näiden välineiden lähentymis- ja erisuhdesuhteet tuottavat havaintoja, jotka auttavat markkinoiden ajoittamisessa ja riskienhallinnassa:
- Nouseva VIX + nouseva SP-500 ja Nasdaq-100 -indeksiin perustuva futuuri = laskusuuntainen ero, joka ennustaa riskinottohalun vähentymisen ja korkean riskin kääntymiseen päinvastaiseksi. Nouseva VIX + laskee SP-500- ja Nasdaq-100 -indeksiin perustuvaa futuuria = laskusuuntainen lähentyminen, joka korottaa laskusuuntauspäivä.Falling VIX + putoava SP-500 ja Nasdaq-100 -indeksiin perustuva futuuri = nouseva ero, joka ennustaa kasvavaa riskihalua ja suurta potentiaalia ylösalaisin kääntymiseen. lähentyminen, joka lisää todennäköisyyttä nousevaan trendipäivään. Erilaiset toimet SP-500: n ja Nasdaq-100 -indeksi futuurien välillä heikentävät ennustettavaa luotettavuutta, mikä usein tuottaa piiskasahoja, sekaannusta ja etäisyyden ehtoja.
Mittaa volatiliteettitrendejä pitkän ja lyhyen aikavälin VIX-kaavioilla etsimällä sympaattisia rahastopelejä. Nousevalla VIX: llä on taipumus lisätä korrelaatiota osakeindeksien ja niiden alla olevien komponenttien välillä, mikä tekee pitkäaikaisesta rahastosta houkuttelevamman. Falling VIX kääntää tämän yhtälön tukemalla lyhytaikaisia merkintöjä, jotka vaativat voiton hankkimista, kun taas VIX palaa pidemmän aikavälin keskiarvoihin.
Pohjaviiva
Volatiliteettirahastot tarjoavat altistumisen korkealle ahneuden ja pelon tasolle välttäen hintasuunnan ennusteita. Monimutkainen rahastorakenne tekee niistä parhaiten sopivia lyhytaikaisiin kaupankäynnin strategioihin epävakaissa olosuhteissa ja pitkäaikaisiin lyhytaikaisiin strategioihin hyvänlaatuisissa ja hiljaisissa olosuhteissa, mukaan lukien härkämarkkinaympäristöt.
