Roskapostin määritelmä

Mikä on roskapostin?

Roskapostin joukkovelkakirjat ovat joukkolainoja, joilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin useimmissa yritysten ja hallitusten liikkeeseen laskemissa joukkolainoissa. Joukkovelkakirjalaina on velka tai se lupaa maksaa sijoittajille koronmaksut ja sijoitetun pääoman palautuksen vastineeksi joukkovelkakirjalainan ostamisesta. Roskapostin joukkovelkakirjalainat edustavat joukkovelkakirjalainoja, jotka liikkeelle laskee yritykset, jotka ovat vaikeuksissa taloudellisesti ja joilla on suuri riski laiminlyödä tai jättää maksamatta korkomaksunsa tai maksaa takaisin pääoma sijoittajille.

Roskavelkakirja

Roskakirjalainat selitetty

Joukkovelkakirjalainat ovat kiinteäkorkoisia velkainstrumentteja, joita yritykset ja hallitukset antavat sijoittajille pääoman hankkimiseksi. Kun sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainoja, he lainaavat tosiasiallisesti rahaa liikkeeseenlaskijalle, joka lupaa maksaa rahat takaisin tietynä päivänä, nimeltään eräpäivä. Eräpäivänä sijoittajalle maksetaan takaisin sijoitettu pääoma. Suurin osa joukkovelkakirjoista maksaa sijoittajille vuotuista korkoa, jota kutsutaan kuponkikorkoksi.

Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka vuotuinen kuponkikorko on 5%, tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan ostava sijoittaja ansaitsee 5% vuodessa. Joten joukkovelkakirjalainalle, jolla on 1 000 dollarin nimellisarvo tai nimellisarvo, saadaan 5% x 1 000 dollaria, joka on 50 dollaria vuodessa, kunnes joukkovelkakirja erääntyy.

Korkeampi riski vastaa korkeampaa tuottoa

Joukkovelkakirjalainaksi kutsutaan joukkovelkakirjalainaa, jolla on suuri riski taustalla olevan yrityksen laiminlyönnistä. Roskakorilainoja liikkeeseen laskevat yritykset ovat tyypillisesti aloittavia yrityksiä tai yrityksiä, jotka kamppailevat taloudellisesti. Roskakorilainat kantavat riskin, koska sijoittajat eivät ole varmoja siitä, maksetaanko heidän pääomansa takaisin ja ansaitaanko säännöllisesti korkoa. Tämän seurauksena roskapostit maksavat korkeamman tuoton kuin turvallisemmat vastaavat, jotta kompensoidaan sijoittajille lisätty riskitaso. Yritykset ovat valmiita maksamaan korkean tuoton, koska niiden on houkutettava sijoittajia toiminnan rahoittamiseen. Roskaa joukkovelkakirjalainoja kutsutaan myös korkean tuoton joukkovelkakirjalainoiksi, koska korkeampaa tuottoa tarvitaan kaiken laiminlyöntiriskin korvaamiseksi.

Plussat

• Roskakorilainat tuottavat korkeamman tuoton kuin useimmat muut korkovelkakirjalainat.

• Roskakirjalainoilla voi olla merkittäviä hinnankorotuksia, jos yhtiön taloudellinen tilanne paranee.

• Roskakorilainat toimivat riskin indikaattorina silloin, kun sijoittajat ovat valmiita ottamaan riskin tai välttämään riskiä markkinoilla.

Haittoja

• Roskapostin joukkovelkakirjalainoilla on korkeampi maksukyvyttömyysriski kuin useimmilla joukkovelkakirjoilla, joilla on parempia luottoluokituksia.

• Roskakorilainojen hinnat saattavat olla epävakaita liikkeeseenlaskijan taloudelliseen tulokseen liittyvän epävarmuuden takia.

• Aktiiviset roskapostimarkkinat voivat viitata liikaa ostettuihin markkinoihin, mikä tarkoittaa, että sijoittajat ovat liian tyytyväisiä riskeihin ja voivat johtaa laskusuhdanteisiin.

Roskapostit markkinoiden indikaattorina

Jotkut sijoittajat ostavat roskaa joukkovelkakirjalainoja hyötyäkseen mahdollisista hinnankorotuksista, kun kohdeyrityksen taloudellinen turvallisuus paranee, eikä välttämättä korkotuottojen tuottamiseksi. Sijoittajat, jotka ennustavat joukkovelkakirjojen hintojen nousevan, vetoavat siihen, että korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen - jopa näiden matalaluotonisten - joukkovelkakirjalainojen ostokorko lisääntyy markkinariskin muutoksen vuoksi. Esimerkiksi, jos sijoittajat uskovat taloudellisten olosuhteiden paranevan Yhdysvalloissa tai ulkomailla, se voi ostaa joukkovelkakirjalainoja yrityksiltä, ​​jotka osoittavat parantuvan talouden myötä.

Seurauksena räjähteiden joukkovelkakirjalainojen lisääntynyt ostokorko toimii markkinariskin indikaattorina joillekin sijoittajille. Jos sijoittajat ostavat roskaa joukkovelkakirjalainoja, markkinaosapuolet ovat valmiita ottamaan enemmän riskejä havaitun paranevan talouden vuoksi. Toisaalta, jos roskapostit myyvät myyntiä hintojen laskiessa, se tarkoittaa yleensä, että sijoittajat ovat enemmän riskinottoisia ja valitsevat turvallisempia ja vakaampia sijoituksia.

Vaikka roskapostien sijoitusten nousu johtaa yleensä lisääntyneeseen optimismiin markkinoilla, se voi myös viitata liialliseen optimismiin markkinoilla.

On tärkeätä huomata, että roskapostin joukkovelkakirjoilla on paljon suurempia hintavaihteluita kuin korkealaatuisilla joukkovelkakirjalainoilla. Sijoittajat, jotka haluavat ostaa joukkovelkakirjalainoja, voivat joko ostaa joukkovelkakirjalainat erikseen välittäjän välityksellä tai sijoittaa ammattimaisen salkunhoitajan hallinnoimaan roskapostirahastoon.

Taloushallinnon parantaminen vaikuttaa roskakoriin

Jos kohdeyritys menestyy hyvin taloudellisesti, sen joukkolainoilla on parantuneet luottoluokitukset ja yleensä ne houkuttelevat ostokorkoa sijoittajilta. Seurauksena joukkovelkakirjalainan hinta nousee, kun sijoittajat tulvat sisään ja haluavat maksaa taloudellisesti kannattavasta liikkeeseenlaskijasta. Toisaalta heikosti suoriutuvilla yrityksillä on todennäköisesti matala tai matala luottoluokitus. Nämä heikentyvät mielipiteet saattavat johtaa ostajien takaisin. Yritykset, joilla on huono luottoluokitus, tarjoavat yleensä korkeat tuotot houkutellakseen sijoittajia ja kompensoimaankseen heille lisääntynyttä riskitasoa.

Tuloksena on joukkovelkakirjalainat, jotka laskevat liikkeelle positiivisen luottoluokituksen saaneet yritykset, jotka maksavat yleensä alhaisemmat korot velkainstrumentteihinsa verrattuna yrityksiin, joilla on huono luottoluokitus. Monet joukkovelkakirjalainan sijoittajat seuraavat lainojen luottoluokituksia.

Arvioi roskapostit

Vaikka roskaa joukkovelkakirjalainoja pidetään riskialttiina sijoituskohteina, sijoittajat voivat seurata joukkovelkakirjalainan riskitasoa tarkistamalla joukkolainan luottoluokituksen. Luottoluokitus on arvio liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuudelle ja sen jäljellä olevalle joukkovelkakirjalainan muodossa olevalle velalle. Yhtiön luottoluokitus ja viime kädessä joukkovelkakirjalainan luottoluokitus vaikuttaa joukkovelkakirjalainan markkinahintaan ja sen tarjouskorkoon.

Luottoluokituslaitokset mittaavat kaikkien yrityslainojen ja valtionlainojen luottokelpoisuutta antaen sijoittajille käsityksen velkapapereihin liittyvistä riskeistä. Luottoluokituslaitokset antavat kirjeitä arvosanalla näkemyksensä suhteen asiaan.

Esimerkiksi Standard & Poor'sin luottoluokituksen asteikko vaihtelee AAA - erinomainen - C: n ja D: n alempiin luottoluokkiin. Jokaisen joukkovelkakirjalainan, jolla on alle BB: n luokitus, sanotaan olevan spekulatiivisen luokan tai roskakirjalaina. Tämän aseman tulisi olla heiluttava punainen lippu riskiä välttäville sijoittajille. Luottolaitosten eri kirjeluokat edustavat yrityksen taloudellista elinkelpoisuutta ja todennäköisyyttä, että joukkovelkakirjaehtojen sopimusehdot noudatetaan.

Sijoitusaste

Joukkovelkakirjalainat, joilla on sijoitusluokka, ovat peräisin yrityksiltä, ​​joilla on suuri todennäköisyys maksaa säännölliset kuponkit ja palauttaa pääoma sijoittajille. Esimerkiksi Standard & Poor's -luokitukset sisältävät:

• AAA - erinomainenAA - erittäin hyväA - hyväBBB - riittävä

keinotteleva

Kuten aikaisemmin mainittiin, kun joukkovelkakirjalainan luokitus putoaa kaksois-B-luokkaan, se putoaa roskapostin alueelle. Tämä alue voi olla pelottava paikka sijoittajille, joita vahingoittaa sijoitusdollariensa täydellinen menetys laiminlyönnin yhteydessä.

Joitakin spekulatiivisia luottoluokituksia ovat:

• CCC - tällä hetkellä alttiita maksamattomukselleC - erittäin haavoittuvainen maksamattomalleD - oletuksena

Yrityksillä, joilla on joukkovelkakirjalainoja näillä matalilla luottoluokituksilla, saattaa olla vaikeuksia hankkia jatkuvan liiketoiminnan rahoittamiseen tarvittavaa pääomaa. Jos yrityksellä kuitenkin onnistuu parantamaan taloudellista suorituskykyään ja joukkovelkakirjalainan luottoluokitusta nostetaan, joukkovelkakirjalainan hinta voi nousta merkittävästi. Toisaalta, jos yrityksen taloudellinen tilanne huononee, luottoluokituslaitokset saattavat alentaa yrityksen ja sen joukkovelkakirjojen luottoluokitusta. Roskalainanhoitajien on ensiarvoisen tärkeää tutkia perusteellisesti liiketoiminta ja kaikki saatavilla olevat rahoitusasiakirjat ennen ostamista.

Joukkovelkakirjojen oletukset

Jos joukkovelkakirjalainalla puuttuu pääoma- ja korkomaksu, lainan katsotaan olevan laiminlyöty. Maksun laiminlyönti on lainan tai vakuuden korkojen tai pääoman, mukaan lukien lainan, maksamisen laiminlyönti. Roskakirjalainoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski epävarman tulovirran tai riittävän vakuuden puutteen vuoksi. Joukkovelkakirjalainojen laiminlyönnien riski kasvaa taloudellisen taantuman aikana, mikä tekee näistä alatason veloista vieläkin riskialttiimpia.

Oikean maailman esimerkki roskapostista

Tesla Inc.:llä (TSLA) on kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina, jonka maturiteetti on 1. maaliskuuta 2021 ja jonka puolivuosittainen kuponkikorko on 1, 25%. Velka sai S&P-luokituksen B- vuonna 2014.

10. huhtikuuta 2019 alkaen joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto on yli 7%. Eron syynä on se, että joukkolainalla on Standard & Poor's -luokituslaitoksen B-luokitus. B-luokitus tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainalla tai yrityksellä on haittoja, jotka voivat heikentää maksukykyä. Tämän seurauksena korkeampi tuotto korvaa sijoittajille lisätyn riskitason.

Tesla-tarjouksen nykyinen hinta on myös 103 dollaria, mikä on hiukan korkeampi kuin sen vuoden 2014 100 dollarin nimellisarvo, mikä edustaa ylimääräistä tuottoa, jonka sijoittajat saavat kuponkimaksun yläpuolelle. Toisin sanoen, B-luottoluokituksesta huolimatta, joukkovelkakirjalaina käy kauppaa 3 dollarin preemialla nimellisarvoonsa, mikä johtuu todennäköisesti korkeasta 7 prosentin tuottoprosentista.

Teslalla on kuitenkin ollut taloudellisia vaikeuksia viime vuosina, joten joukkovelkakirjalainat ovat riskialttiita, kuten voimme nähdä Standard & Poor'sin B-luottoluokituksesta.