Lähes kaikilla suurilla korkeakouluilla, mukaan lukien Ivy League -koulut, kuten Harvard, Yale, Princeton ja MIT, on joitain maailman suurimmista ja menestyneimmistä lahjoituksista. Itse asiassa 20 parhaan korkeakoulututkinnon määrää kasvoi yli 9% vuodessa, tosiasiallisesti, vuosina 1992-2005. Mutta sen jälkeen, kun USA: n vuoden 2008 talouskriisin seurauksena oli tuotettu negatiivinen tuotto, monet yliopistorahastot ovat arvioineet uudelleen sijoitusstrategioita.
Menestyvä yliopistorahasto
Yliopistorahoitukset rahoitetaan perinteisesti lahjoituksin. Kunkin apurahan koko riippuu siitä, kuinka varovaisesti tietty yliopisto käyttää nykyiseen opiskelijakuntaansa. Sen sijaan, että käytät koko pääosaansa käytännössä, suurin osa yliopistoista sijoittaa leijonan osan apurahoistaan pyrkiäkseen tuottamaan tulevaisuuden tuloja. Itse asiassa yliopistot vetävät keskimäärin vuosittain vain 4–5 prosenttia apurahavaroistaan nykyiseen käyttöön. Mielenkiintoista on, että vuosi 2008 oli huomattava, jolloin apurahojen nosto oli keskimäärin 15% - 20% korkeakoulujen tuloista, toteaa National College of College and University Business Officer -järjestön (NACUBO) tekemän tutkimuksen mukaan.
Avainsanat
- Lähes kaikki suuret yliopistot luottavat avunantajien rahoittamiin lahjoituksiin päivittäisen toiminnan maksamisessa. Suurin osa sijoitusrahaston salkusta sijoitetaan jatkuvien tulojen tuottamiseksi.Asetuksen jakamismallit määrittelee yleensä pääoman sijoituskomitea.Määrärahat osoittavat suurimman prosenttiosuuden salkkuistaan. vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin, kuten hedge-rahastoihin, pääomarahastoihin, riskipääomaan ja kiinteisiin varoihin, kuten öljyyn ja muihin luonnonvaroihin.
Rahastot pyrkivät saavuttamaan kaksi päätavoitetta. Ensinnäkin, he yrittävät tuottaa riittävän korkean todellisen tuoton kattamaan vuosittaiset vetonsa, sukeltamatta päämiehinsä. Toiseksi korkeakoulut pyrkivät säilyttämään päämiehiensä todellisen arvon, mikä tosiasiallisesti edellyttää pääomien korottamista, pyrkiessään torjumaan inflaatiota. Itse asiassa lahjoitukset luottavat suuresti omaan inflaatiomittaustietoonsa, joka tunnetaan nimellä HEPI (Higher Education Price Index), joka vaikuttaa korkeakoulujen kuluihin liittyvien tavaroiden ja palveluiden hintoihin. Yleisesti uskotaan, että HEPI ylittää kaikkien kaupunkikuluttajien kuluttajahintaindeksin 1 prosentilla.
Syötä kakku yhdellä kädellä ja leipoo toisella
Vuosina 1985–2008 Harvardin yliopiston tuotto tuotti 15, 23% tuottoa, kun taas Yale tuotti 16, 62%. Molemmat sijoitukset ylittivät kätevästi S&P 500: n, joka kasvoi vain 12% samalla ajanjaksolla. Mutta minkään koulun menestyksen takana ei ole mitään maagista kaavaa. Itse asiassa kukin yliopisto kuvailee ainutlaatuisen sijoituskerransa vuosikertomuksessaan, joka antaa yksityiskohtaisen kuvan omaisuuden allokointimalleista, vaikkakin ne ilmoittavat harvoin yksittäiset sijoitukset tietyssä omaisuusluokassa.
Silmä kohti vaihtoehtoja
Talouskriisiin johtaneina vuosikymmeninä, vuosina 1985–2008, miljardin dollarin tai sitä korkeammilla varoilla annetut sijoitukset yleensä sijoittivat pienen osan varoista perinteisiin osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin ja suuremman osan vaihtoehtoisista varoista, kuten hedge-rahastoista, pääomasijoituksista, riskipääoma ja kiinteät varat, kuten öljy ja luonnonvarat. Monet näistä vaihtoehtoisista sijoituksista ovat perinteisiä osakkeita ja joukkovelkakirjoja parempia, mutta niiden raskausajat ovat yleensä pidempiä ja vaativat korkeammat vähimmäissijoitukset - etenkin erittäin epälikvideillä markkinoilla. Tällaiset sijoitukset sopivat isommille lahjoituksille, jotka pystyvät lukitsemaan miljardeja dollareita pitkään. Tämä antaa isommille pelaajille etulyöntiaseman pienempiin sijoituksiin nähden, jotka eivät pysty hyödyntämään sellaisia ei-perinteisiä omaisuusluokkia.
Laita kaikki kirjoittamiseen ja jätä se muille
Rahastot noudattavat tiukasti hyvin dokumentoitua sijoituspolitiikkaa, jonka ovat antaneet sijoituskomiteat, jotka perinteisesti koostuvat yliopistojen alumneista. Rahastolla on omat esikunnat, joita johtaa sijoitustoiminnan päälliköt, ja joilla on palkanlaskennassa sisäisiä sijoituspäälliköitä hoitamaan päivittäisiä salkunhoitotehtäviä. Rahoitusosuuksien on myös noudatettava kirjallisia avunantajaohjeita, jotka koskevat päästörahastojen ansaitsemista nykyiseen käyttöön.
Sijoita kuten varoja
Niiden, jotka haluavat matkia yliopistorahaston sijoitusstrategiaa, tulisi pitää mielessä seuraavat seikat:
- Rahastot ansaitsevat huomattavasti erilaisia tuottoja toisistaan, vaikka rahastot, joiden omaisuus on 1 miljardin dollarin pohjoispuolella, ylittävät yleensä pienemmät sijoitukset, lähinnä siksi, että heidän valitsemansa sijoitusstrategiat edellyttävät mittakaavaetuja. Yliopistorahoitukset hyötyvät sijoituskomiteoiden tarjoamasta asiantuntemuksesta, jota tyypillisesti ei ole käytettävissä. yksittäiset sijoittajat.Yliopistot ovat ylpeitä laajoista sosiaalisista verkostoista, jotka antavat heille paremman pääsyn moniin tärkeisiin sijoitusmahdollisuuksiin.Järjestöt on vapautettu valtion veroista. Parhaiten suorittavat sijoitukset saavat vaihtoehtoisia sijoituksia, jotka vaativat pidempiä raskausaikoja ja korkeampia vähimmäisinvestointeja, kuin useimmilla yksittäisillä sijoittajilla on varaa.
Pohjaviiva
Menestyvä apuraha voi auttaa vähentämään yliopiston taloudellista taakkaa tuottamalla jatkuvaa tuloja. Vaikka lahjoitukset paljastavat laajasti varojen jakautumisen jakautumisen, sijoittajat eivät ehkä pysty kopioimaan historiallisesti saavutettuja menestysrahoituksia.
