Koko historian ajan vapaiden markkinoiden yhteiskunnat ovat käyneet läpi noususuhdanteen. Vaikka kaikilla on hyvät taloudelliset ajat, laskusuhdanteet ovat usein tuskallisia. Liittovaltion keskuspankki perustettiin auttamaan vähentämään romahtamisten aikana aiheutuneita vammoja, ja sille annettiin joitain tehokkaita välineitä vaikuttaakseen rahan tarjontaan. Lue eteenpäin, kuinka Fed hallitsee maan rahahuoltoa.
Liittovaltion keskuspankin kehitys
Kun keskuspankki perustettiin vuonna 1913, sen ei pitänyt harjoittaa aktiivista rahapolitiikkaa talouden vakauttamiseksi. Talouden vakauttamispolitiikat otettiin käyttöön vasta John Maynard Keynesin työssä vuonna 1936. Sen sijaan perustajat pitivät keskuspankkiä keinona estää rahan ja luottojen tarjonnan kuivumista taloudellisten supistumisten aikana, mikä tapahtui usein ennen vuotta 1914.
Yksi tärkeimmistä tavoista, joilla Fed oli tarjota tällainen vakuutus taloudellista paniikkia vastaan, oli toimia viimeisenä keinona. Toisin sanoen kun riskialttiit liiketoimintanäkymät saivat liikepankit epäröimään uusien lainojen myöntämistä, Fed lainaa rahaa pankeille, jolloin pankit lainaavat enemmän rahaa asiakkailleen. (Lisätietoja: Federal Reserve .)
Tämän keskuspankin toiminta on kasvanut, ja tänään Fed hallitsee ensisijaisesti pankkivarantojen ja rahan määrän kasvua talouden vakaan laajenemisen mahdollistamiseksi. Fed käyttää kolme päätyökalua saavuttaaksesi nämä tavoitteet:
- Muutos varantovelvoitteessa, muutos diskonttokorossa jaAvaa markkinat.
Kuinka liittovaltion keskuspankki hallitsee rahan tarjontaa
Varanto-suhde
Varantosuhteen muutosta käytetään harvoin, mutta se voi olla erittäin voimakas. Varantoprosentti on prosenttiosuus varannoista, joita pankin on pidettävä talletuksia vastaan. Suhteen lasku antaa pankille lainata enemmän, mikä lisää rahan tarjontaa. Suhteen lisäämisellä on päinvastainen vaikutus. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Minkä kansakuntien talouksilla on varantoprosenttia? )
Alennus
Diskonttauskorko on korko, jonka keskuspankki veloittaa liikepankeilta, jotka tarvitsevat lainata ylimääräisiä varantoja. Se on Fedin asettama hallinnoitu korko, ei markkinakorko; siksi suuri osa sen merkityksestä johtuu signaalista, jonka Fed lähettää rahoitusmarkkinoille (jos se on vähäinen, Fed haluaa rohkaista kuluttamaan ja päinvastoin). Seurauksena on, että lyhytaikaiset markkinakorot seuraavat yleensä sen liikettä. Jos Fed haluaa antaa pankeille enemmän varantoja, se voi vähentää veloittamaansa korkoa houkuttelemalla pankkeja lainaamaan enemmän. Vaihtoehtoisesti se voi imeä varantoja nostamalla korkoaan ja vakuuttamalla pankit vähentämään lainanottoa.
Avoimien markkinoiden toiminta
Avomarkkinaoperaatiot koostuvat Fedin ostamista ja myymistä valtion arvopapereista. Jos Fed ostaa takaisin liikkeeseen laskettuja arvopapereita (kuten valtion velkasitoumuksia) suurilta pankeilta ja arvopaperikauppiailta, se lisää julkisen rahan tarjontaa. Toisaalta rahan tarjonta vähenee, kun Fed myy arvopapereita. Termit "osta" ja "myy" viittaavat Fedin, ei yleisön toimiin.
Esimerkiksi avoimilla markkinoilla tapahtuva hankinta tarkoittaa, että Fed ostaa, mutta yleisö myy. Itse asiassa Fed harjoittaa avoimien markkinoiden toimintaa vain maan suurimpien arvopaperikauppiaiden ja pankkien kanssa, ei suuren yleisön kanssa. Jos Fed ostaa arvopapereita avoimilla markkinoilla, on realistisempaa, että arvopapereiden myyjä saa itse Fedille vetetyn sekin. Kun myyjä tallettaa sen omassa pankissaan, pankille annetaan automaattisesti korotettu varannon saldo Fedissä. Uusia varauksia voidaan siis käyttää lisälainojen tukemiseen. Tämän prosessin kautta rahan tarjonta kasvaa. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Avoimien markkinoiden operaatiot vs. kvantitatiivinen helpottaminen .)
Prosessi ei lopu siihen. Rahan määrän lisääntyminen avoimien markkinoiden toiminnan seurauksena edellyttää pankkien ja kansalaisten sopeutumista. Pankilla, johon Fedin alkuperäinen sekki talletetaan, on nyt varantoprosenttia, joka voi olla liian korkea. Toisin sanoen sen varannot ja talletukset ovat kasvaneet samalla määrällä; sen vuoksi sen varantojen suhde talletuksiin on noussut. Vähentääkseen tätä varantojen ja talletusten suhdetta, se päättää laajentaa lainoja.
Kun pankki tekee lisälainan, lainan saaja saa pankkitalletuksen, joka kasvattaa rahatarjontaa enemmän kuin avoimen markkinan toiminta. Tätä rahan tarjonnan moninkertaista laajennusta kutsutaan kerrannaisvaikutukseksi.
Pohjaviiva
Nykyään Fed käyttää työkalujaan rahan tarjonnan hallintaan talouden vakauttamiseksi. Kun talous on hidastumassa, Fed lisää rahan tarjontaa kasvun vauhdittamiseksi. Toisaalta, kun inflaatio on uhkaava, Fed vähentää riskiä supistamalla tarjontaa. Vaikka Fedin "viimeisen lainan myöntäjän" tehtävä on edelleen tärkeä, Fedin rooli talouden hallinnassa on laajentunut alkuperästään lähtien.
