Omistusmarkkinoita voidaan käyttää osakkeiden, joukkovelkakirjojen, valuuttojen ja hyödykkeiden kauppaan. Nämä ovat hajautetut markkinat, joilla, toisin kuin tavallisessa pörssissä, ei ole fyysistä sijaintia. Siksi sitä kutsutaan myös pörssin ulkopuolelle. On monia syitä, miksi yritys voi käydä kauppaa pörssin ulkopuolella, mutta se ei ole vaihtoehto, joka tarjoaa paljon vastuita tai jopa paljon likviditeettiä. Kaupankäynti pörssissä kuitenkin tapahtuu. Mutta onko yrityksille olemassa tapa siirtyä yhdestä toiseen?
Lue lisätietoja näiden kahden markkinoiden eroista ja siitä, miten yritykset voivat siirtyä ulkomaankaupasta vakiopörssiin.
Avainsanat
- Verkkokauppaa tekeviä arvopapereita ei ole noteerattu pörssissä, mutta ne käyvät kauppaa välittäjä- ja välittäjäverkoston kautta.Yrittäjät voivat siirtyä OTC-markkinoilta tavanomaiseen pörssiin, kunhan ne täyttävät pörssissä vaihdettavat listaus- ja viranomaisvaatimukset.Pörssin on oltava hyväksyy yrityksen hakemusluettelosta, johon on liitettävä tilinpäätös. Jotkut yritykset haluavat siirtyä saamaan pörssin tarjoaman näkyvyyden ja likviditeetin.
OTC vs. Major Exchange: yleiskatsaus
OTC-arvopapereita ovat ne, joita ei ole noteerattu pörssissä, kuten New Yorkin pörssissä (NSE) tai Nasdaq. Sen sijaan, että käydään kauppaa keskitetyssä verkossa, nämä osakkeet käyvät kauppaa välittäjä-jälleenmyyjäverkoston kautta. Arvopaperikaupan OTC-kauppa johtuu siitä, että ne eivät täytä markkinoiden pörssissä noteeraamista koskevia rahoitus- tai listausvaatimuksia. Ne ovat myös halpoja ja käydään vähällä kaupalla.
OTC-arvopaperikauppa tapahtuu muutamalla eri tavalla. Kauppiaat voivat tehdä osto- ja myyntitilauksia OTCBB: n kautta, joka on rahoitusalan sääntelyviranomaisen (FINRA) tarjoama sähköinen palvelu. Siellä on myös OTC Markets -konserni - suurin over-the-the-counter-trading-operaattori -, joka on varjostanut OTCBB: tä. Pink Sheets on toinen listauspalvelu OTC-penniäkkiä myyville osakkeille, joiden kauppa on yleensä alle 5 dollaria osakkeelta.
Suurilla pörsseissä noteeratut arvopaperit sen sijaan ovat erittäin kaupankäynnin kohteena ja niiden hinnat ovat korkeammat kuin OTC-arvopapereiden. Mahdollisuus listata ja käydä kauppaa pörssissä antaa yrityksille altistumisen ja näkyvyyden markkinoilla. Listaamiseksi niiden on täytettävä taloudelliset ja listausvaatimukset, jotka vaihtelevat vaihdon mukaan. Esimerkiksi monet pörssit edellyttävät, että yrityksillä on oltava vähimmäismäärä julkisesti omistamia osakkeita tietyllä arvolla. Ne edellyttävät myös yrityksiä toimittamaan taloudelliset tiedot ja muut paperit ennen kuin ne voivat aloittaa listautumisen.
Liikkumisen mekaniikka
OTC-kauppaa harjoittavan yrityksen ei ole mahdotonta tehdä harppaus merkittävään pörssiin. Mutta kuten edellä on todettu, sen on suoritettava useita vaiheita, ennen kuin he voivat luetteloida.
Yritysten, jotka haluavat siirtyä over-the-the-market -markkinoilta tavanomaiseen pörssiin, on täytettävä tietyt taloudelliset ja lainsäädännölliset vaatimukset.
Yrityksen ja sen osakekannan on täytettävä osakekohtaista hintaa, kokonaisarvoa, yritysvoittoja, päivittäisen tai kuukausittaisen kaupankäynnin määrää, liikevaihtoa ja SEC-raportointivaatimuksia koskevat vaatimukset. Esimerkiksi NYSE edellyttää, että uusilla pörssiyhtiöillä on 1, 1 miljoonaa julkisesti omistamaa osaketta, jotka ovat vähintään 2 200 osakkeenomistajan omistuksessa ja joiden yhteisarvo on vähintään 100 miljoonaa dollaria. Yritysten, jotka haluavat listautua Nasdaq-yhtiöön, vaaditaan kuitenkin vähintään 1, 5 miljoonan julkisen osakkeen hallussapito vähintään 550 osakkeenomistajan kanssa, joiden yhteinen markkina-arvo on 45 miljoonaa dollaria.
Toiseksi se on hyväksyttävä listautumiseksi järjestäytyneessä pörssissä täyttämällä hakemus ja toimittamalla useita tilinpäätöksiä, joilla varmistetaan, että se täyttää standardinsa. Jos organisaatio hyväksytään, sen on tyypillisesti toimitettava kirjallinen huomautus aiemmalle pörssille ilmoittaen aikomuksestaan poistaa luettelosta vapaaehtoisesti. Pörssi voi vaatia yritystä antamaan lehdistötiedotteen, jossa ilmoitetaan osakkeenomistajille päätöksestä.
Vaikka arvopapereita voi ilmetä, kun osake on listattu vasta pörssiin - etenkin NYSE-pörssiin -, ei ole olemassa uutta alkuperäistä julkista tarjousta (IPO). Sen sijaan osake vaihtuu vain kaupankäynnistä OTC-markkinoiden kautta pörssissä.
Olosuhteista riippuen varastosymboli voi muuttua. Varastossa, joka siirtyy OTC: stä Nasdaqiin, pidetään usein symboliaan - molemmat sallivat enintään viisi kirjainta. Osake, joka siirtyy NYSE: hen, on usein vaihdettava tunnus, johtuen NYSE-määräyksistä, jotka rajoittavat osakemerkkejä kolmeen kirjaimeen.
Miksi vaihtaa pörssejä?
On olemassa monia syitä, miksi yritys haluaa siirtyä suurempaan, viralliseen pörssiin. Koko huomioon ottaen NYSE: n vaatimukset täyttävät yritykset siirtävät toisinaan varastossaan näkyvyyden ja likviditeetin lisäämiseksi. Useissa pörsseissä ympäri maailmaa noteerattu yritys voi halutessaan poistaa yhden tai useamman yrityksen luettelosta, jotta voidaan hillitä kustannuksia ja keskittyä suurimpiin sijoittajiinsa. Joissain tapauksissa yritysten on siirryttävä tahattomasti toiseen pörssiin, kun ne eivät enää täytä nykyisen pörssin taloudellisia tai lainsäädännöllisiä vaatimuksia.
Dow-innoittama lähtö
Vaikka NYSE voi vaikuttaa julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen huipulta, voi olla järkevää, että yritys vaihtaa pörssejä. Esimerkiksi Kraft Foods, joka kerran oli yksi Dow Jonesin teollisuuden keskiarvon 30 yrityksestä, lähti vapaaehtoisesti NYSE: n Nasdaqiin, ja siitä tuli ensimmäinen DJIA-yritys, joka on koskaan tehnyt niin. Muuton aikaan Kraft suunnitteli jakautumista kahteen yritykseen. Tämä päätös yhdistettynä Nasdaqin huomattavasti alhaisempiin maksuihin johti vaihtamiseen.
Useimmille yrityksille avioliitto pörssiin on yleensä elinikäinen suhde. Suhteellisen harvat yritykset siirtyvät vapaaehtoisesti vaihtoon toiseen. Charles Schwab on esimerkki yrityksestä, joka liikkuu edestakaisin NYSE: n ja Nasdaqin välillä kahdesti viimeisen vuosikymmenen aikana.
listauksen
Luettelosta poistaminen tapahtuu, kun listattu arvopaperi poistetaan tavallisesta pörssistä. Tämä prosessi voi olla sekä vapaaehtoinen että tahaton. Yhtiö voi päättää, että taloudellisia tavoitteitaan ei saavuteta, ja se voi luopua itsestään. Ristikkäisesti noteeratut yritykset voivat myös poistaa listalta luettelonsa yhdestä pörssistä ja pysyä samalla toisessa.
Tahaton listalta poistaminen johtuu yleensä yrityksen vahingollisesta taloudellisesta tilanteesta. Mutta on myös muita syitä, miksi osake voidaan pakottaa poistamaan listalta. Jos yritys lopetetaan, menee konkurssiin, sulautuu tai se on toisen yrityksen hankkima, menee yksityiseksi tai ei täytä säännösten vaatimuksia, se voidaan joutua poistamaan tahdosta. Pörssit lähettävät yleensä varoituksen yritykselle ennen toimien poistamista.
