Inflaatiolla voi olla negatiivinen vaikutus korkovaroihin, kun se johtaa korkojen nousuun. Keskuspankeilla, kuten Yhdysvaltain keskuspankilla, on tyypillisesti inflaatiotavoitteet, ja kun inflaatio alkaa ylittää halutun kynnysarvon, virkamiehet nostavat korkoja. Koska olemassa olevien korkosijoitusten korkomaksuista tulee vähemmän kilpailukykyisiä suhteessa uudempiin korkeamman koron instrumentteihin, olemassa olevien korkosijoitusten hinnat laskevat tyypillisesti. Toisin sanoen korkojen ja korkovarojen hintojen välillä on käänteinen suhde. Korkea inflaatio voi myös heikentää kiinteisiin maksuihin perustuvien strategioiden tuottoa.
Inflaatio ja korot
Inflaatio määritellään tyypillisesti tavaroiden ja palveluiden hintatason jatkuvaan nousuun koko taloudessa. Inflaation ensisijaisesta syystä ei ole laajaa yksimielisyyttä, mutta useimmat taloustieteilijät ovat yhtä mieltä siitä, että inflaatio tyypillisesti esiintyy talouden vahvoina aikoina, kun työttömyysaste laskee, yritysten on aloitettava korkeampien palkkojen maksaminen, kun taas hyödykkeiden, kiinteistöjen ja tavaroiden hiipuminen korkeampi.
Avainsanat
- Inflaatiolla voi olla negatiivinen vaikutus korkosijoituksiin, kun se johtaa korkeampaan korkoon. Korkoinstrumentteihin sisältyy joukkovelkakirjalainoja ja talletustodistuksia. Korkosijoitusten hinnat liikkuvat toisin kuin niiden tuotot.Inflaatio tapahtuu tyypillisesti taloudellisen vahvuuden jaksoina. ja kun palkkojen, tavaroiden ja hyödykkeiden hinnat alkavat nousta. CPI ja PPI ovat taloudellisia indikaattoreita, joita käytetään yleisesti inflaation mittaamiseen.
Korkosijoitukset ovat velkapapereita, jotka toimittavat säännöllisiä maksuja - joita joskus kutsutaan kuponkeiksi - omistajille eräpäivään saakka. Esimerkkejä ovat yrityslainat, valtion velat, kuntalainat ja talletustodistukset. Esimerkiksi yritys laskee liikkeeseen 5%: n joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja joka erääntyy viidessä vuodessa. Joukkovelkakirjalaina maksaa 50 dollaria (5% 1 000 dollarista) vuodessa viiden vuoden ajan ja palauttaa sitten 1000 dollaria lainan erääntyessä.
Oletetaan nyt, että korkea inflaatio nostaa korkoja ja kilpaillakseen muiden joukkolainojen liikkeeseenlaskijoiden kanssa saman yrityksen on nyt laskettava liikkeeseen viisivuotiset joukkovelkakirjalainat 6 prosentilla. Jos sijoittaja, joka omistaa 5%: n joukkovelkakirjalainan, haluaa myydä omiaan markkinoilla, hänen on nyt kilpailtava uuden 6-prosenttisen joukkovelkakirjalainan kanssa. Siksi on epätodennäköistä, että he löytävät ostajan joukkovelkakirjalainalle koko 1 000 dollarin nimellisarvosta. Sen sijaan joukkovelkakirjalainan arvo voi olla noin 850 dollaria, mikä tarkoittaa 6 prosentin vuotuista tuottoa, kun otetaan huomioon 50 dollarin vuotuinen koronmaksu.
Vaikka joukkovelkakirjalainanhaltija voi pitää hallussaan joukkovelkakirjalainaa eräpäivään saakka ja saada täyden 1000 dollarin nimellisarvon eräpäivänä, hypoteettinen esimerkki kuvaa kuinka joukkovelkakirjojen hinnat voivat laskea pakottaen tuotot korkeammiksi samanlaisten, uudempien joukkovelkakirjojen kilpailun vuoksi. Todellinen vaikutus riippuu pidettävän korkosidonnaisen instrumentin tyypistä, kuinka nopeasti korot nousevat ja missä (lyhytaikaiset tai pitkäaikaiset) korot liikkuvat korkeammin tuottokäyrää pitkin.
Inflaatiovaara
Nimellis- ja reaalikorkojen eron ymmärtäminen voi myös auttaa ymmärtämään paremmin, kuinka inflaatio vaikuttaa negatiivisesti korkotuottoihin. Joukkovelkakirjalainan nimelliskorossa ei oteta huomioon inflaatiota, ja sijoittaja ansaitsee kyseisen määrän vasta, kun inflaatio on nolla. Joukkovelkakirjalainan todellinen korko osoittaa toisaalta sijoittajan reaalituoton vähentämällä inflaation nimelliskorosta.
Esimerkiksi, jos nimellinen korko on 4% ja inflaatio 3%, todellinen korko on 1%. Jos inflaatio on korkeampaa kuin nimellinen korko, joukkovelkakirjalainanomistajan tuotto ei ole tahdissa inflaation aiheuttaman elinkustannusten nousun kanssa. Koska monet sijoittajat luottavat joukkovelkakirjalainoihin ennustettavana tulolähteenä, korkean inflaation ajanjaksot heikentävät niiden tuottoa. Tätä kutsutaan inflaatioriskiksi.
CPI vs. PPI
Yksi inflaation ongelmallisimmista seikoista on, että sen vaikutusta sijoituksiin ei ilmoiteta nimenomaisesti. Sen sijaan sijoittajat seuraavat usein taloudellisia indikaattoreita, kuten tuottajahintaindeksiä (PPI) ja kuluttajahintaindeksejä (CPI) saadakseen ymmärrystä yleisistä inflaatiokehityksistä.
Kun taloustieteilijät puhuvat nousevasta inflaatiosta, he viittaavat yleensä kuluttajahintaindeksin nousuun, joka seuraa kokonaishintoja vähittäistasolla. Tuottajahintaindeksi puolestaan muodostuu tuottajalle (lähinnä vähittäismyyjiltä) maksamien kulutushyödykkeiden ja tuotantohyödykkeiden hinnoista, ja inflaatiokehitys heijastuu aikaisemmin PPI: ssä kuin CPI. Joten PPI voi olla hyödyllinen sijoittajille varhaisena signaalina lähestyvästä inflaatiosta.
