Eurobond on erityyppinen joukkovelkakirjalaina, joka lasketaan liikkeeseen eri valuutassa kuin sen maan tai markkinoiden valuutta, jossa joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen. Tästä ulkoisen valuutan ominaisuudesta johtuen tämäntyyppiset joukkovelkakirjalainat tunnetaan myös ulkoisina joukkovelkakirjalainoina.
Tässä artikkelissa kuvataan joukkovelkakirjalainan toiminta sekä sen edut, riskit ja käyttö.
Eurobond: Esimerkkejä ja luokittelu
Vaikka nimessä on sana "euro", joukkovelkakirjalainalla ei ole mitään tekemistä Euroopan tai euron valuutan kanssa. Sen sijaan sana ”euro” tarkoittaa ulkoista valuuttaa. Näitä euromääräisiä joukkovelkakirjalainoja ei pidä sekoittaa "euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin", koska jälkimmäiset ovat Euroopan unionin ja sen hallitusten liikkeeseen laskemia vakiolainoja.
Eurobondit luokitellaan sen valuutan mukaan, jossa ne on nimellisarvoinen. Esimerkiksi brittiläinen yhtiö voi laskea liikkeeseen Yhdysvaltain dollarin euromääräisen eurojärjestelmän joukkovelkakirjalainan Japanissa. Samoin kansainvälinen finanssisyndikaatti voi laskea liikkeeseen euroyen-joukkovelkakirjalainoja Singaporessa, jotka voivat olla Japanin jenejä.
Kuka laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja?
Yksityiset organisaatiot, kansainväliset syndikaatit ja jopa hallitukset, jotka tarvitsevat ulkomaisia lainoja määräajaksi, löytävät tarpeisiinsa sopivat joukkovelkakirjalainat. Eurobondit tarjotaan yleensä kiinteäkorkoisina, mikä tarjoaa liikkeeseenlaskijalle selkeän kiinteämääräisen lainarakenteen pitkällä aikavälillä.
Oletetaan esimerkiksi, että Coca-Cola Co: n kaltainen yhdysvaltalainen yritys haluaa päästä uusille markkinoille perustamalla Intiaan suuren tuotantolaitoksen. Laitoksen kustannukset vaativat suurta pääomaa paikallisessa valuutassa - Intian rupiaa (INR). Koska uusi tulokas Intiassa, yrityksellä ei välttämättä ole tarvittavaa luottoa Intian markkinoilla, mikä voi johtaa korkeisiin kustannuksiin lainaamisesta paikallisesti. Coca-Cola Co. päättää hankkia rahat paikallisesti ja laskee liikkeeseen rupia-määräisen eurobondin Yhdysvaltain sijoittajille, joiden INR: llä on heidän USA: n tililleen ostettava joukkovelkakirjalaina, joka lainaa tosiasiallisesti pääomaa INR: llä yritykselle.
Yhdysvaltalainen yritys kerää tämän pääoman ja kelluu tytäryritys paikallisesti Intiassa. Kerätty pääoma INR: ssä voidaan antaa yhdysvaltalaiselle emoyhtiölle paikalliselle intialaiselle tytäryhtiölle. Jos paikallisesta tehtaasta tulee toimintakykyinen ja kannattava, tuotot käytetään korkojen maksamiseen joukkovelkakirjojen omistajille.
Eurobondien edut liikkeeseenlaskijalle
Liikkeeseenlaskijalle on monia etuja eurobondien käytöstä kotimaisten joukkovelkakirjalainojen sijasta:
- Liikkeeseenlaskijoilla on vapaus laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja valitsemassaan maassa. Heillä on myös valinnanvara eurobondilla. Nämä molemmat voidaan valita tarjoamaan eniten hyötyä suunnitellulle käytölle. Intressikorot vaihtelevat maasta toiseen, ja liikkeeseenlaskija voi valita maan, jolla on edulliset korot. Yritykset voivat tutkia maahanmuuttajien väestökuvioita päättääkseen, mikä valuutta olisi edullisin. Esimerkiksi Isossa-Britanniassa suuri väestö on Intiasta, Pakistanista ja Bangladeshista. Kun lasketaan liikkeeseen joukkovelkakirjalaina Yhdistyneessä kuningaskunnassa näiden maiden valuuttana, voidaan nähdä suuria sijoituksia. Maahanmuuttajat ovat emotionaalisesti kiinni kotimaissaan ja ovat usein kiinnostuneita sijoittamaan rahaa tällaisiin joukkovelkakirjalainoihin, jos liikkeeseenlaskija on hyvämaineinen. Yhtiö vähentää valuuttalainoja käyttämällä valuuttariskiä. Yllä olevassa Coca-Cola-esimerkissä yritys olisi voinut laskea liikkeeseen Yhdysvaltain kotimaisia joukkovelkakirjalainoja Yhdysvaltain dollareina, muuntaa summan INR: ksi vallitsevilla valuuttakursseilla siirtääkseen rahaa Intiaan, siirtämällä INR-rahat takaisin Yhdysvaltain dollareihin korkojen maksamiseksi. joukkovelkakirjojen omistajille. Tämä vaihtoehto johtaa valuuttakurssiriskiin ja transaktiokuluihin, jotka eliminoidaan joukkovelkakirjalainoilla. Voidaan valita laaja maturiteettivalikoima.Vaikka, kun joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeeseen tietyssä maassa, käydään kauppaa maailmanlaajuisesti, mikä auttaa houkuttelemaan suurta sijoittajaa. perusta.
Eurobondin edut sijoittajille
Valuuttamääräisten joukkovelkakirjalainojen paikallisen saatavuuden vuoksi kotimaiset sijoittajat voivat saada altistumisen ulkomaisille sijoituksille. Tämä sallii portfolion monipuolistamisen toisella tasolla.
Suurimmalla osalla joukkovelkakirjalainoja on alhaisempi nimellisarvo. Niiden nimellisarvo ulkomaisissa valuutoissa ja niiden käynnistäminen maissa, joissa on vahvemmat valuutat, pitävät ne erittäin likvideinä paikallisille sijoittajille. Esimerkiksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa liikkeeseen laskettu Intian rupian eurojärjestelmän joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 10 000 INR, voi näyttää halvemmalta brittiläisille sijoittajille. Se maksaa vain 100 puntaa Ison-Britannian sijoittajille, kun otetaan huomioon GBPINR-valuuttakurssi 100.
Pohjaviiva
Eurobondit tarjoavat ainutlaatuisen edun hyvämaineisille, monikansallisille yrityksille, kun kyse on matalan koron velan nostamisesta maailmanmarkkinoilta. Sijoittajat hyötyvät myös hajauttamisesta lisäämällä muita valuuttalainoja. Sijoittajien tulee kuitenkin pitää mielessä, että heidän on kannettava valuuttakurssiriski sijoittaessaan eurolainoihin. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Yritysten eurolainojen hyvät puolet. )
