Hedge-rahastot käyttävät useita vipuvaikutuksia jahtaamaan suuria tuottoja. He ostavat arvopapereita marginaalilla, mikä tarkoittaa, että he hyödyntävät välittäjän rahaa suurempien sijoitusten tekemiseen. He sijoittavat luottorajoilla ja toivovat, että tuotonsa ylittävät kiinnostuksen. Hedge-rahastot käyvät kauppaa myös johdannaisilla, joilla niiden mielestä on epäsymmetrinen riski; suurin tappio on paljon pienempi kuin mahdollinen voitto.
Mitä ovat pääomarahastot?
Hedge-rahastot ovat yleensä erittäin korkean nettovarallisuuden tai institutionaalisten sijoittajien rahastoja, joita rahastonhoitaja käyttää jahtaamaan korkeita tuottoja epätavallisilla sijoitustaktiikoilla. Näihin strategioihin sisältyy vakavasti aliarvostettujen tai yliarvostettujen arvopapereiden etsiminen ja pitkän tai lyhyen position ottaminen havaintojen perusteella ja optiostrategioiden, kuten pitkän terän ja pitkän kuristimen, käyttäminen markkinoiden volatiliteetin hyödyntämiseksi ilman, että niiden tarvitse arvata liikesuuntaa oikein..
Ostaminen Marginilla
Suosittu hedge Fund -menetelmä suuren tuoton tuottamiseksi on arvopapereiden ostaminen marginaalilla. Marginaalitili on lainattua rahaa välittäjältä, jota käytetään sijoittamaan arvopapereihin. Marginaalikauppa vahvistaa voittoja, mutta se myös vahvistaa tappioita. Harkitse sijoittajaa, joka ostaa osakkeita 1 000 dollarilla käyttämällä 500 dollaria omasta rahastasi ja 500 dollaria marginaalista. Osake nousee 2 000 dollariin. Sen sijaan, että kaksinkertaistaisi rahansa, mikä on tapaus, jos alkuperäiset 1000 dollaria ovat kaikki hänen, hän nelinkertaistaa sen marginaalilla. Oletetaan kuitenkin, että se putoaa 200 dollariin. Tässä tilanteessa sijoittaja myy osakekannan 300 dollarin menetyksestä, ja hänen on sitten maksettava takaisin välittäjälleen 500 dollaria 800 dollarin kokonaistappiosta korkoineen ja palkkioineen. Marginaalikaupan takia sijoittaja menetti enemmän rahaa kuin alkuperäinen sijoitus.
Luottorajat
Sijoittaminen arvopapereihin luottolimiitteillä noudattaa samanlaista filosofiaa kuin marginaalikaupassa. Vain välittäjän lainaamisen sijaan hedge-rahasto ottaa lainaa ulkopuoliselta lainanantajalta. Joko niin, että se käyttää jonkun toisen rahaa hyödyntääksesi sijoitusta toivoen lisäävän voittoja. Niin kauan kuin taustalla olevan tietoturvan arvo kasvaa, tämä on voittava strategia. Se voi kuitenkin johtaa suuriin tappioihin huonosta sijoituksesta, varsinkin kun luottolimiitin korot otetaan huomioon kaupassa.
Johdannaiskauppa
Johdannainen on sopimus, joka johdetaan kohde-etuuden hinnasta. Futuurit, optiot ja vaihtosopimukset ovat kaikki esimerkkejä johdannaisista. Hedge-rahastot sijoittavat johdannaisiin, koska ne tarjoavat epäsymmetrisen riskin.
Oletetaan, että osake kauppaa 100 dollarilla, mutta hedge-rahastonhoitaja odottaa sen nousevan nopeasti. Ostamalla suoraan 1 000 osaketta hän menettää 100 000 dollaria, jos arvaus on väärä ja osake romahtaa. Sen sijaan hän ostaa pienen osan osakekurssista 1 000 osakkeelta. Tämä antaa hänelle mahdollisuuden ostaa osake nykypäivän hintaan milloin tahansa ennen määritettyä tulevaa päivämäärää. Jos hänen arvauksensa on oikein ja osake nousee, hän käyttää optiota ja tuottaa nopean voiton. Jos hän on väärässä ja osakekanta pysyy tasaisena tai mikä pahempaa, romahtaa, hän yksinkertaisesti antaa vaihtoehdon raukeaa ja hänen tappionsa rajoittuu pieneen palkkioon, jonka hän maksoi siitä.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, Yhdysvallat
Hedge-rahastot käyttävät vipuvaikutusta monin tavoin, mutta yleisin on lainata marginaalilla lisätäksesi sijoituksensa suuruutta tai "vetoa". Futuurisopimukset toimivat marginaalilla ja ovat suosittuja hedge-rahastojen keskuudessa. Mutta vipuvaikutus toimii molemmin puolin, se suurentaa voittoja, mutta myös tappioita.
On mielenkiintoista huomata, että alkuperäiset hedge-rahastot olivat tosiasiassa riskin vähentämisstrategioita (tästä johtuen nimi "hedge") epävakauden ja heikentävien potentiaalien vähentämiseksi. Esimerkiksi, ne olivat 70% pitkiä / 30% lyhyitä ja niiden tarkoituksena oli pitää parhaat 70% ja lyhyimmät 30% varastot, joten kokonaiskanta on suojattu markkinoiden heilahteluilta ja heilahteluilta. Tämä johtuu siitä, että 75% -80% kaikista osakkeista nousee, kun markkinat nousevat, ja päinvastoin, kun markkinat nousevat, mutta ajan myötä harha on ylösalaisin.
